政策抑制尿素及其下游行業(yè)。入冬以來，華中、華北、華東地區(qū)在內(nèi)的大部分區(qū)域的空氣污染指數(shù)長期處于重度級別。這便促使各地環(huán)保政策不得不提前出爐，本輪環(huán)保政策公布和重點檢查主要集中在河北、河南、山東、山西以及陜西、湖北等周邊輻射區(qū)域。針對工業(yè)污染減排措施包括，化工企業(yè)采取限產(chǎn)停產(chǎn)等措施，盡可能地減少二氧化硫、煙（粉）塵、氮氧化物等排放量。而且通過筆者從河北、河南尿素及其下游工廠了解到，兩地已經(jīng)對省內(nèi)復合肥、BB肥、膠板廠進行了環(huán)保檢查，由此已導致尿素的工業(yè)需求大幅減少，且后市行情也將進一步被業(yè)內(nèi)看空。尿素省內(nèi)出現(xiàn)滯銷情況，部分手中存有高價尿素的經(jīng)銷商有拋售現(xiàn)象。河北尿素市場批發(fā)價與當前出廠價已見倒掛，河南尿素外發(fā)價跌至1360—1370元/噸，已大幅低于內(nèi)銷報價。隨后，上述情況或將在重點防霾地區(qū)繼續(xù)體現(xiàn)，本應出現(xiàn)在12月中旬至明年元月上旬的尿素工業(yè)肥原料采購行情或因環(huán)保政策干擾而無緣啟動，失去工業(yè)需求的支撐加之農(nóng)業(yè)淡儲備肥推遲，尿素短期行情難見好轉。
煤炭降價也降產(chǎn)，供求趨緊。四季度，國內(nèi)尿素價格大漲源于煤價，而近期的價格走低同樣始于煤價。煤炭作為尿素主要生產(chǎn)原料，可占到尿素成本構成的60%以上。8月中旬至11月上旬，國內(nèi)無煙煤漲幅大概在500元/噸，有此引發(fā)尿素價格大漲，主產(chǎn)區(qū)尿素出廠報價一度突破了1500元/噸，甚至有業(yè)內(nèi)人士以此預期年底漲到1600元/噸，2017年喜迎1800元/噸。怎奈好景不長，煤價還是無緣市場化，政策打壓很快起效。先是對大型國有煤企的抑價；隨后是對符合要求的數(shù)十家煤礦放量；再有就是對鐵路運力調(diào)整，增加運煤車次。經(jīng)過一系列的政策調(diào)控，煤價迅速止?jié)q回落，局部跌幅超過100元/噸。這對于尿素企業(yè)來說算是“雙刃劍”，成本降低對生產(chǎn)固然是好事，但下游廠商對高價尿素的質疑也隨之開始。目前，國內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)實際出廠價僅為1400-1420元/噸，個別外發(fā)價甚至不足1380元/噸。尿素市場對失去成本面支撐的利空預期可以用恐慌形容。但據(jù)小編了解，煤價下滑不假，但對尿素企業(yè)的供應量并非過剩，甚至有些偏緊。時至年底，國內(nèi)煤礦全年計劃開采任務大多完成，為保安全生產(chǎn)目標，煤礦減產(chǎn)情況較為普遍。而這對于尿素企業(yè)來說，能否享受低價煤暫且不提，能否滿足生產(chǎn)需求還要打個問號。因此，煤炭對尿素的成本支撐只是從價格到供應這一形式上的轉變。
綜上所述，國內(nèi)尿素短期受環(huán)保政策影響，下游需求整體看淡，失去了本應在12月中旬出現(xiàn)的一輪復合肥企業(yè)原料采購行情。但由于國內(nèi)尿素企業(yè)整體開工率持續(xù)偏低，加上環(huán)保政策對尿素企業(yè)限產(chǎn)，市場供求暫不會出現(xiàn)過剩的情況，故對尿素促跌效果有限。另外，國內(nèi)煤價雖受政策打壓，但從上文可以看到尿素成本支撐猶在。況且當前尿素開工率與下游市場庫存呈現(xiàn)“雙低”局面，照此形勢發(fā)展，明年一季度國內(nèi)尿素供求顯然偏緊。部分農(nóng)資公司或將在尿素降價后適度淡儲，從而為其提供一定利好。僅短期來看，尿素受環(huán)保政策影響，暫無需求支撐漲價；而從成本以及開工率兩點參考，尿素跌幅也較為有限。換句話說，12月國內(nèi)尿素行情或將維持價格小幅波動的疲軟走勢。
