關(guān)鍵詞：尿素
國(guó)內(nèi)尿素行情在八月下旬短暫的僵持盤整過后，九月初始再次呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，不過近兩日市場(chǎng)卻暫時(shí)進(jìn)入停頓狀態(tài)，原因就是9月8日的印度招標(biāo)。雖說國(guó)內(nèi)對(duì)出口的依賴度降低，但還不能說是完全不用出口，所以國(guó)際行情的動(dòng)態(tài)，會(huì)在一定程度上影響著業(yè)內(nèi)對(duì)后期行情的判斷，尤其是對(duì)心理價(jià)格的重置。對(duì)于九月接下來的行情判斷，首先還是得從印標(biāo)說起。
9月8日，印度IPL結(jié)束了新一輪的尿素招標(biāo)，船期10月23日。西海岸最低報(bào)價(jià)來自Comzest價(jià)格CFR241.22美元/噸Rozy港，大約相當(dāng)于伊朗FOB230美元/噸；東海岸最低報(bào)價(jià)來自Amber價(jià)格CFR251美元/噸。在上一輪7月20日MMTC的招標(biāo)中，西海岸最低報(bào)價(jià)CFR203.6美元/噸，價(jià)格上漲了37.62美元/噸。同時(shí)投標(biāo)的數(shù)量，也由以往的二三百萬噸的固定量，變成了如今的不足百萬噸，由此可以看出，國(guó)際上9-10月供需的偏緊狀態(tài)以及對(duì)行情的樂觀心態(tài)。
而我們，其實(shí)更關(guān)心的是對(duì)于國(guó)內(nèi)的影響，怎么用這個(gè)價(jià)格去關(guān)聯(lián)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
按照慣例，印度一般就最低價(jià)與貿(mào)易商商談，而中國(guó)一般是發(fā)運(yùn)東海岸，所以我們暫且用西海岸的價(jià)格來推算參考。中國(guó)至印度東海岸運(yùn)費(fèi)13美元/噸，CFR241.22美元/噸，倒推中國(guó)FOB228.22美元/噸。目前人民幣匯率6.48，中國(guó)是零出口關(guān)稅，港雜費(fèi)用算作60元/噸，得出來的港口價(jià)格是1419元/噸。而按照港口運(yùn)費(fèi)（山東為例70-100元/噸）來計(jì)算，山東的出廠價(jià)應(yīng)該為1319-1349元/噸。
截止9月9日，山東主流的出廠成交價(jià)1540-1560元/噸上下，與印標(biāo)推出來的價(jià)格相差了不止200元/噸。截止9月第一周，據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)主要港口庫(kù)存45.6萬噸，港口成交價(jià)格多在1500元/噸以上（僅做參考），與印標(biāo)價(jià)格相差近100元/噸。那么基本可以得出，國(guó)內(nèi)參與印標(biāo)的可能性極低，即便是一輛船的走貨，對(duì)國(guó)內(nèi)的影響也是杯水車薪。所以關(guān)注點(diǎn)繼續(xù)集中在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
全年供需預(yù)判
圖2、2017年1-8月國(guó)內(nèi)尿素行業(yè)日產(chǎn)量與開工率走勢(shì)圖
如圖2所示，今年國(guó)內(nèi)尿素行業(yè)的開工率基本在60%上下兩三個(gè)百分點(diǎn)范圍內(nèi)波動(dòng)。1-8月的日均產(chǎn)量是15萬噸。9月以后，新疆還有部分企業(yè)有檢修計(jì)劃，西南的氣頭企業(yè)多可能在四季度有減產(chǎn)或停車可能。并且前期停車的企業(yè)多半沒有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，那么后期日均開工率也會(huì)基本在這個(gè)范圍內(nèi)。預(yù)計(jì)全年的尿素產(chǎn)能會(huì)在15*30*12=5400萬噸這個(gè)數(shù)字上。
