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國(guó)內(nèi)化肥市場(chǎng)每日走勢(shì)評(píng)述

國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)動(dòng)態(tài)簡(jiǎn)報(bào)

銀行加息對(duì)化工企業(yè)影響分析
http://www.cndojo.cn 2004-11-8 10:06:02 瀏覽：

　

　　　據(jù)有關(guān)人士分析，這次中國(guó)人民銀行１０月２９日的加息對(duì)包括石油、石化在內(nèi)的化工企業(yè)的影響是多方面的。

　　貸款化企添負(fù)擔(dān)存款化企增收益

　　長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的化工企業(yè)主要以貸款融資為主。最近幾年，盡管企業(yè)融資渠道有所拓寬，但向銀行借款為主的融資格局并沒(méi)有根本轉(zhuǎn)變，銀行貸款仍占８０％以上。按照這次加息０．２７個(gè)百分點(diǎn)計(jì)算，每１億元的貸款，就使借款人要增加付息２７萬(wàn)元。企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)無(wú)疑加重了。這其中影響較大的當(dāng)屬國(guó)有化工企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)有化工企業(yè)９０％以上的負(fù)債來(lái)自銀行貸款，因此負(fù)債率特別高，有相當(dāng)部分的企業(yè)負(fù)債率已高達(dá)７０％。銀行加息會(huì)大大加重這些企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，降低企業(yè)的盈利能力。這次雖然也明確了貸款利率下限仍為基準(zhǔn)利率的０．９倍，但在當(dāng)前銀行資金供求比較緊張的形勢(shì)下，又有多少銀行信貸資金會(huì)下浮賤賣(mài)給企業(yè)呢？

　　加息的作用是雙向的，一方面增加了借款企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，另一方面增加了存款企業(yè)的收益。目前，我國(guó)凈存款的化工企業(yè)不是很多，但也有一些化工企業(yè)依靠自身的資本，得到了長(zhǎng)足發(fā)展，成為無(wú)負(fù)債企業(yè)和低負(fù)債企業(yè)，自己積累流動(dòng)資金數(shù)千萬(wàn)元，甚至幾億元。對(duì)于這些企業(yè)，加息無(wú)疑是件喜事，可做享其成，穩(wěn)收利息，如果企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者有一定的金融頭腦，把活期存款轉(zhuǎn)為定期存款，把死錢(qián)變?yōu)榛铄X(qián)，進(jìn)行委托理財(cái)，存款企業(yè)所得到的收益會(huì)更大。

　　中小化企面臨壓力民營(yíng)化企喜憂參半

　　這次加息是在我國(guó)ＣＰＩ指數(shù)９月份仍然高達(dá)５．２％的情況下進(jìn)行的，是在物價(jià)上漲連續(xù)四個(gè)月達(dá)５％以上時(shí)采取的貨幣緊縮措施。我國(guó)中小化工企業(yè)本來(lái)就存在著先天不足，被銀行看成貸款者的二等公民，特別是近年來(lái)，各商業(yè)銀行加快上市步伐，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，眾多中小化工企業(yè)被排擠在貸款大門(mén)之外，處于邊緣化的境地。這次加息后，中小化工企業(yè)新增貸款將面臨更大的挑戰(zhàn)。一家化工企業(yè)的廠長(zhǎng)說(shuō)：“如果銀行加息，我們不光承受著加大經(jīng)營(yíng)成本的壓力，還面臨著再貸款的困難，更是有著將原來(lái)貸款被擠壓收回的危險(xiǎn)，提高利率，我們面臨著新的挑戰(zhàn)，再融資前景不容樂(lè)觀�！�

　　我國(guó)的民營(yíng)化工企業(yè)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的考驗(yàn)，不斷發(fā)展壯大，已成為我國(guó)化工經(jīng)濟(jì)的半壁江山，一大批優(yōu)質(zhì)民營(yíng)化工企業(yè)正在脫穎而出，受到社會(huì)矚目、銀行青睞，成了銀行的座上賓。這次加息對(duì)這些好的民營(yíng)化工企業(yè)基本沒(méi)有什么影響，相反銀行在加強(qiáng)集約經(jīng)營(yíng)思想的指導(dǎo)下，把有限的貸款資源向優(yōu)質(zhì)客戶傾斜，以提高銀行的經(jīng)營(yíng)效益，加速自身的發(fā)展，由此，市場(chǎng)潛力大、經(jīng)營(yíng)效益好、具有良好誠(chéng)信的民營(yíng)化工企業(yè)將會(huì)受寵有加，得到更多的受信和貸款支持，滿足企業(yè)的資金需求；與此同時(shí)，那些處在創(chuàng)業(yè)階段或在困境中艱難跋涉的民營(yíng)化工企業(yè)，本來(lái)就無(wú)法得到銀行的貸款，多數(shù)以民間借貸為生，借貸利率高達(dá)１２％以上，銀行升息后對(duì)他們來(lái)說(shuō)只能是水漲船高，民間借貸將升得更快，承受付息的成本會(huì)更大。

　　抑制盲目投資有利擴(kuò)大融資

　　這次加息的重要目的之一是遏制通貨膨脹，通貨膨脹的根源又在于盲目的投資擴(kuò)張。低利率政策導(dǎo)致了企業(yè)投資擴(kuò)張的低成本，這樣無(wú)疑會(huì)加速企業(yè)的擴(kuò)張意識(shí)，企業(yè)會(huì)采取各種渠道進(jìn)行融資，這其中也包含了向眾多商業(yè)銀行的貸款。提高貸款利率后，這種情況將有所改善，重要原因是加大了企業(yè)投資擴(kuò)張的成本。任何投資都是要講經(jīng)濟(jì)效益的，如果投資成本高，所得到的收益當(dāng)然就會(huì)低，繼而就會(huì)抑制企業(yè)投資擴(kuò)張的積極性。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意識(shí)高度發(fā)達(dá)的今天，試想每個(gè)企業(yè)的決策者都不會(huì)違背客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律，不計(jì)成本地進(jìn)行投資擴(kuò)張。當(dāng)然抑制企業(yè)盲目投資擴(kuò)張光靠利率的杠桿作用很有限，國(guó)家還有其它硬性措施，如限制貸款、限制用地、嚴(yán)格審批等。

　　加息對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，都會(huì)增加財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，對(duì)于劣勢(shì)企業(yè)的影響可能還會(huì)更大，這會(huì)直接抑制某些企業(yè)的貸款需求，有的甚至還會(huì)壓縮規(guī)模，減少貸款，提高企業(yè)的盈利性。而對(duì)于經(jīng)營(yíng)效益好的優(yōu)勢(shì)化工企業(yè)，利息支出對(duì)企業(yè)的影響并不大，通過(guò)擴(kuò)張規(guī)模完全可以彌補(bǔ)因加息帶來(lái)的成本支出。這次加息０．２７個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)上市公司利潤(rùn)總額的影響只有１．１０１６％；化工行業(yè)將是受加息影響最小的行業(yè)之一，對(duì)利潤(rùn)的影響力在１％以下。由此不難看出，加息對(duì)于這些優(yōu)質(zhì)化工企業(yè)造成的影響非常小。但是，對(duì)于這些企業(yè)的進(jìn)一步擴(kuò)大融資卻帶來(lái)了新的機(jī)遇。銀行在減少劣勢(shì)企業(yè)貸款的同時(shí)，必然會(huì)加大優(yōu)質(zhì)企業(yè)投放貸款的力度，使這些企業(yè)更容易得到新的融資。

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