關(guān)鍵詞：化肥
　　此次電話會議我們邀請了中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會信息部主任段又生博士、中國化肥信息中心主任陳麗為大家權(quán)威解讀近期農(nóng)藥化肥行業(yè)現(xiàn)狀以及未來的發(fā)展趨勢、并簡要分析了農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革對于化肥農(nóng)藥行業(yè)的影響。
　　
　　剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提及農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,強(qiáng)調(diào)要把增加綠色優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品供給放在突出位置,即供給側(cè)改革要解決的問題是調(diào)整農(nóng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu),改革糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價格形成機(jī)制,本質(zhì)在于穩(wěn)定各類作物的價格,在做好政策性糧食庫存消化工作的同時防止糧價再出現(xiàn)16年初以來大幅下跌的情況,特別是玉米。
　　
　　化肥行業(yè)整體產(chǎn)能過剩仍然較重,未來行業(yè)將嚴(yán)格貫徹農(nóng)業(yè)部頒布的化肥零增長方案,小企業(yè)加速淘汰,優(yōu)勢龍頭企業(yè)繼續(xù)做大做強(qiáng),同時化肥企業(yè)的盈利水平繼續(xù)走高有局限,企業(yè)繼續(xù)發(fā)展需要轉(zhuǎn)型升級�；�肥零增長的核心方案為“精”“調(diào)”“改”“替”即精準(zhǔn)施肥提高化肥利用率;調(diào)整用肥結(jié)構(gòu)改用新型肥料或者高效肥料;改撒施為機(jī)械施肥或者水肥一體化;有機(jī)肥替代傳統(tǒng)化肥,這為復(fù)合肥龍頭企業(yè)提供了巨大的發(fā)展空間,目前復(fù)合肥企業(yè)約為3400多家,未來5年預(yù)計將縮減為1000多家。龍頭企業(yè)轉(zhuǎn)型也較為積極,金正大在開發(fā)新產(chǎn)品的同時積極國際并購開拓化肥出口市場;史丹利向上下游拓展打造農(nóng)服一體化平臺;新洋豐積極向下游發(fā)展,高端肥料做果業(yè)以及設(shè)施農(nóng)業(yè)。
　　
　　單質(zhì)肥:目前來看氮肥過剩約24%,磷肥過剩約34%,16年以來整體尿素行業(yè)淘汰產(chǎn)能約為300多萬噸,基本是氣頭為主,預(yù)計17年新的關(guān)稅政策將取消磷肥100元/噸、尿素80元/噸的出口關(guān)稅,屆時將帶動磷肥的出口量。尿素是整體化肥價格的風(fēng)向標(biāo),由于煤價高位震蕩,部分老裝置復(fù)產(chǎn)困難,預(yù)計價格至少能持續(xù)堅挺到明年一季度對的春耕。
　　
　　農(nóng)藥:孟山都轉(zhuǎn)基因種子的獲批、國內(nèi)轉(zhuǎn)基因政策的預(yù)期放開將帶動草甘膦、麥草畏等農(nóng)藥的需求空間,而農(nóng)藥行業(yè)環(huán)保核查的繼續(xù)趨嚴(yán)將加速小產(chǎn)能的淘汰,緩解行業(yè)供給過剩的現(xiàn)狀,使得優(yōu)勢企業(yè)的市場份額繼續(xù)增強(qiáng)。13年的那輪環(huán)保核查針對的主要是大的農(nóng)藥企業(yè),雖然有四家上榜但后續(xù)政策不了了之,日前環(huán)保核查力度加強(qiáng),如蘇州要求的減少化工企業(yè)在園區(qū)的數(shù)量,河北省對于甘氨酸的核查等等,受此影響,草甘膦從底部17000元/噸上漲到了25000元/噸,草銨膦、吡蟲啉也出現(xiàn)了持續(xù)的上漲。
　　
　　投資建議:農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革促糧價企穩(wěn),環(huán)保趨嚴(yán)以及化肥農(nóng)藥行業(yè)自身的供給側(cè)改革促使龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng),同時將受益于即將來到的春耕旺季的需求帶動,建議關(guān)注整個農(nóng)藥化肥的板塊性投資機(jī)會。建議關(guān)注煤頭尿素低成本之王華魯恒升;受益于近期磷肥企業(yè)集體限產(chǎn)、聯(lián)合挺價以及關(guān)稅取消帶動出口的磷肥龍頭云天化、興發(fā)集團(tuán);資源優(yōu)勢突出的鉀肥龍頭鹽湖股份;左側(cè)布局復(fù)合肥龍頭金正大、史丹利、新洋豐;吡蟲啉近期持續(xù)大幅漲價,孟山都轉(zhuǎn)基因種子獲批打開麥草畏市場空間,建議關(guān)注長青股份、揚(yáng)農(nóng)化工;河北環(huán)保核查致使草甘膦原料甘氨酸大面積停產(chǎn),原料價格帶動草甘膦價格上漲,關(guān)注江山股份、新安股份;

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