近期山東、河北尿素價(jià)格出現(xiàn)反彈行情，筆者認(rèn)為，這僅為局部市場尿素貨源緊張所致�？紤]到當(dāng)前物流便捷，此周期不會(huì)持續(xù)很長，對(duì)國內(nèi)整體尿素行情的促漲效應(yīng)有限。春耕農(nóng)業(yè)需求雖為利好，但下游操作時(shí)間較長，很難再出現(xiàn)集中采購情況，因此后期行情看跌幾率增大。
環(huán)保檢查發(fā)現(xiàn)問題企業(yè)
3月中旬，全國兩會(huì)已經(jīng)結(jié)束，但政策因素對(duì)國內(nèi)尿素市場的影響依然存在。
首先，雖然保證尿素春耕供應(yīng)的通知使得環(huán)保檢查對(duì)尿素企業(yè)保持“通融”態(tài)度，畢竟絕大多數(shù)尿素企業(yè)具備尾氣、肥料回收裝置，在一定程度上也算符合國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，但隨著近日一些瞞報(bào)、謊報(bào)排放數(shù)據(jù)問題被發(fā)現(xiàn)，河北、山東尿素企業(yè)首當(dāng)其沖，部分已被限產(chǎn)或停車。保守估計(jì)，本輪環(huán)保政策將持續(xù)執(zhí)行到4月初。
局地貨緊價(jià)揚(yáng)難持久
雖然尿素價(jià)格整體趨穩(wěn)，但由于山東、河北兩地部分尿素企業(yè)被限產(chǎn)，局部地區(qū)市場供給量降低，疊加近期北方春耕需求適量啟動(dòng)，暫時(shí)性的供應(yīng)趨緊狀態(tài)促使上述地區(qū)尿素出廠報(bào)價(jià)再度反彈。
不過，農(nóng)業(yè)需求好轉(zhuǎn)帶給尿素市場的促漲行情并沒有集中爆發(fā)，從下游反饋來看，今年春耕市場剛需存在“訂單量小”“持續(xù)采購”兩個(gè)特點(diǎn)。由于缺少集中采購行情，尿素價(jià)格漲幅有限。若考慮物流因素，山東、河北尿素提價(jià)在周期上并不被業(yè)內(nèi)看好。以河北為例，一旦貨源緊張，山西低價(jià)尿素會(huì)以汽運(yùn)方式迅速對(duì)高價(jià)區(qū)進(jìn)行補(bǔ)充。甚至可以想象出來，會(huì)發(fā)生廠家炒作未止而價(jià)格先降的情景。初步評(píng)估，僅靠局部地區(qū)供應(yīng)利好帶來的尿素漲價(jià)周期很難超過十天。
尿素出口暫無利好預(yù)期
國內(nèi)尿素出口形勢自年初至今一直不理想。國家海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年元月中國共出口尿素23.65萬噸，環(huán)比減少68.2%，同比減少83.3%。而從2～3月國際市場及國內(nèi)外貿(mào)訂單來看，尿素出口形勢依然不佳。外商普遍持觀望態(tài)度，國際尿素市場相對(duì)平淡，往年重點(diǎn)進(jìn)口中國尿素的美印兩國上半年招標(biāo)意向尚不明朗。
2016年中國尿素出口印度213萬噸，出口美國69.8萬噸，占尿素出口總量的31.9%。雖然印度近期公布了一單3.7萬噸尿素采購招標(biāo)，但這次招標(biāo)被業(yè)內(nèi)視為“投石問路”。美國更具不確定因素，由于考慮到進(jìn)口尿素成本低于自產(chǎn)，本土尿素企業(yè)普遍保持低開工或停車狀態(tài)，往年以進(jìn)口為主。今年特朗普總統(tǒng)提出振興本土經(jīng)濟(jì)的要求，美國停車尿素企業(yè)或恢復(fù)生產(chǎn)，對(duì)外依存度也將大幅降低。簡而言之，美印兩國上半年尿素進(jìn)口需求不明，國內(nèi)外貿(mào)易商不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，且國內(nèi)尚有120萬噸左右的尿素港存。
就目前中國尿素232～237美元（噸價(jià)，下同）的離岸報(bào)價(jià)來看，1550元的集港價(jià)還不及內(nèi)銷價(jià)，出口明顯不具優(yōu)勢。另外，一些大貿(mào)易商認(rèn)為當(dāng)前尿素出口局勢尷尬，多數(shù)東南亞采購商的訂單偏小，出口門檻過低，小單競價(jià)嚴(yán)重。對(duì)于大貿(mào)易商來說，顯然是雞肋。缺少大單的尿素外貿(mào)很難為國內(nèi)市場提供支撐。
由于缺少工業(yè)需求利好，3月的尿素行情或已被業(yè)內(nèi)看空。至于4月尿素價(jià)格走勢，需要進(jìn)一步關(guān)注工業(yè)需求是否能快速好轉(zhuǎn)。就目前行情分析，3月尿素價(jià)格將以窄幅震蕩為主，后期尿素價(jià)格或?qū)⑿》芈洹?
