國內(nèi)尿素行情自春節(jié)剛過出現(xiàn)過短期的小幅反彈，然后從2月10日開始呈現(xiàn)出下滑趨勢，尤其是三月下旬至今，價(jià)格持續(xù)下探，截止目前，山東、河北、河南低端成交至1350-1380元/噸上下，山西更是跌至1300-1350元/噸（且聯(lián)儲(chǔ)價(jià)格未結(jié)算），臨沂市場1430-1440元/噸，兩廣市場1630-1650元/噸。不過近兩日，國內(nèi)行情似乎有止跌企穩(wěn)跡象，個(gè)別廠家甚至開始主動(dòng)性拉漲（山東某企停收，河南某企小漲10元/噸，江蘇某企上漲30元/噸），那么行情真是要反彈嗎？
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反彈支撐一：檢修企業(yè)增多，開工明顯降低
表1、近期（4月）國內(nèi)檢修、正復(fù)產(chǎn)國內(nèi)尿素企業(yè)匯總
化肥專欄：尿素見底，意欲反彈？
圖2、2016年9月-2017年4月國內(nèi)尿素行業(yè)開工率走勢圖
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由于四五月是國內(nèi)的農(nóng)業(yè)淡季，所以往年不少企業(yè)安排在此檢修，今年也不例外，不論是成本壓力，還是裝置需要，本月檢修企業(yè)明顯增加，如上表所示，基本是集中在中下旬，因而整體的開工率下了三四個(gè)百分點(diǎn)，在現(xiàn)貨的體現(xiàn)就是供應(yīng)量減少明顯，在多數(shù)企業(yè)庫存壓力不大的情況下，也就給了漲價(jià)的理由支撐。
>>>>反彈支撐二：預(yù)期的需求考慮
四月下旬、五月中上旬基本是東北、新疆、南方不少地區(qū)的種植季，底肥會(huì)有少量尿素需求，而不少經(jīng)銷商會(huì)有復(fù)合肥、尿素搭售的習(xí)慣。雖然近期國內(nèi)行情跌的已經(jīng)把需求模糊化了，但是應(yīng)該有不少量是被推遲而不是消失，并且工業(yè)用戶也是買漲不買跌的心態(tài)。所以在經(jīng)歷了小兩個(gè)月的行情低迷期后，會(huì)有不少商家趁此機(jī)會(huì)抄底或者補(bǔ)倉囤貨。但預(yù)計(jì)需求量有限，并且可持續(xù)時(shí)間短暫，畢竟在夏季追肥前，還有一段空檔期。
行情的走勢基本離不開供需層面的變化，在供應(yīng)面收縮、需求面略增、廠家有意拉漲的情況下，主流行情的適當(dāng)反彈是合理和正常的表現(xiàn)，但是不要忽略了當(dāng)前的隱患！
>>>>首要就是出口的停滯不前
雖然印度連續(xù)發(fā)布兩次尿素進(jìn)口招標(biāo)，但這并未止住國際下跌的行情，本周國際主要地區(qū)價(jià)格繼續(xù)走低，與國內(nèi)的價(jià)差再次拉大。
表2、國際主要地區(qū)尿素FOB價(jià)格周漲跌收盤
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雖然表中中國FOB在210-215美元/噸，但據(jù)悉實(shí)際已商家做空至203-204美元/噸，核算國內(nèi)港口價(jià)也就略高于1300元/噸，而目前國內(nèi)港口小顆粒的主流價(jià)格在1450元/噸，所以價(jià)差之大、出口可能性之低。那么當(dāng)前近130萬噸的港存就成了其周邊地區(qū)的隱患，壓制其價(jià)格的上行。并且出口量的減少，也會(huì)抵消一部分產(chǎn)量的減少，從而減小了夏季市場供需面的缺口。
>>>>其次開工降低只是檢修而不是退出
雖然本月檢修企業(yè)較多，但多數(shù)只是一周至半個(gè)多月的檢修計(jì)劃，五月上中旬以后會(huì)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。并且近期內(nèi)蒙有兩家大企業(yè)點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)4月下旬會(huì)恢復(fù)正常生產(chǎn)，那么供應(yīng)量增加的趨勢，會(huì)逐漸放緩著正在小漲的行情。
>>>>第三小需求在前，大需求還早
化肥專欄：尿素見底，意欲反彈？
農(nóng)業(yè)需求的大面還是以夏季的追肥為主，為期一般是六月備肥開始，七八月真正用肥結(jié)束，那么這之前還有得至少一個(gè)月的空檔期。有春季行情不溫不火的前車之鑒，此時(shí)去著手為夏季肥準(zhǔn)備者還是少之又少，畢竟還有各種不利需求面的因素影響，比如天氣，比如種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，比如農(nóng)產(chǎn)品、果蔬價(jià)格低迷等等，所以小需求有小行情，大市場還要更多方面來推動(dòng)。
綜上所述，國內(nèi)尿素行情在沉寂了兩個(gè)月以后，價(jià)格跌破完全成本線時(shí)，供應(yīng)明顯下降之際，還出不了行情，從常理上也難說得過去，至于持續(xù)時(shí)間的長短，還得看5月中旬前后的供需變數(shù)的發(fā)展如何。
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