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中國保險業(yè)正面臨諸多問題
更新時間:2003-8-20 14:29:02　 文章來源:中國農(nóng)資網(wǎng) 瀏覽次數(shù):7773
 
    《亞洲華爾街日報(bào)》文章指出，中國大陸的大型保險公司正為在海外上市加緊準(zhǔn)備，但中國保險商必須應(yīng)付不良投資及高利率時代的保單息差損失等問題。  

    中國人壽保險股份有限公司、中國人民保險公司和中國平安保險股份有限公司正力圖成為在國際市場發(fā)行股票的第一家中國大陸保險公司，他們的上市地點(diǎn)很可能選擇香港或美國。雖然各公司拒絕提供擬議中的首次公開募股ＩＰＯ計(jì)劃細(xì)節(jié)，但業(yè)內(nèi)管理人士稱，中國人壽和平安保險均計(jì)劃籌集１０－２０億美元的資金，人民保險則計(jì)劃籌集資金不到５億美元，一些ＩＰＯ可能最早將在今年上半年進(jìn)行。  

    這些新股上市將讓投資者得以進(jìn)入中國最富活力的保險市場。２００１年，美國“９·１１事件”發(fā)生后，全球股市經(jīng)歷了３０年來最嚴(yán)重的一次下跌，中國以外國家的保險商因此備受打擊。但中國保險業(yè)２００２年的保費(fèi)收入?yún)s較上年增長近５０％。雖然中國保險商可能正在享受其高速發(fā)展，然而在準(zhǔn)備上市的過程中，同樣面臨一系列挑戰(zhàn)，其中包括不良資產(chǎn)比例過高、政府對投資的嚴(yán)格控制以及中國根據(jù)世界貿(mào)易組織ＷＴＯ規(guī)定開放市場后將面臨的外來競爭等問題。  

    高盛集團(tuán)駐香港的董事總經(jīng)理胡祖六指出，人們被中國的快速增長所吸引，但這些公司面臨治理不善、透明度不高及公司管理落后等典型的中國問題。他說，ＩＰＯ成功與否將取決于這些公司是否確實(shí)能夠改頭換面。  
    據(jù)介紹，高盛集團(tuán)和摩根士丹利、匯豐控股有限公司等３家公司共同持有平安保險２４％的股份，高盛很有可能將在平安保險上市計(jì)劃中擔(dān)當(dāng)牽頭承銷商。  

    許多中國保險商都背負(fù)著沉重的不良資產(chǎn)負(fù)擔(dān)，其中包括在１９８０年末期至１９９５年之間投機(jī)性的房地產(chǎn)投資，當(dāng)時中央政府禁止保險公司從事此類交易。胡祖六預(yù)計(jì)，不良資產(chǎn)占中國保險商投資總額的２０％到３０％左右。  

    １９９９年前，中國大陸的利率高達(dá)兩位數(shù)，各保險公司在此之前出售的長期高利率保單也仍在對他們構(gòu)成打擊。北京工商大學(xué)保險系主任王緒謹(jǐn)指出，一些保險公司在１９９７年前提供的利率接近９％。如今，銀行存款和國債這兩個保險公司主要的投資渠道所提供的利率在３％或４％左右，但保險商們還不得不為那些原先簽訂的保單支付高額利息。  

    中國某保險公司管理人士估計(jì)，對于像平安保險這樣大型保險商而言，可能有半數(shù)的保單因利率差異而出現(xiàn)虧損。北京一份報(bào)紙?jiān)袊ｋU監(jiān)督管理委員會主席吳定富的話稱，僅壽險保單利差損失總額就達(dá)到了５００億元人民幣。保險業(yè)專家稱，實(shí)際數(shù)字還要高。  

    為了解決不良資產(chǎn)和保單息差虧損等問題，中國大陸的保險公司正在邁出第一步──重組。最近，中國最大的人壽保險公司──國有的中國人壽和最大的財(cái)險和意外險公司──中國人民保險公司，已獲得國務(wù)院批準(zhǔn)，將建立股份制公司。總部位于深圳的平安保險早已是一家股份制企業(yè)，并已向監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請海外上市。  

    預(yù)計(jì)這些公司將把質(zhì)量較好的資產(chǎn)集中到旨在上市的子公司中，將問題較多的資產(chǎn)保留在母公司或其他子公司。如中國人壽，據(jù)官方媒體援引該公司管理人士的話說，該公司將被分拆成兩個獨(dú)立的公司，其中１９９９年后銷售的保單資產(chǎn)將組成一個公司，進(jìn)行上市。  

    但保險公司無法自行解決的一個問題是，保費(fèi)收入的投資選擇有限。中國的資本市場沒有美國或其他發(fā)達(dá)市場所具備的種類繁多、成熟的投資工具。而且，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對保險公司的投資種類也有嚴(yán)格的限制，目前只準(zhǔn)許他們進(jìn)行銀行儲蓄、政府債券和一些股票投資。  

    對此，王緒謹(jǐn)預(yù)計(jì)，今年監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會放松此類限制，開始采用美日等國的做法，即減少對保險公司所從事的投資類型的限制，但嚴(yán)格規(guī)定這些投資占總資產(chǎn)的比率。  

    摩根大通駐香港的中國投資銀行主管Ｄｅｎｎｉｓ Ｚｈｕ認(rèn)為，目前中國大陸欠發(fā)達(dá)的風(fēng)險管理業(yè)務(wù)中蘊(yùn)藏著機(jī)會。他表示，如果中國大陸的保險公司能開拓這個領(lǐng)域，擴(kuò)大投資服務(wù)，就能實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長。  

    中國大陸保險公司面臨的另一個問題是，進(jìn)入本地保險市場的外國競爭者越來越多。根據(jù)規(guī)定，在華的外國保險公司目前只能在５個城市運(yùn)營，截至２００２年底，已有３４家外國公司進(jìn)入了中國市場。但今年開放的城市將增加到１５個，而且根據(jù)世貿(mào)組織（ＷＴＯ）協(xié)議，到２００４年底，中國將取消對外國保險公司的所有地域限制。 
 
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