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期貨交易的分析方法（7）
更新時(shí)間:2003-11-23 22:41:10　 文章來(lái)源:中國(guó)農(nóng)資網(wǎng) 瀏覽次數(shù):21408
（5） 缺口理論

缺口是指股價(jià)在連續(xù)的波動(dòng)中有一段價(jià)格沒(méi)有任何成交，在股價(jià)的走勢(shì)圖中留下空白區(qū)域，又稱(chēng)為跳空。在Ｋ線圖中缺口反映出某天股價(jià)最高價(jià)比前一天最低價(jià)還低或者最低價(jià)比前一天最高價(jià)還高。
缺口一般分為：普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口、消耗性缺口、除權(quán)缺口五種。
a.普通缺口：在股價(jià)變化不大的成交密集區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)的缺口，稱(chēng)為普通缺口，一般缺口不大，這種缺口通常發(fā)生在耗時(shí)較長(zhǎng)的整理形態(tài)或者反轉(zhuǎn)形態(tài)中，出現(xiàn)后很快就會(huì)在幾天內(nèi)填上。普通缺口的確認(rèn)可以幫助投資者判斷出當(dāng)前處于盤(pán)勢(shì)。
b.突破缺口：在成交密集的反轉(zhuǎn)或整理形態(tài)完成之后，股價(jià)突破阻力或跌破支撐時(shí)出現(xiàn)大幅度上漲或下跌所形成的缺口，稱(chēng)為突破缺口。這種缺口的出現(xiàn)一般視為股價(jià)正式突破的標(biāo)志。在股價(jià)向上突破時(shí)，必帶有大成交量的配合。缺口越大，股價(jià)未來(lái)的變動(dòng)越劇烈。
c.持續(xù)性缺口：指漲升或下跌過(guò)程中出現(xiàn)的缺口，它常在股價(jià)劇烈波動(dòng)的開(kāi)始與結(jié)束之間一段時(shí)間內(nèi)形成。這種缺口又稱(chēng)為測(cè)量缺口，即股價(jià)到達(dá)缺口后，可能繼續(xù)變動(dòng)的幅度一般等于股價(jià)從開(kāi)始移動(dòng)到這一缺口的幅度。
d.消耗性缺口：股價(jià)在大幅度波動(dòng)過(guò)程中作最后一次跳躍，使股價(jià)大幅度變動(dòng)形成的缺口稱(chēng)為消耗性缺口。這種缺口的分析意義是能夠說(shuō)明維持原有變動(dòng)趨勢(shì)的力量已經(jīng)減弱，股價(jià)即將進(jìn)入整理或反轉(zhuǎn)形態(tài)。
e.除權(quán)缺口：由于制度因素的原因，股價(jià)在上市公司送配后，股價(jià)會(huì)出現(xiàn)除權(quán)、除息缺口，表現(xiàn)在除權(quán)價(jià)與股權(quán)登記日的收盤(pán)價(jià)之間的跳空。這種缺口的出現(xiàn)為股價(jià)在新的一輪波動(dòng)中提供了上升空間，誘發(fā)填權(quán)行情。

（6）波浪理論

波浪理論是技術(shù)分析領(lǐng)域中的一個(gè)重要組成部分。該理論是由技術(shù)大師艾略特發(fā)明的一種價(jià)格趨勢(shì)分析工具，即根據(jù)周期循環(huán)的波動(dòng)規(guī)律來(lái)分析和預(yù)測(cè)股指與股價(jià)的走勢(shì)。
其理論闡述如下：股價(jià)連續(xù)地經(jīng)歷５次波動(dòng)而上升，當(dāng)完成了上升５次波動(dòng)（稱(chēng)之推動(dòng)浪）后，接著會(huì)出現(xiàn)３次波動(dòng)（稱(chēng)之為調(diào)整浪）的下降。如此８次波動(dòng)構(gòu)成股價(jià)變動(dòng)的一個(gè)循環(huán)。接著又開(kāi)始第二次上升５浪和下降３浪的調(diào)整。最后以上升５浪宣告全部上升過(guò)程結(jié)束。在最后階段，將不會(huì)出現(xiàn)像前兩次那樣小的３次調(diào)整浪，代之將出現(xiàn)對(duì)上升過(guò)程中全部５次上升浪進(jìn)行調(diào)整的大幅度３次波動(dòng)。該理論的循環(huán)是以“八浪循環(huán)”為基礎(chǔ)的。在每個(gè)上升／下降的完整過(guò)程中均包含有一個(gè)八浪循環(huán)，且大循環(huán)中有小循環(huán)，小循環(huán)中有更小的循環(huán)。
在波浪理論中，上升５浪被分別稱(chēng)為１、２、３、４、５浪，下降３浪分別被稱(chēng)為Ａ、Ｂ、Ｃ浪，其中１、３、５、Ｂ浪趨勢(shì)向上，２、４、Ａ、Ｃ浪趨勢(shì)向下。

