2017年臨近尾聲，本周的硫磺視點回顧一下2017年硫磺主要下游需求層面。
2017年1-11月硫磺進口量1031萬噸，國產(chǎn)硫磺產(chǎn)量527萬噸，2017年年度港口凈庫存是21萬噸(2017年年初港口流動庫存減掉2017年11月底流動庫存)，因此2017年的硫磺表觀需求在1579萬噸。
2018年的下游市場需求我們重點對磷肥做出預測如下：
磷肥國內需求同比2017年不會出現(xiàn)明顯的變化，磷肥出口這一塊，因為印度磷肥庫存跌破50萬噸以下，2018年是磷肥或將成為中國出口大年。但考慮到2018年沙特礦業(yè)公司的“Waad Al Shammal磷酸鹽項目”300萬噸磷肥產(chǎn)能將會進一步釋放，北非摩洛哥OCP的磷肥新增產(chǎn)能也將逐步投放。對中國磷肥的出口將形成沖擊。但出口大年的格局不會出現(xiàn)扭轉。三元復合肥出口政策的利好從價20%變?yōu)閺牧?00元/噸也將在一定程度上利好對硫磺的需求。而供給側結構改革和環(huán)保疊加的去庫存仍將在2018年上半年有所體現(xiàn)。但2018年下半年-2019年或將進入補庫存及新一輪產(chǎn)能疊加周期。從這個層面上我們判斷磷肥對硫磺制酸的比例或將有進一步的增加，預計將從2017年83.1%增至2018年的85%。而磷肥折純產(chǎn)量也預計將至少會有100萬噸的增加至1900萬噸(2018年全年預計1800萬噸折純磷肥產(chǎn)量)。磷肥行業(yè)對硫磺的需求凈增量或將達到75萬噸。
