時(shí)至月底，國(guó)內(nèi)尿素出廠價(jià)逐漸回落至1350元（噸價(jià)，下同）。近年來，1350元的出廠價(jià)一直充當(dāng)著尿素觸底反彈的標(biāo)桿。筆者以為，當(dāng)前無論從供求、成本又或是出口角度出發(fā)，賭尿素觸底均存風(fēng)險(xiǎn)。
廠家試探觸底炒作。進(jìn)入10月下旬以來，山東、山西等尿素主產(chǎn)區(qū)廠家不斷強(qiáng)化價(jià)格觸底，低端成交價(jià)堅(jiān)守在1310～1330元。雖然2015/2016 年尿素淡儲(chǔ)不被業(yè)內(nèi)看好，不時(shí)有人唱空，越來越多的內(nèi)貿(mào)商表態(tài)要放棄淡儲(chǔ)，而從省級(jí)農(nóng)資公司到基層農(nóng)資公司，誰不是手里沒貨心慌慌？任物流再高效便捷，也不如抄底來得踏實(shí)。此番廠家炒作就不乏一些大公司來捧場(chǎng)，山東、山西等地出廠價(jià)順勢(shì)小漲10～20元。同時(shí)，下游經(jīng)銷商近一周來對(duì)尿素市場(chǎng)的態(tài)度再次轉(zhuǎn)變：從上周初的“還要跌”，到周末的“也就是穩(wěn)”，再到本周的“漲不了多少”，可見，廠家觸底炒作已初戰(zhàn)告捷。
存供求成本困擾。當(dāng)前供求和成本問題一直是尿素低價(jià)徘徊的主要原因。供求面，尿素市場(chǎng)仍經(jīng)受產(chǎn)能、產(chǎn)量“雙過�！钡目简�(yàn)，冬季淡儲(chǔ)存在風(fēng)險(xiǎn)。在今年新增產(chǎn)能繼續(xù)釋放且農(nóng)業(yè)、工業(yè)需求均告疲軟的不利因素疊加之下，尿素行情持續(xù)跌勢(shì)已久。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1～9月國(guó)內(nèi)尿素實(shí)物總產(chǎn)量達(dá)4944.3萬噸，較去年同期高出7.7%。產(chǎn)能過剩不僅是顆定時(shí)炸彈，在這樣的悲觀環(huán)境中，還致使行業(yè)形勢(shì)不斷惡化。
夏季農(nóng)業(yè)用肥結(jié)束后，業(yè)內(nèi)便預(yù)言，下半年尿素價(jià)格或跌破1400元。預(yù)測(cè)的根據(jù)，一方面來自供求，另一方面則來自成本。此前筆者提到，尿素原料煤價(jià)之低應(yīng)引起關(guān)注。尿素企業(yè)用煤到廠價(jià)僅為800元左右，幾乎只有兩三年前無煙煤到廠價(jià)的一半，而且華北、華東以及華中局部區(qū)域均可采購到低價(jià)煤，這就意味著尿素主產(chǎn)區(qū)企業(yè)的生產(chǎn)成本已大幅下降。另據(jù)知情人士透露，粗略估算，800元無煙塊煤對(duì)應(yīng)的尿素生產(chǎn)成本在1100元左右，即使加上人員、裝置損耗等成本，主流大型尿素企業(yè)完全成本也能控制在 1300～1350元。
衡量尿素價(jià)格是否觸底的標(biāo)準(zhǔn)至少有兩點(diǎn)：產(chǎn)能過剩環(huán)境下尿素裝置是否關(guān)停到位；價(jià)格是否嚴(yán)重倒掛至主流成本線以下。若二者均未達(dá)標(biāo)，觸底是一廂情愿。
尿素出口仍有話題。上周國(guó)際尿素報(bào)價(jià)普遍小漲，中國(guó)離岸價(jià)上調(diào)2美元，報(bào)250～252美元；黑海尤日內(nèi)以及波羅的海離岸價(jià)分別上漲2～6美元及2～3 美元，低端報(bào)252美元和247美元。印度10月第七輪招標(biāo)還未見分曉，又有了第八輪招標(biāo)的消息。國(guó)際市場(chǎng)此時(shí)提價(jià)并沒有實(shí)質(zhì)意義，且這也不代表中國(guó)后期尿素出口就能重獲話語權(quán)。據(jù)筆者了解，印度國(guó)內(nèi)尿素庫存量尚可，特別是在其本國(guó)政府補(bǔ)貼鼓勵(lì)自產(chǎn)以后，對(duì)外招標(biāo)明顯只是為了低價(jià)貨源，具體采購量虛實(shí)難辨。換句話說，即使國(guó)內(nèi)習(xí)慣以尿素離岸價(jià)作為內(nèi)銷定價(jià)標(biāo)桿，此時(shí)冬儲(chǔ)也算不上抄底。
筆者更愿意把即將或正在進(jìn)行的觸底反彈視為炒作機(jī)會(huì)，建議經(jīng)銷商關(guān)注大公司采購量，不要低估流通大佬們的炒作能力，當(dāng)然也要根據(jù)自身情況量力而行。
