關(guān)鍵詞：化肥
全球最大鉀肥生產(chǎn)商加拿大Potash宣布與同行Agrium合并，合并后公司市值將達300億美元。交易預(yù)計在2017年年中完成。
　　此次并購是數(shù)十年來化肥領(lǐng)域出現(xiàn)的最大并購案，在農(nóng)產(chǎn)品和化肥價格已連跌四年的情況下，農(nóng)化產(chǎn)業(yè)合并大潮再起。
　　此前在種子和農(nóng)化領(lǐng)域，杜邦和陶氏化學(xué)已完成1300億美元的合并。此外，中化440億美元收購先正達、德國拜爾560億收購美國孟山都也都在進行或談判之中。
　　農(nóng)業(yè)領(lǐng)域頗為擔(dān)心農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)要素領(lǐng)域的大合并，會導(dǎo)致種子、農(nóng)藥和化肥價格的上漲。
　　Bernstein分析師Jonas O

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aard在接受FT采訪時稱，農(nóng)產(chǎn)品最大的兩項變動成本就是種子和化肥。也就是說，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素供應(yīng)商的合并，可能會提升農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本，繼而招致政治壓力。但這些合并目前還未遭到政治阻撓。
　　加拿大全國農(nóng)場主聯(lián)盟主席Jan Slomp稱，兩家公司合并會減少農(nóng)業(yè)要素供應(yīng)商間的競爭。Agrium主攻氮肥，Potash主攻鉀肥，這兩種肥料是農(nóng)業(yè)化肥的大頭。所以需要政府出面保證合并后增加的成本不要全部落在農(nóng)民身上。農(nóng)場收入在過去幾年因農(nóng)產(chǎn)品價格下跌已經(jīng)遭受了沉重打擊。
　　但Agrium的首席執(zhí)行官Chuck Magro在接受FT采訪時稱，此次合并不會遭遇太大的監(jiān)管問題。因為此次合并的重點在于創(chuàng)造更多協(xié)同性，估計協(xié)同性可以每年節(jié)省5億美元的費用，長期來看可節(jié)省50億美元。這對于農(nóng)場主而言是好事，實際上降低了成本。
　　此次交易將以換股方式完成，Potash每股將換成0.4股合并后公司股票，Agrium每股可換2.23股新公司股票。交易完成后，PotasH股東將持股52%，Agrium持股48%。
　　Potash鉀肥目前產(chǎn)能約占全球產(chǎn)量的20%，2018年新產(chǎn)能上線后預(yù)計份額將擴張至約40%。而Agrium的鉀肥產(chǎn)能雖然只占全球總產(chǎn)能的 3%，但卻是全球最大的化肥零售商。Potash目前鉀肥產(chǎn)能約1700萬噸，與Agrium公司合并后將匯聚北美60%左右的鉀肥產(chǎn)能。中國是全球最大的鉀肥進口國，國內(nèi)大約一半的鉀肥依賴進口。
　　駐倫敦的大西洋證券分析師Colin Isaac在接受彭博電話采訪時稱，兩家公司都在弱勢市場中掙扎，此次合并可以使兩家公司削減成本，并重上增長的軌道。市場將把此次合并看作是行業(yè)周期見底的例證。

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