當(dāng)下經(jīng)銷商對尿素高價格有一些恐懼，市場各主一致認(rèn)為到追肥結(jié)束后，尿素價格會大跌。
筆者此前也持類似的觀點，但隨著近期一系列利好因素的顯現(xiàn)，筆者的觀點悄然發(fā)生了改變。追肥之后，尿素出現(xiàn)大跌的可能性正在減少；即使出現(xiàn)大跌，也可能是矯枉過正，很快會出現(xiàn)反彈。
一，煤、電、油、氣、運在迎峰度夏期間供應(yīng)偏緊近日
發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于做好2018 年迎峰度夏期間煤電油氣運保障工作的通知》。通知指出，今年迎峰度夏期間，煤電油氣運保障形勢嚴(yán)峻，地區(qū)性、時段性供需偏緊情況仍然存在。這一方面說明煤炭價格會繼續(xù)上漲，為尿素提供成本支撐；另一方面，很可能出現(xiàn)限電情況，抑制尿素開工率的提升。
還有一個最值得關(guān)注信息與天然氣有關(guān)。近期有兩個提法：一，受工業(yè)和發(fā)電需求持續(xù)處于高位等因素影響，天然氣供需淡季不淡。迎峰度夏期間，為保障冬季供氣加大夏季儲氣庫注氣情況下，局部供應(yīng)還難以滿足需求的快速增長。二，推進天然氣資源儲備和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。國家為了不重演去年的氣荒，今年加大了天然氣儲備設(shè)施的建設(shè)，隨著這些項目的完工，后期的注氣量會進一步加大，限氣的情況有可能更加嚴(yán)重。
去年12 月份后的氣頭尿素限產(chǎn)造成了今年價格的上漲，目前看這種限產(chǎn)因素，將貫穿整個下半年，使得天然氣需求淡季氣頭尿素開工率上不去，天然氣需求旺季開工率進一步下降，從而極大地改變尿素供求關(guān)系。
二、國際市場尿素價格上揚
筆者認(rèn)為拉動國際尿素市場價格的原因有三：一是油價支撐；二是供應(yīng)不足；三是旺季窗口來臨。
油價雖然天然氣受油價影響的作用是滯后的，但隨著油價的節(jié)節(jié)攀升，這個趨勢的傳導(dǎo)還是會到達天然氣的。筆者預(yù)測，時間的節(jié)點就在第三季度。而第三季又趕上旺季前期，天然氣要為冬季供應(yīng)做準(zhǔn)備，國內(nèi)市場供應(yīng)偏緊。為此，企業(yè)可能會加大在國際市場的采購力度，從而造成國際天然氣的緊張和價格的上漲，一方面會引起國際尿素成本上升，同時也可能造成國際市場部分氣頭尿素的停產(chǎn)。
供應(yīng)不足從5 月下旬開始，國際尿素價格連續(xù)上漲至今，局部漲幅達到40 美元/噸以上，而這個時間點，恰恰是全球尿素消費的淡季。國際貿(mào)易商都是大公司為主，相對理性，在有做空能力的情況下，能在這個時間點，這么大幅地推漲尿素價格，筆者判斷他們更多地是認(rèn)為供應(yīng)有缺口，而不是在于印標(biāo)或者IFA 會議的提振。最可能的情況是雖然國際市場對中國尿素出口的依賴度大幅下降，但目前還少不了中國的尿素出口，更遑論進口來滿足中國了。一方面后期進口的可能性徹底消除，另一方面中國的出口量可能會在8 月份加大，不排除突破50 萬噸的可能性。
國際旺季窗口期來臨一方面是遲遲未發(fā)的印度招標(biāo)；另一方面是8 月份，北半球?qū)⒂瓉硪粋�采購的高峰。這樣，國際市場的需求成為連續(xù)性的存在。只要國際再漲一漲，國內(nèi)再跌點，中國尿素出口再度成為可能。
綜上，筆者認(rèn)為在追肥結(jié)束后，尿素并不具備大跌的可能性。
