筆者想通過(guò)一系列的故事來(lái)向大家講述化肥市場(chǎng)的一些分析方法，今天就從盲人摸象的故事開始。
故事的大概是有四個(gè)盲人，從來(lái)沒(méi)有見過(guò)大象，不知道大象長(zhǎng)得什么樣，他們就決定去摸摸大象。第一個(gè)人摸到了鼻子，說(shuō)：“大象像一條彎彎的管子”；第二個(gè)人摸到了尾巴，說(shuō)：“大象像個(gè)細(xì)細(xì)的棍子”；第三個(gè)人摸到了身體，說(shuō)：“大象像一堵墻。”第四個(gè)人摸到了腿，說(shuō)：“大象像一根粗粗的柱子。”毫無(wú)疑問(wèn)，每個(gè)人在他摸到的那部分都是對(duì)的，但局部正確并不代表整體正確。
回到化肥市場(chǎng)。產(chǎn)品的價(jià)格是由供求關(guān)系決定的，而供求關(guān)系是客觀的，但在實(shí)際操作中，為什么價(jià)格會(huì)上躥下跳呢？其原因是市場(chǎng)參與者經(jīng)常犯盲人摸象的錯(cuò)誤。
就拿當(dāng)前的尿素市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，看好的理由似乎只有一個(gè)：氣荒造成前期減量；不看好的理由很多：尿素企業(yè)都盈利，會(huì)增產(chǎn)；煤炭和石油價(jià)格下降，尿素企業(yè)成本降低；出口下降，開始進(jìn)口；氣荒已經(jīng)結(jié)束，氣頭尿素企業(yè)全面復(fù)產(chǎn)；農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低；政府會(huì)調(diào)控；更多的差異化氮肥會(huì)橫行市場(chǎng)等等。不可否認(rèn)，對(duì)局部的分析，每個(gè)人說(shuō)得都對(duì)，但放在一起，就是完全錯(cuò)誤的。 辯證法告訴我們，任何一個(gè)事物都是矛盾的統(tǒng)一體，而事物的發(fā)展方向是由事物的主要矛盾決定的，因此正確的方法是對(duì)每個(gè)利空利好進(jìn)行評(píng)估，看利好是否能抵消利空：如果利好占上風(fēng)，那么完全可以看多，而忽視利空；如果利空占上風(fēng)，那么就完全可以看空，忽視利好。
對(duì)當(dāng)前的尿素市場(chǎng)，筆者的評(píng)估是利好占上風(fēng)，所以很少談及利空。之前曾對(duì)氣荒造成的尿素減量做過(guò)一個(gè)測(cè)算：到2月底減少供應(yīng)大約200萬(wàn)噸，從2017年12月份統(tǒng)計(jì)局公布的尿素產(chǎn)量來(lái)看，基本同這個(gè)判斷吻合，2017年結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存又嚴(yán)重偏低，而需求會(huì)出現(xiàn)確定性增長(zhǎng)，即使在零出口的情況下，缺口也可能高達(dá)200多萬(wàn)噸。當(dāng)前的氣頭復(fù)產(chǎn)只是存量，不帶來(lái)增量，要想在6月底前，補(bǔ)齊這個(gè)200多萬(wàn)噸的缺口，需要比去年同期多釋放600萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能，筆者認(rèn)為這是根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)的。通過(guò)進(jìn)口來(lái)解決問(wèn)題也不可能，因?yàn)榇罅窟M(jìn)口會(huì)抬高國(guó)際價(jià)格，從而造成新的出口；政府要調(diào)控，肯定不是靠限價(jià)，只能是通過(guò)增加供應(yīng)來(lái)完成，而當(dāng)前的問(wèn)題恰恰無(wú)法增加足夠的供應(yīng)；至于差異化氮肥，由來(lái)已久，也未必就有多少增量。
去年至今的市場(chǎng)，曾被氣荒主導(dǎo)一段時(shí)間；被政策主導(dǎo)一段時(shí)間；現(xiàn)在又被復(fù)產(chǎn)主導(dǎo)，造成了價(jià)格的上下波動(dòng)，其問(wèn)題的核心就是犯了盲人摸象的錯(cuò)誤。局部雖然很重要，但必須進(jìn)行綜合，才能把握事物的全貌。根據(jù)筆者的判斷，今年的尿素將是最近幾年最好的一年，值得期待。
