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| 國內(nèi)化肥市場每日走勢評述 |
| 國內(nèi)尿素市場動態(tài)簡報 |
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| 石油化工行業(yè)景氣度未來預測 http://www.cndojo.cn 2004-12-25 18:33:15 瀏覽： |
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| 業(yè)內(nèi)專家對2005年石化行業(yè)景氣度預測如下：
1、石油行業(yè)。由于全球石油探明儲量增長率低于產(chǎn)量及消費量增長率，石油作為“稀缺資源”特征將進一步體現(xiàn)，價格中樞提升。雖然國際原油價格中包含一部分恐怖風險溢價與投機成本，但我們不得不面對高油價的長期化。2005年原油開采業(yè)將繼續(xù)保持較高景氣度，尤其是油氣井開采行業(yè)。 2、石化行業(yè)。今年國內(nèi)石化產(chǎn)品價格一路上揚，油價高企并未影響石化行業(yè)盈利能力。石化行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上的特殊地位及其市場供需狀況，決定了該行業(yè)比煉油行業(yè)具有更強議價能力，從而保證了行業(yè)利潤。由于石化產(chǎn)品價格增長幅度高于原油價格增長幅度，因而2005年石化行業(yè)將繼續(xù)保持較高景氣度。 3、化工行業(yè)�；ば袠I(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈下游地位決定了該行業(yè)完全競爭狀態(tài)，細分行業(yè)、企業(yè)效益也參差不齊。在明年高油價背景下，行業(yè)利潤有進一步壓縮可能�；w、氯堿兩個細分行業(yè)供過于求局面依舊存在，聚氨酯市場需求呈上升趨勢，化肥行業(yè)受益于國家農(nóng)業(yè)政策，行業(yè)景氣度繼續(xù)上升。 復蘇周期提前見頂。2005年，國內(nèi)石化產(chǎn)品的需求增速放緩。油價將成為常態(tài)，30～35美元/桶的國際原油價格相對合理。另外，高油價將使行業(yè)復蘇周期提前見頂，上市公司綜合毛利率再創(chuàng)新高的可能性較小。我們對四大石化上市公司的投資建議為“持有”，下游化工行業(yè)應遵循“重個股輕行業(yè)”的策略。我們相對看好受到國家政策扶持的化肥行業(yè)以及具有一定的技術(shù)壟斷優(yōu)勢和行業(yè)壁壘的化工新材料行業(yè)。 |
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