上周，尿素價格回調(diào)了三四天后，又開始上漲，并且基本收復(fù)了前期的跌幅。（這里應(yīng)該有個數(shù)據(jù)說明一下�。。。�而東北及新疆尿素市場不僅沒有追隨山東等地的下跌走勢，反而走平或逆勢上漲。這次回調(diào)有3個特點：一是時間短，二是跌幅大，三是高于前期回調(diào)的低點。分析這3個特點，有助于我們對后市的把握。
從跌幅上看，某個企業(yè)兩天時間回調(diào)幅度就高達80元（噸價，下同），而漲價幅度基本保持在每天10元，這充分驗證了筆者之前的判斷：廠家對當前的價格很滿意，無意于“寸土必爭”；經(jīng)銷商也是隨進隨銷，兩者共同作用，造成急跌緩漲。
從4月中旬以來，包括這次調(diào)整，國內(nèi)尿素價格經(jīng)歷了3次回調(diào)，低點一次比一次高，回調(diào)的時間也一次比一次短。趨勢是通過波動體現(xiàn)出來的，今年尿素價格的波動具有明顯的上行趨勢。
由此可以看出，當前尿素市場正處于無欲無求的狀態(tài)：生產(chǎn)企業(yè)不刻意追求漲價，經(jīng)銷商不刻意追漲殺跌，漲跌不再取決于供需雙方的博弈，而僅僅取決于剛需的程度。有了需求，如東北，就具有了漲價的動力。
關(guān)于前期尿素價格下跌的原因，主要是當前是小麥收割季節(jié)，加上上合組織會議部分工廠停產(chǎn)，產(chǎn)生了短期的需求真空期。事實上，在這種無欲無求的市場狀況下，尿素價格很快止跌反彈，充分說明尿素供需缺口的巨大。這個缺口到底有多大，很難給出精確的測算。考慮到進出口數(shù)據(jù)和國內(nèi)產(chǎn)量，筆者預(yù)估，到5月底，這個缺口在300萬噸左右；到6月底，缺口在250萬噸左右；到7月底，缺口約為200萬噸。筆者之前分析過，缺口不是體現(xiàn)在工業(yè)上，而是體現(xiàn)在經(jīng)銷商的庫存上。由此造成的價格雖然堅挺，但因農(nóng)業(yè)需求未到，始終沒出現(xiàn)預(yù)期的大漲。
后期，尿素的農(nóng)業(yè)需求基本處于一個連續(xù)的過程當中：6月中旬，東北和南方開始用肥，這個時間預(yù)計會持續(xù)到6月底；7月，中原地區(qū)的玉米和南方的晚稻開始追肥。考慮到農(nóng)業(yè)需求受天氣的影響很大，不排除整個時間段內(nèi)仍然有需求的空檔期，仍然有可能出現(xiàn)回調(diào)，但漲價的趨勢很難逆轉(zhuǎn)。
很多人還在擔心開工率的提高和進口的增長，筆者認為這些擔心是多余的。因為相比于前期的供應(yīng)減少，短期開工率的提升和進口只是杯水車薪。
套用格式化的分析方法，當前市場最大的利空是經(jīng)銷商不存貨，最大的利好是經(jīng)銷商無庫存。不得不說，這么高的價格，備貨確實有風險。不拿，當然可以規(guī)避風險，但也喪失了一次賺錢的機會。那么，有沒有既能保證掙錢又能規(guī)避風險的方法呢？筆者認為，只要在當?shù)赜梅式Y(jié)束前庫存清零，就可以立于不敗之地。