出口量：2017年1-7月中國(guó)出口總量308.75萬噸，月均出口量44萬噸，按照這個(gè)趨勢(shì)發(fā)展，全年出口量也就在500萬噸上下。
需求量：這個(gè)數(shù)字是最難預(yù)計(jì)的，所以我們可以參照去年的供應(yīng)量來做推算。2016年國(guó)內(nèi)尿素實(shí)物總產(chǎn)量6200萬噸，出口量887萬噸，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量就是5313萬噸。按照2016全年需求緊平衡的狀態(tài)來看，整體的需求量也基本在這個(gè)數(shù)字上下。
而今年，去掉出口量，國(guó)內(nèi)的供應(yīng)量不足5000萬噸，再加上考慮到需求減少的趨勢(shì)，今年整體的供需應(yīng)該是緊平衡、局部會(huì)有缺貨。
所以這個(gè)因素會(huì)一直作為行情的支撐點(diǎn)，價(jià)格上漲起到利好支撐，價(jià)格回落則作為底部支撐。
九月供應(yīng)趨勢(shì)
據(jù)隆眾資訊測(cè)算：2017年9月6日，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)至14.77萬噸，開工率至59.28%，較上周增加0.8%。雖然本月有部分檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)，但上面提過新疆本月會(huì)有個(gè)別企業(yè)檢修，所以本月的開工還是延續(xù)當(dāng)前趨勢(shì)，小范圍內(nèi)波動(dòng)，不用過多擔(dān)心供應(yīng)量的大幅增加。
需求強(qiáng)于八月
首先是農(nóng)業(yè)需求。9-10月是秋季肥需求季，雖然不及春夏季量之大，但也能占到國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)總需求量的三分之一左右。也就是度過了8月的用肥空檔期，9月以后隨著用肥期的臨近，農(nóng)業(yè)市場(chǎng)的走貨情況會(huì)明顯好于8月，但會(huì)呈現(xiàn)出階段以及區(qū)域特性。
其次工業(yè)需求。8月22日，環(huán)境保護(hù)部政策法規(guī)司司長(zhǎng)別濤在環(huán)保部例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，環(huán)保部從未提出“一刀切”的要求。山東、四川等地就督查問題出臺(tái)通知叫停環(huán)保一刀切。隨著工業(yè)市場(chǎng)金九銀十的旺季來臨，在環(huán)保政策的松動(dòng)下，工業(yè)需求的逐漸恢復(fù)，給予行情進(jìn)一步支撐。
成本再次上漲
9月1日起晉城主流煤企提漲煤價(jià)20-60元/噸，對(duì)應(yīng)尿素企業(yè)的成本增加了10-40元/噸上下（約算）。那么目前成本工藝先進(jìn)的企業(yè)（不包括偏遠(yuǎn)地區(qū)）成本線能在1450元/噸上下，而這些產(chǎn)能占全國(guó)煤頭總產(chǎn)能中不到三分之一。有一半以上的煤頭企業(yè)還是固定床生產(chǎn)工藝，成本線在1500-1600元/噸左右。所以成本的壓力之下，開工不會(huì)增加，有利好的預(yù)期下，廠家多會(huì)主動(dòng)性調(diào)漲報(bào)價(jià)。
所以綜合來看，就全年的供需局面，以及九月的供需成本數(shù)字，再加國(guó)際行情這個(gè)助推劑，九月的國(guó)內(nèi)尿素行情相對(duì)而言應(yīng)該會(huì)是紅色的。但基于內(nèi)需的不穩(wěn)定性，這個(gè)行情多不會(huì)是持續(xù)的大幅調(diào)漲，中間總會(huì)有幾日的停頓期，或因季節(jié)、或因天氣、再或是時(shí)間、政策的變動(dòng)等等。對(duì)于需求比較明顯的地區(qū)，或者是價(jià)格相對(duì)較低的區(qū)域，如果一兩個(gè)月有銷售可做，近期可以適當(dāng)?shù)目紤]批量采購(gòu)了。
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