又至月底促銷時，尿素出廠價能否順勢跌破1600元（噸價，下同），已是全行業(yè)關(guān)注的話題。一旦跌破，就意味著后市將有更低的議價空間；若能挺住，尿素企業(yè)則有炒漲的機會。據(jù)了解，截至11月27日，雖然國內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)（晉、冀、魯、豫）1660～1730元的報價存在明穩(wěn)暗降現(xiàn)象，但主流成交尚能維持在1640～1670元。山西個別1600元低價貨量少難求，山東廠家適度收單后再現(xiàn)探漲意向。
現(xiàn)階段國內(nèi)尿素市場缺少定價標桿，處于挖掘利好與消耗利空的“真空期”�？芍^漲有瓶頸，跌有支撐。利好，仍是高成本、低開工、低庫存“老三樣”。開工率，受環(huán)保、成本、檢修等多因素干擾，未能明朗；低庫存，是現(xiàn)階段尿素企業(yè)挺價的信心所在；高成本，源于難辨漲跌的高煤價及西南限氣令。利空，就要談到出口受阻、剛需推遲等話題。環(huán)保政策是把“雙刃劍”，即減尿素產(chǎn)能，又削下游需求。
回到近期尿素能否跌破1600元的話題，僅從11月底未見明顯促銷及工廠釋壓提價的態(tài)度上揣測，生產(chǎn)廠家和經(jīng)銷商將展開一番博弈。
利空漸被消耗 本輪尿素觸頂回落的直接原因，被業(yè)內(nèi)歸咎于印度棄標，筆者以為，與出口失利相比，國內(nèi)高價尿素帶來的操作風(fēng)險才是此番跌價的主要原因。出廠價已經(jīng)從前期1750～1800元的高位回落至1650～1700元。
下游經(jīng)銷商在看到風(fēng)險的同時也不忘抓住機會。一些大貿(mào)易商在11月上旬的一
次抄底操作中錯失良機，本輪跌價下游抄底意向明顯。參考上一輪止跌價，此番尿素觸底價仍被看至1600～1650元的水平。隨著經(jīng)銷商拿貨，現(xiàn)階段的利空因素被消耗的速度恐怕會比預(yù)期快。
最大利好是剛需 前期尿素持續(xù)看漲行情受政策導(dǎo)向頗多，如煤炭限產(chǎn)、“2+26“環(huán)保督查等，影響到上游原料、尿素生產(chǎn)以及下游需求，幾乎全方位覆蓋。展望后期，環(huán)保政策仍將繼續(xù)，勢必繼續(xù)影響尿素產(chǎn)業(yè)。從年初至今，房地產(chǎn)調(diào)控疊加環(huán)保督查已重創(chuàng)膠合板行業(yè)，這部分工業(yè)需求幾可忽略。
在磷復(fù)肥產(chǎn)銷會后，受磷銨漲價帶動，復(fù)合肥開工好轉(zhuǎn)，尿素原料需求增加。而經(jīng)銷商認可了高成本、低開工現(xiàn)狀，農(nóng)業(yè)冬儲備肥存在剛需，隨著經(jīng)銷商備肥，市場狀況將明顯好轉(zhuǎn)。
打破僵局亟待契機 無論尿素企業(yè)采取“一降到位”還是“暗降促銷”的操作方式，中心思想都是為市場啟動提供契機，進而刺激下游采購。近期，隨著國際尿素主流報價跌至230～250美元，業(yè)內(nèi)關(guān)注點再度回到內(nèi)銷市場。
傳統(tǒng)需求淡季，開工率維持在50%左右，復(fù)合肥企業(yè)采購在即，農(nóng)業(yè)冬儲雖一再推遲，但剛需猶在。在廠商博弈僵持局面中，無論是政策調(diào)整，還是廠商操作調(diào)整，均有望打破僵局，新一輪放量成交，尿素價格將隨之觸底反彈。
筆者認為，本輪尿素行情能否觸底反彈的關(guān)鍵并非價格，而是各方心態(tài)的博弈。
