關(guān)鍵詞：尿素
要想判斷尿素的走勢(shì)，筆者認(rèn)為需要解決兩個(gè)方面的問(wèn)題，一是國(guó)內(nèi)的尿素需求量大約是多少；二是國(guó)內(nèi)的供應(yīng)量大約是多少，兩者對(duì)比，如果供大于求，那么尿素必然尋找成本支撐；如果供小于求，那么價(jià)格就可能再創(chuàng)新高。看上去很簡(jiǎn)單，但最難的是對(duì)需求量做出預(yù)測(cè)。關(guān)于國(guó)內(nèi)真實(shí)消費(fèi)量的口徑，眾說(shuō)紛紜，但基本都是用來(lái)支撐自己的論點(diǎn)的，因此都不可取�？紤]到消費(fèi)習(xí)慣的延續(xù)性，筆者試圖通過(guò)同歷史的對(duì)比來(lái)打開這扇窗口。
筆者根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)了2012年11月份至2017年10月份五個(gè)年度內(nèi)國(guó)內(nèi)尿素的表觀消費(fèi)量，分別是6183萬(wàn)噸、5961萬(wàn)噸、5974萬(wàn)噸、6216萬(wàn)噸和5545萬(wàn)噸，（注：用上年的11月份至當(dāng)年的10月份作為一個(gè)統(tǒng)計(jì)年度，同中國(guó)的農(nóng)業(yè)種植時(shí)間比較相似，故采用之），均值為5975萬(wàn)噸，筆者認(rèn)為5900萬(wàn)噸接近過(guò)去五年國(guó)內(nèi)尿素的真實(shí)消費(fèi)量。
有人會(huì)說(shuō)，這個(gè)數(shù)據(jù)太大，不可信。筆者就用反證法證明之：假如中國(guó)尿素的消費(fèi)量只有5800萬(wàn)噸，那么五年下來(lái)，國(guó)內(nèi)的尿素庫(kù)存積累將達(dá)到879萬(wàn)噸，必然會(huì)出現(xiàn)尿素庫(kù)滿為患的情況，但我們并沒見到尿素社會(huì)庫(kù)存的高企，相反的是都反映尿素社會(huì)庫(kù)存很少。事實(shí)上，在這五年里，三個(gè)表觀消費(fèi)量低于6000萬(wàn)噸的年份，尿素都出現(xiàn)了一段很好的走勢(shì)，分別是2014年6月至2014年10月、2015年4月至2015年7月和2017年5月至年底，而在高于6000萬(wàn)噸以上的年份，尿素幾乎是單邊下跌行情，這也從側(cè)面驗(yàn)證了5900萬(wàn)噸消費(fèi)數(shù)據(jù)的可靠性。
有人會(huì)說(shuō)，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)偏大，從而高估了消費(fèi)量。須知，筆者產(chǎn)量數(shù)據(jù)用的是統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，而真實(shí)消費(fèi)量也是用統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)得出的，遵循同大同小的原則，并不會(huì)造成系統(tǒng)的誤差。
再來(lái)回顧2017年尿素價(jià)格的走勢(shì)，大致可分為三個(gè)階段。第一階段為需求不足階段：雖然尿素產(chǎn)量下降，但2015/2016年的表觀消費(fèi)量達(dá)到了6200多萬(wàn)噸，超出5900萬(wàn)噸的推測(cè)消費(fèi)量約300萬(wàn)噸，必然結(jié)轉(zhuǎn)到2017年上半年，使得2017年5月份之前的尿素走勢(shì)都不理想；第二階段為去庫(kù)存化階段：到了5月中下旬，隨著消費(fèi)旺季的到來(lái)，尿素價(jià)格終于開始反彈，但受制于港口的去庫(kù)存化，使得反彈的力度并不強(qiáng)，這個(gè)階段持續(xù)到了7月底；第三階段為供應(yīng)不足階段：到了2017年7月底，港口的去庫(kù)存化也已完成，但國(guó)內(nèi)進(jìn)入了消費(fèi)淡季，尿素價(jià)格又再次跌破成本線，這個(gè)時(shí)間只持續(xù)到8月中旬，尿素價(jià)格就開始反彈，雖然其中有反復(fù)，但上漲是主基調(diào)。
2016/11---2017/10尿素表觀消費(fèi)量大幅下降，并不是需求的下降，因此一方面尿素價(jià)格表現(xiàn)得很堅(jiān)挺（全年價(jià)格尋求成本支撐的時(shí)間不足一個(gè)月，而且主要在需求淡季的時(shí)候），一方面造成結(jié)轉(zhuǎn)至2018年的庫(kù)存大幅減少，這就為2018年上半年尿素的緊平衡奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
有人會(huì)說(shuō)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格這么低，2016/2017年的表管消費(fèi)量下降可能是需求下降造成的，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存并不會(huì)少，針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，筆者下篇將重點(diǎn)討論。
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