本月上中旬受復(fù)合肥需求、秋季肥備肥支撐、印度招標(biāo)預(yù)期支撐，尿素價(jià)格平穩(wěn)略有小反彈。但受制于供應(yīng)增量、印標(biāo)出口量有限、假期預(yù)收壓力影響，即使國(guó)慶期間產(chǎn)量大幅下滑，尿素價(jià)格仍維持小幅下跌走勢(shì)。
1、價(jià)格走勢(shì)：本月尿素價(jià)格窄幅震蕩，最高價(jià)格與最低價(jià)差在60-80元/噸，小幅跌破上月低點(diǎn)。山西豐喜全月出廠價(jià)格1635-1730元/噸。期貨交割區(qū)域，河北1770-1800元/噸，安徽主流成交區(qū)間1800-1840元/噸，山東1720-1800元/噸，江蘇靈谷1880元/噸。各級(jí)貿(mào)易商按需采購(gòu)，市場(chǎng)批零價(jià)格同步窄幅波動(dòng)，四川、云南、廣西仍是低價(jià)銷售區(qū)域，華北片區(qū)受工業(yè)需求、集港訂單支撐，繼續(xù)維持高價(jià)。
2、供應(yīng)：9月平均日產(chǎn)量15.3萬噸，環(huán)比下降0.3萬噸/噸，同比增長(zhǎng)1萬噸/天；日產(chǎn)量持續(xù)穩(wěn)定15-15.5萬噸，為2017年來最高。
3、需求：
農(nóng)業(yè)方面：本月僅以秋肥區(qū)域備肥為主，隨著價(jià)格漲跌，基層陸續(xù)跟進(jìn)拿貨。其他區(qū)域處于農(nóng)需淡季，心態(tài)謹(jǐn)慎，囤貨意愿不強(qiáng)，按需拿貨。貿(mào)易商多以站臺(tái)批發(fā)、預(yù)售模式操作，減少入庫成本，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的模式。
復(fù)合肥生產(chǎn)：因考慮臨近國(guó)慶環(huán)保、安檢力度加大，秋季肥生產(chǎn)開工繼續(xù)提升，受原材料價(jià)格下跌，對(duì)復(fù)合肥成本支撐有限，仍有部分工廠執(zhí)行暫不定價(jià)、打款計(jì)息或保底等政策。湖北、河南、安徽等復(fù)合肥廠伺機(jī)逢低采購(gòu)，成品庫存僅山東、安徽、江蘇、四川區(qū)域下降明顯。月底，復(fù)合肥開工率下降明顯，但成品庫存高于去年同期。
工業(yè)方面：三聚氰胺開工率維持低位，銷售價(jià)格試探性小幅上漲，區(qū)域穩(wěn)定，月度漲幅300元/噸，以山東區(qū)域?yàn)閰⒖�，月底�?bào)價(jià)5700-5800元/噸。預(yù)計(jì)后期三聚氰胺價(jià)格維持窄幅波動(dòng)，但仍大幅低于去年。
國(guó)際市場(chǎng)：本月市場(chǎng)關(guān)注印度發(fā)布新一輪標(biāo)購(gòu)，此次招標(biāo)共收到12家222.6萬噸投標(biāo)，最低價(jià)格中東工廠FOB254美元/噸，東海岸最低CFR278美元/噸，西海岸最低CFR276.06美元/噸，折合中國(guó)FOB258-260美元/噸。共成交95萬噸，其中中國(guó)貨源1-2船，此次印標(biāo)在中國(guó)消極參與下，國(guó)際仍供給印度85-90萬噸貨源，超于預(yù)期。印標(biāo)后，國(guó)際市場(chǎng)弱勢(shì)穩(wěn)定為主，10月上旬前可售貨源有限。
4、可替代品種：一銨、二銨維持弱勢(shì)下行，秋季肥生產(chǎn)掃尾，需求仍不理想，工廠庫存增加，同時(shí)國(guó)際磷肥市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)；氯化銨，供應(yīng)充足，氯化銨價(jià)格疲軟下滑，月度跌幅100元/噸左右。硫酸銨，國(guó)內(nèi)需求偏弱，延續(xù)下行，在出口訂單和擠壓造粒需求下，價(jià)格小幅弱勢(shì)波動(dòng)為主。
5、期貨：尿素期貨運(yùn)行近兩個(gè)月，從盤面成交量和持倉(cāng)量看，暫時(shí)不活躍，產(chǎn)業(yè)內(nèi)參與度極低。本月主力合約價(jià)格在1750-1827間波動(dòng)。
二、磷復(fù)肥9月份市場(chǎng)分析
磷肥：受國(guó)際原油突發(fā)事件影響，硫磺短暫反彈，但很快又恢復(fù)弱勢(shì)。目前長(zhǎng)江港參考價(jià)在630元/噸左右，與上月相比下跌90-110元/噸。盡管較去年高點(diǎn)下跌超過50%，但成交并無好轉(zhuǎn)，買方觀望氛圍濃厚，后期行情仍不樂觀，預(yù)計(jì)短期內(nèi)硫磺市場(chǎng)仍將延續(xù)弱勢(shì)下跌態(tài)勢(shì)。
