關(guān)鍵詞：尿素
關(guān)于尿素行情，筆者的判斷是：一方面國(guó)內(nèi)秋季需求即將啟動(dòng)，另一方面國(guó)際市場(chǎng)已經(jīng)筑底反彈，國(guó)際、國(guó)內(nèi)逐漸接軌，出口向好，再加上直接材料成本的支撐，基本達(dá)到了筆者預(yù)期的筑底模型，也使得筆者敢于在今年第一次短期看好尿素。
筆者借用奧運(yùn)游泳選手傅園慧的說(shuō)法，把直接材料成本的支撐比喻為“洪荒之力”，這很有可能成為托舉市場(chǎng)的一股力量。
我們知道，糧食的需求彈性并不大，供求關(guān)系的平衡主要依賴供給側(cè)的調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)，化肥是糧食的糧食，也基本遵循同樣的道理。化肥價(jià)格的大幅下降，不是需求的大幅下降，而是供給側(cè)大幅增加引起的。那么化肥價(jià)格大幅下跌的極限是什么？筆者認(rèn)為是直接材料成本。
為什么使用直接材料成本而不是生產(chǎn)成本呢？生產(chǎn)成本由直接材料成本、直接人工和制造費(fèi)用構(gòu)成，如果產(chǎn)品價(jià)格不能覆蓋直接材料成本，那么意味著企業(yè)停產(chǎn)比生產(chǎn)更“劃算”，嚴(yán)格意義上是企業(yè)生產(chǎn)不可突破的底線。
考慮工藝的不同，我們很難測(cè)算出尿素企業(yè)的直接材料成本，但可以使用一個(gè)粗糙但更加簡(jiǎn)單的方法來(lái)了解一下尿素的直接材料成本：用合成氨作為參照物。合成氨的價(jià)格是透明的，是尿素生產(chǎn)的主要原料，也具有同漲同跌性。
筆者從網(wǎng)站上了解了一下兩河、江蘇、安徽和兩湖的合成氨價(jià)格，按最低的河北的1600元/噸算，僅合成氨構(gòu)成尿素的直接成本就達(dá)到了960元/噸（按0.6噸合成氨/噸尿素算），加上電費(fèi)和其它的原輔料，基本判斷尿素已經(jīng)接近甚至低于企業(yè)直接材料成本。
去年11月份，筆者同一個(gè)做信息的朋友聊天時(shí)，根據(jù)他的模型，尿素固定床山西的直接原材料成本在1000元/噸左右，山東在1100元/噸左右。在沒達(dá)到企業(yè)直接材料成本的時(shí)候，中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的特點(diǎn)決定了不會(huì)停產(chǎn)，這就是筆者前期一直看空尿素的理由。
但是當(dāng)前的情況發(fā)生了巨大的變化：一是動(dòng)力煤連續(xù)期貨合約從去年12月最低的276元/噸上漲到上周五的464元/噸，上漲幅度達(dá)68%，不僅增加了尿素的直接原料成本，也進(jìn)一步封殺了電價(jià)下調(diào)的空間。二是今年4月20號(hào)化肥電價(jià)取消優(yōu)惠，進(jìn)一步提高了尿素的直接材料成本。在直接材料成本上升、產(chǎn)品價(jià)格下跌疊加下，我們看到了久違的尿素產(chǎn)量下降。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)量同比下降6.5%；協(xié)會(huì)和網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)顯示，8月份尿素日產(chǎn)量由過去的 20萬(wàn)噸下降到16萬(wàn)噸左右，降幅近20%。
當(dāng)前煤炭供給側(cè)改革在繼續(xù)發(fā)力，煤價(jià)易漲難跌，假如尿素價(jià)格繼續(xù)下跌，在直接材料成本的支撐下，停產(chǎn)的范圍可能還會(huì)擴(kuò)大。按照當(dāng)前每天減少4萬(wàn)噸產(chǎn)量的氮協(xié)統(tǒng)計(jì)口徑，8～12月，國(guó)內(nèi)將減少尿素供應(yīng)量600萬(wàn)噸，基本可以彌補(bǔ)出口的下降，即使后期不出口，國(guó)內(nèi)的尿素供求也會(huì)趨于平衡。
- 設(shè)為首頁(yè)
- 收藏本站
- 聯(lián)系我們
- 發(fā)布信息
