關(guān)鍵詞：化肥
　　化肥行業(yè)5月數(shù)據(jù):2016年5月均價(jià):尿素1389元/噸,同比-19.4%,環(huán)比-2.0%;磷酸二銨2232元/噸,同比-8.0%,環(huán)比-5.1%;氯化鉀1900元/噸,同比環(huán)比均持平。
　　
　　原料價(jià)格上漲。5月國(guó)內(nèi)無(wú)煙末煤全國(guó)均價(jià)為322元/噸,同比-27.6%、環(huán)比+9.2%,無(wú)煙煤月均價(jià)上漲;荷蘭TTF天然氣現(xiàn)貨均價(jià)為12.18EUR/mwh(折合人民幣0.96元/立方米),同比-44.9%,環(huán)比+0.7%,國(guó)際天然氣月均價(jià)格上漲;磷礦石(28%)均價(jià)為380元/噸,同比-9.5%,磷礦石價(jià)格穩(wěn)定。
　　
　　5月國(guó)內(nèi)外氮肥價(jià)差環(huán)比擴(kuò)大。2016年5月國(guó)內(nèi)外尿素價(jià)差為-95元/噸,環(huán)比擴(kuò)大59元/噸。
　　
　　5月國(guó)內(nèi)外磷肥價(jià)差環(huán)比擴(kuò)大。2016年5月國(guó)內(nèi)外二銨價(jià)差為92元/噸,環(huán)比擴(kuò)大64元/噸。
　　
　　二銨價(jià)差縮小。5月磷酸二銨-1.7×磷礦石價(jià)差為1586元/噸,同比縮小125元/噸(-7.3%),環(huán)比縮小118元/噸(-6.9%)。5月二銨價(jià)格下降,磷礦石價(jià)格環(huán)比持平,價(jià)差縮小。
　　
　　尿素價(jià)差縮小。5月尿素-1.5×無(wú)煙末煤價(jià)差為905元/噸,同比縮小151元/噸(-14.3%),環(huán)比縮小71元/噸(-7.3%)。5月尿素價(jià)格下跌,煤炭?jī)r(jià)格上漲,價(jià)差縮小。
　　
　　5月化肥行業(yè)整體偏弱,關(guān)注新型肥料發(fā)展。5月份多數(shù)化肥產(chǎn)品價(jià)格回落,行業(yè)整體偏弱,但仍可關(guān)注化肥行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。中央一號(hào)文件明確要求大力推廣高效緩控釋肥的發(fā)展,加快農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型。截至2015年底,緩控釋肥在全國(guó)示范推廣已擴(kuò)大至25個(gè)省,且增產(chǎn)效果明顯。建議關(guān)注新型化肥龍頭企業(yè)金正大等。
　　
　　給予化肥行業(yè)“增持”投資評(píng)級(jí)。未來(lái)主要關(guān)注的事件包括:關(guān)稅政策帶來(lái)的影響、化肥產(chǎn)品及原料價(jià)格價(jià)差變化、化肥出口情況等。
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:化肥原料及產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)、化肥相關(guān)政策、進(jìn)出口狀況不及預(yù)期等。

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