9月磷礦石市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)，目前湖北地區(qū)28%品位船板參考價(jià)410-430元/噸，30%品味在450—470元/噸，與上月持平。下游黃磷市場(chǎng)節(jié)前訂單已結(jié)束，交易氛圍冷淡，預(yù)計(jì)磷礦石市場(chǎng)國(guó)慶節(jié)期間將保持穩(wěn)定，節(jié)后受需求影響，價(jià)格將穩(wěn)中走弱。
受硫磺連續(xù)大幅下跌影響，本月一銨行情穩(wěn)中偏弱，較上月下跌50元/噸。目前湖北地區(qū)55%粉主流出廠報(bào)價(jià)1950—2000元/噸，58%粉2050—2100元/噸，但55%粉實(shí)際成交在1900-1950元/噸。預(yù)計(jì)原料方面尤其是硫磺、磷礦石近期仍將以弱勢(shì)下跌為主，而下游復(fù)合肥企業(yè)走貨不理想，對(duì)一銨的采購(gòu)動(dòng)力不足，近期一銨走勢(shì)將難有起色，以小幅下跌為主。
9月二銨市場(chǎng)需求一般，下游備貨積極性不高，原料價(jià)格持續(xù)下跌，導(dǎo)致二銨行情依舊弱勢(shì)。目前64%湖北地區(qū)主流出廠價(jià)2350-2400元/噸，實(shí)際成交2300-2350元/噸，較上月下跌50元/噸。目前的二銨市場(chǎng)出口價(jià)格偏低，上游原料跌跌不休，終端需求不足，預(yù)計(jì)后期二銨仍將弱勢(shì)整理。
鉀肥：當(dāng)前氯化鉀市場(chǎng)存在港口庫存偏高、下游需求不振和國(guó)際價(jià)鉀肥價(jià)格下行等問題，綜合體現(xiàn)為供大于求。因此，預(yù)計(jì)近期氯化鉀價(jià)格將弱勢(shì)平穩(wěn)。
復(fù)合肥：本月國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)整體弱勢(shì)低迷，下游需求一般。目前華東地區(qū)復(fù)合肥45%S主流出廠價(jià)格在2150—2250元/噸，45%氯基在1900—1950元/噸，與上月基本持平。
當(dāng)前復(fù)合肥市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析：
1)原料：本月鉀肥原料弱勢(shì)穩(wěn)定，一銨受硫磺影響小幅下跌，預(yù)計(jì)近期仍將以弱勢(shì)下跌為主，而氮肥方面合成氨與氯化銨一漲一跌，在多數(shù)原料均呈下跌走勢(shì)的情況下，合成氨獨(dú)木難支。因此，綜合來看原料方面難以給予復(fù)合肥行情利好支撐。
2)供應(yīng)：部分生產(chǎn)企業(yè)為減少“十一”期間限產(chǎn)帶來的影響，9月份復(fù)合肥開工率保持相對(duì)高位。目前開工率保持在44—46%，較上月提升4個(gè)百分點(diǎn)，節(jié)后有可能下滑。
3)需求：秋季用肥將在十月份陸續(xù)啟動(dòng)，但從流通環(huán)節(jié)的備肥情況來看，對(duì)實(shí)際用肥需求預(yù)期并不樂觀。實(shí)際情況亦是如此，由于農(nóng)產(chǎn)品整體行情一般，農(nóng)戶在肥料上的投入也隨之減少。
4)庫存：經(jīng)銷商不論是對(duì)前期秋季備肥促銷還是目前的冬儲(chǔ)政策均興趣不大，基本都抱著“等等看，會(huì)更低”的態(tài)度對(duì)待，任憑廠家出臺(tái)各種優(yōu)惠政策，大都采取以銷定進(jìn)策略，謹(jǐn)慎拿貨，流通環(huán)節(jié)庫存不高。
綜合分析，下游終端實(shí)際用肥需求并沒有大的改觀，依舊不溫不火；上游原材料走勢(shì)低迷，復(fù)合肥行情缺乏上漲動(dòng)力。隨著時(shí)間的推移，又到了傳統(tǒng)的冬儲(chǔ)時(shí)點(diǎn)。在此情況下，“是否儲(chǔ)，儲(chǔ)多少”成了經(jīng)銷商的痛點(diǎn)。從目前整體復(fù)合肥走勢(shì)來看，預(yù)計(jì)復(fù)合肥低迷的行情仍難改變，后期應(yīng)密切繼續(xù)各工廠冬儲(chǔ)政策以及收款情況，并關(guān)注一銨、氯化鉀等原材料走勢(shì)。
