復(fù)合肥夏季需求逐步掃尾，當(dāng)前復(fù)合肥價(jià)格較為堅(jiān)挺，局部地區(qū)新單成交稍有松動(dòng)，基層用肥啟動(dòng)仍不理想，基于目前行情預(yù)計(jì)上半年市場(chǎng)變化不大，現(xiàn)分析一下可引起市場(chǎng)波動(dòng)的影響因素。
復(fù)合肥主要原材料價(jià)格對(duì)比表
單位：元/噸
來源：隆眾資訊
成本面：近期主要原料氮磷鉀價(jià)格走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，僅氮肥較為疲軟，尿素弱勢(shì)下行，廠家新接訂單較少，貿(mào)易商對(duì)后市看跌，整體行情下滑空間猶存；磷酸一銨延續(xù)疲弱，實(shí)際主商談；二銨維持低迷，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格低位運(yùn)行；鉀肥持續(xù)弱勢(shì)，港口價(jià)格仍在小幅回調(diào)，62%白鉀多在2320-2350元/噸，貨源供應(yīng)量充足。今年氮磷鉀主要原料價(jià)格與去年相比除去硫酸鉀有所上漲外，尿素、一銨、氯化鉀均有不同程度的下滑，成本面的走低卻沒有拉低復(fù)合肥價(jià)格，與去年相比今年硫基肥有小幅上行，這也將影響后期硫基肥走勢(shì)。
來源：隆眾資訊
而從45%氯基平衡肥成本利潤(rùn)圖可以看出自2018年下半年開始利潤(rùn)持續(xù)走低，毛利率一直在20%以下，近年來隨著環(huán)保、人工、水電、經(jīng)營(yíng)等成本的增加，傳統(tǒng)復(fù)合肥告別了高利潤(rùn)時(shí)代，壓縮的較為明顯。后期可操作空間有限，繼而市場(chǎng)報(bào)價(jià)逐步回歸理性。
需求方面：后續(xù)存在部分玉米肥、水稻肥的補(bǔ)倉(cāng)需求，另外經(jīng)濟(jì)作物用肥也逐步釋放，但整體看市場(chǎng)需求面并無強(qiáng)勢(shì)支撐。近期糧食等價(jià)格的偏低導(dǎo)致終端種糧積極性并不高，不少地區(qū)存在拋荒的情況，且追肥的也逐步減少，這意味著肥料的需求量是減少的，市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)還是掌握在買方市場(chǎng)。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需過剩的情況仍在緩解中，出口方面雖國(guó)家放寬了三元肥及二元肥的關(guān)稅政策，但復(fù)合肥整體出口量依舊有限，截止到3月三元肥今年出口19.1萬噸，對(duì)緩解國(guó)內(nèi)過剩產(chǎn)能似乎貢獻(xiàn)力量有限，復(fù)合肥企業(yè)可以適當(dāng)開拓國(guó)外市場(chǎng)來增加利潤(rùn)點(diǎn)。
綜合以上幾點(diǎn)因素可以分析復(fù)合肥市場(chǎng)波動(dòng)因素較多，但短線看最直接的是原料價(jià)格的波動(dòng)及需求面的變化，預(yù)計(jì)上半年行情將延續(xù)偏穩(wěn)整理。
