| 一、何為期貨
所謂期貨，是指為未來交貨而買賣的商品，它與現(xiàn)貨市場相對應(yīng)�，F(xiàn)貨市場，我們一手交錢一手交貨，付完錢后馬上就能得到該產(chǎn)品；期貨市場，我們購買的是未來交貨的產(chǎn)品，不能馬上得到該產(chǎn)品的實(shí)物，但擁有該產(chǎn)品的所有權(quán)，相當(dāng)于已全額付款的提前訂貨。期貨市場以現(xiàn)貨市場為基礎(chǔ)，是現(xiàn)貨市場發(fā)展的高級(jí)形式，是現(xiàn)貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有力工具，是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。
比較成熟的期貨市場在一定程度上相當(dāng)于一種完全競爭的市場，是一種比較理想的市場形式。期貨交易以信用交易為基礎(chǔ)，是市場經(jīng)濟(jì)內(nèi)生的、旨在解決和處理商品生產(chǎn)與商品流通中所固有的價(jià)值與價(jià)格之間矛盾的一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式。
經(jīng)過近十多年的大力發(fā)展后，尿素產(chǎn)品已成為我國最主要的化肥產(chǎn)品。不論是生產(chǎn)量還是使用量，都已成為我國化肥產(chǎn)品中當(dāng)之無愧的“老大”。2005年我國共生產(chǎn)化肥4887.99萬噸（折純，下同），其中尿素1994.88萬噸，尿素占整個(gè)化肥產(chǎn)量的40.8%；2006年上半年，我國共生產(chǎn)化肥2650萬噸，其中尿素1071萬噸，占整個(gè)化肥產(chǎn)量的40.4%。從使用情況看，每年我國的農(nóng)用尿素使用量為1600—1800萬噸，占整個(gè)化肥使用量的40%—45%。同時(shí)尿素市場的參與者眾多，市場的交易量及市場的成熟度也有了很大提高，設(shè)立尿素期貨交易已是水到渠成。
二、設(shè)立尿素期貨的可行性
根據(jù)期貨理論，商品是否能進(jìn)行期貨交易，主要取決于能否滿足以下四個(gè)基本條件，只有符合了這些條件的商品，才有可能作為期貨商品進(jìn)行期貨交易：
一是商品是否具有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)即價(jià)格是否波動(dòng)頻繁；
二是商品的擁有者和需求者是否渴求避險(xiǎn)保護(hù)；
三是商品能否耐貯藏并運(yùn)輸；
四是商品的等級(jí)、規(guī)格、質(zhì)量等是否比較容易劃分。不同等級(jí)的，需要升貼水。
應(yīng)該說尿素完全符合上述四個(gè)條件，下面對其進(jìn)行一一分析：
第一條，尿素是化肥產(chǎn)品中交易量最大、價(jià)格波動(dòng)幅度也相對較大的一個(gè)產(chǎn)品，每年的波動(dòng)幅度一般都在20%以上，高的時(shí)候達(dá)到了60%，跨年度之間的波動(dòng)幅度就更大了，2000年的時(shí)候市場最低出廠價(jià)跌破了900元（噸價(jià)，下同）大關(guān)，而2005年的時(shí)候最高出廠價(jià)超過了2000元。
第二條，尿素產(chǎn)品主要用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，受其影響，尿素市場的季節(jié)性非常強(qiáng)，淡旺季的價(jià)格差別比較大。不論是生產(chǎn)者還是經(jīng)營者，都迫切希望能找到一個(gè)避險(xiǎn)工具，以減少市場的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
第三條，尿素是種固體產(chǎn)品，非常適合于火車及汽車運(yùn)輸，產(chǎn)品的保質(zhì)期比較長，貯藏幾個(gè)月或者更長的時(shí)間都沒問題，同時(shí)貯存條件要求不高，正常的防雨防潮即可，易于貯存。
第四條，尿素是種非常成熟的產(chǎn)品，生產(chǎn)和使用都已非常成熟。不論是以煤為原料生產(chǎn)的還是以天然氣為原料生產(chǎn)的還是以油為原料生產(chǎn)的，質(zhì)量差異非常小，都同時(shí)執(zhí)行GB2440—2001標(biāo)準(zhǔn)。按照國家標(biāo)準(zhǔn)，尿素產(chǎn)品分為三個(gè)等級(jí)：合格品、一等品、優(yōu)等品，如何檢驗(yàn)，如何劃分，國標(biāo)中有嚴(yán)格規(guī)定。總體而言，尿素的等級(jí)、規(guī)格、質(zhì)量等都非常容易劃分，并且在實(shí)踐中一般很少產(chǎn)生爭議。
特約分析員：周和平
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