該理論應(yīng)用規(guī)則如下：
⒈推動(dòng)浪的５個(gè)組成浪有四個(gè)規(guī)律，分別是在同一級(jí)循環(huán)中：
⑴浪２絕不能低于浪１的起點(diǎn)；
⑵在浪１、３、５中，浪３的長(zhǎng)度不能是三者中最短的一個(gè)；
⑶假如浪１、３、５中任何一個(gè)浪成為延長(zhǎng)浪，其余兩個(gè)浪的持續(xù)時(shí)間及幅度會(huì)趨于一致；
⑷浪４的底不可低于浪一的頂。
⒉浪３通常為延長(zhǎng)浪，是最具爆炸力及幅度最大的主浪。
⒊根據(jù)黃金分割率，浪３的幅度＝浪１的幅度Ｘ1.618或2.618。
⒋浪５的幅度＝浪１起點(diǎn)至浪３終點(diǎn)的總幅度Ｘ（0.382～0.618）。
⒌浪５的漲勢(shì)通常小于浪３，當(dāng)浪５終點(diǎn)低于浪３的終點(diǎn)時(shí)，為失敗浪。
⒍在調(diào)整狼的３浪中，會(huì)出現(xiàn)“之字”、“不規(guī)則”、“三角形”等形態(tài)。
投資者在掌握了波浪理論的基本原理后，正確運(yùn)用波浪理論的關(guān)鍵，則在于準(zhǔn)確把握各浪的特征與在各浪市場(chǎng)的表象，預(yù)計(jì)其“幅度”和“寬度”。
波浪理論的上升５浪我們可認(rèn)為股市的多頭市場(chǎng)，相反下跌３浪為空頭市場(chǎng)，其相應(yīng)的股市特征如下：
⒈浪１是八浪循環(huán)的開(kāi)始，也是多頭市場(chǎng)的啟動(dòng)，通常是上升５浪中最短的，其上升浪的延長(zhǎng)浪的幅度大小是浪１決定的。所以，一般投資者將浪１的大小作為入市的重要依據(jù)。
⒉浪１上升后，由于空頭的拋壓還大于多頭，因此，浪２調(diào)整回落時(shí)，其回?fù)醯姆韧苌�，有時(shí)跌至近浪１的起點(diǎn)，此時(shí)應(yīng)視為再次抄底的大好機(jī)會(huì)。
⒊浪３往往是最有爆炸力的延長(zhǎng)浪，且為上升主浪，是多頭市場(chǎng)的穩(wěn)定上漲期，這段股市行情上升的持續(xù)時(shí)間及幅度經(jīng)常最長(zhǎng)，尤其，在突破浪１頂點(diǎn)時(shí)，是最強(qiáng)烈的買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。
⒋在浪５中，屬多頭市場(chǎng)的交易活動(dòng)沸騰階段，二、三線股票漲幅常常大于藍(lán)籌股的漲幅，投資于投機(jī)股、偏門(mén)股往往獲利頗多，但值得注意的是，股市即將進(jìn)入空頭市場(chǎng)。
⒌浪Ａ出現(xiàn)時(shí)，大多數(shù)投資者心態(tài)還比較樂(lè)觀，持觀望態(tài)度，實(shí)際上空頭市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始來(lái)臨了。
⒍浪Ｂ出現(xiàn)上升行情，投資者在此時(shí)注意不要陷入莊家的“多頭陷阱”，而被高位套牢。此浪通常稱(chēng)為逃命浪，是最后的出貨機(jī)會(huì)。
⒎浪Ｃ是跌勢(shì)強(qiáng)勁、跌幅大、時(shí)間長(zhǎng)的全面性下跌浪，是最具殺傷力的一浪，此時(shí)要謹(jǐn)慎出入股市。
艾略特的波浪理論是一套主觀性強(qiáng)的分析工具，不同的分析者對(duì)浪的數(shù)法不同，對(duì)浪的劃分也很難準(zhǔn)確界定，對(duì)投資者的判斷力要求較高。同時(shí)該理論主要用于對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)總趨勢(shì)的分析預(yù)測(cè)，不適合對(duì)個(gè)股的分析預(yù)測(cè)。
 
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