首先允許筆者做一回標題黨，因為目前的國內(nèi)尿素行情，也就是談底會色變，大家的關(guān)注度相對高一些。本文，雖然不能得出底部的結(jié)論，但是會通過近期市場上一系列的數(shù)據(jù)變化，分析底部出現(xiàn)的可能性。
價格跌跌不休 預期近在咫尺
表、7月國內(nèi)主流地區(qū)出廠與市場價格漲跌對比表（單位：萬噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
就在上周國內(nèi)行情在小幅下滑中，筆者還與業(yè)內(nèi)少數(shù)的商家有私下交流，不少人士預計月底的跌幅可能在50-100元/噸上下，然后有考慮抄底采購。但不到一周的時間，更準確的應(yīng)該就是一兩天的時間內(nèi)，預期的價格就到了眼前。報價雖如上表，山東、河北、河南實際成交價已至1790-1800元/噸上下，時間才剛剛過了中旬，這個節(jié)點多少還是有點尷尬，那么這時候是底嗎？能否動手了？供需關(guān)系決定價格走勢，接下來我們就看看當前的供需存本。
開工下降 是個好現(xiàn)象
圖1、2018年1-7月國內(nèi)尿素價格與日產(chǎn)量走勢對比圖
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
據(jù)隆眾資訊測算：7月18日，國內(nèi)尿素日產(chǎn)14.19萬噸，環(huán)比上周的15.16萬噸減少0.97萬噸，同比去年同期的15.01萬噸減少0.82萬噸。也就是一周內(nèi)日產(chǎn)足足少了近一萬噸，就這個減少的日產(chǎn)，筆者也做了大體分析，與上周對比：轉(zhuǎn)產(chǎn)3成、檢修3成、環(huán)保2成，也就是當前行情走勢下，行業(yè)開工應(yīng)聲而下。并且據(jù)悉近期又新增幾家企業(yè)檢修或者短時停車，而預期未來復產(chǎn)的個別企業(yè)可能會根據(jù)價格情況決定復產(chǎn)時間，那么在未來半月左右時間開工很難達到上周的水平，對市場的影響會逐漸由量變轉(zhuǎn)化成質(zhì)變。
庫存增加放緩 產(chǎn)品移庫中
圖2、2018年1-7月國內(nèi)尿素價格與庫存走勢對比圖
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計的國內(nèi)60家生產(chǎn)企業(yè)，7月上旬實物庫存量一直有明顯增加，而自中旬前后價格開始大幅走低，或者說是不少廠家聯(lián)儲以后，庫存量增加開始放緩，這也就給后期行情反彈提供潛在支撐，畢竟負擔小好抬頭。
這樣看來供應(yīng)端似乎正在為行情的轉(zhuǎn)折做改變，那么需求端又是如何呢？
內(nèi)需只能等 還得看價格
7月下旬后，北方夏季追肥進入掃尾中，8月前后會全部結(jié)束，局部還剩零星的需求。下一波農(nóng)需預計在9月以后，所以農(nóng)業(yè)會處于一個非常淡的季節(jié)，除了耐心的等以外，較低的價格可能會吸引部分商家提前入市。工業(yè)，會略好于農(nóng)業(yè)。目前復合肥的秋季肥生產(chǎn)已經(jīng)陸續(xù)展開，并且會在8-9月進入生產(chǎn)高峰期。雖然秋季肥是高磷肥為主，氯化銨的用量要多于尿素，但積少成多，生產(chǎn)的廠家增加，廠家的開工率提升，尿素的需求量也會相應(yīng)有增加。從隆眾資訊跟蹤的幾家復合肥廠的情況來看，首先開工有提升，其次庫存在消化、尿素采購量有增加，第三心態(tài)轉(zhuǎn)變：前期僅一兩家考慮拿貨、目前多數(shù)都有拿貨意向，唯一不足的就是采購量確實偏少，但比月初略有好轉(zhuǎn)跡象。
內(nèi)外在接軌 出口有預期
除了國內(nèi)需求，隨著價格的進一步走低，出口似乎要重回業(yè)內(nèi)視線，不過此時印標的推遲暫時給這個預期潑了一盆冷水。那么暫時從價格推算，來考慮下出口的可能性。本周國際最新成交價格：東南亞小顆粒CFR284美元/噸、墨西哥大顆粒西海岸CFR295美元/噸，中國至此的運費在22和23美元/噸，也就是大小顆粒FOB價格大約在262美元/噸和272美元/噸。按照FOB262美元/噸，匯率6.76，港雜60元/噸，內(nèi)蒙至天津港運費180元/噸來推算，其他費用預計20-30元/噸，出廠價大約在1500元/噸。目前內(nèi)蒙的廠家，不考慮聯(lián)儲的前提下，外發(fā)價格大約在1610元/噸。雖然國際價格在印標的推遲下出現(xiàn)下滑，但國內(nèi)隨著價格的繼續(xù)下滑，出口的可能性也在增加，而一旦集港、出口變成可能，適當?shù)淖吡烤蜁彌_國內(nèi)供需過剩局面。
價格下滑 成本也要提及
山西陽煤車板價格，洗中塊900元/噸、洗小塊900元/噸；晉煤車板價格，洗中塊1120元/噸、洗小塊1095元/噸。尿素行業(yè)成本預估：傳統(tǒng)無煙煤設(shè)備完全成本1550-1650元/噸上下，也有不少企業(yè)完全成本在1700元/噸上下，而粉煤氣化設(shè)備完全成本在1450-1550元/噸左右。也就是當前的實際成交價格正在臨近行業(yè)高端成本線，但是按照全年供需緊平衡的預期來看，價格跌破成本線的可能性依舊不高。
綜上所述，當前的價格雖然不確定是否觸底，但一些數(shù)據(jù)的變化已經(jīng)在釋放信號，也就是行情可能到了一個敏感階段，然后等待這些利好消息的持續(xù)、以及再多一些信息面的支撐，而你們也需要開始密切關(guān)注了。
