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| 天然氣漲價令化肥等行業(yè)受傷 http://www.cndojo.cn 2006-11-14 12:11:25 信息來源：中國石油商務 瀏覽： |
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| 天然氣漲價令下游行業(yè)受傷化肥、發(fā)電、公交、商業(yè)、賓館等上市公司受影響 日前，中石油、中石化、中海油等三大石油巨頭向發(fā)改委遞交了申請LNG(液化天然氣)漲價的方案。國家發(fā)改委官員9日下午在北京透露，相關部門已就國內天然氣價上漲達成共識，計劃將每年燃氣價格逐步上浮5％—8％，直到大致與國際價格水平接軌為止。種種跡象表明，天然氣漲價幾乎已成為定局，此次提價將是去年12月提價后的再次提價。 天然氣調價對國內A股市場上市公司的影響深遠，對開采天然氣的申能股份、廣安愛眾和天然氣管道經營的大通燃氣、S長燃等是利好，但對下游產業(yè)中的云天化、四川美豐等部分企業(yè)來說是重大利空，而下游企業(yè)數(shù)量遠遠大于上游企業(yè)，從上市公司來看，將是憂多喜寡，資源價格調整所帶來的雙刃劍效應將顯現(xiàn)。 上游行業(yè)受益 三大石油公司成最大贏家 中國天然氣資源相對匱乏，人均資源占有量僅為世界平均水平的百分之五。長期偏低的氣價，沒有反映資源稀缺程度，不利于促進天然氣資源節(jié)約和提高天然氣利用效率，更阻礙了以天然氣為主導產品的相關上市公司業(yè)績的提升。目前我國天然氣價格遠低于國際水平，因此天然氣價格調整將直接導致價格上升。漲價對天然氣開采上市公司影響是顯而易見的�？陀^分析，上游行業(yè)在資源價格調整中將成為最大的贏家，價格的調升將直接提升相關企業(yè)的利潤。 首先，天然氣調價對三大石油公司構成直接利好。中國石油由于天然氣產量最大，2004年和2005年1～3季度分別占全國產量的70％和72％，因此受益最大。然后是中海油，中國石化受益最小。在天然氣價格步入長期漲升周期的背景下，三大巨頭的受益程度絕非簡單的算術就可以搞得清楚。 其次是對開采天然氣的申能股份、廣安愛眾和天然氣管道經營的大通燃氣、S長燃等構成利好。申能股份持有負責開發(fā)東海平湖油氣田的上海石油天然氣有限公司40％的股權，東海平湖油氣田二期擴建工程——八角亭平臺工程已于本月初點火投產，今后東海平湖油氣田對滬日供氣規(guī)�？赏麖�120萬立方米增加到180萬立方米。S長燃主營燃氣行業(yè)，公司是吉林省最大的管道燃氣生產企業(yè)，經營的管道燃氣產品(包含焦爐煤氣、天然氣、液化石油氣)供應長春、延吉兩市市區(qū)用戶，燃氣安裝業(yè)務以及燃氣供應的配套業(yè)務，公司市場占有率在80％以上。此外，還有大通燃氣、廣安愛眾等。 第三，積極介入或大股東已經介入管道運送的企業(yè)也受益。例如，桂林旅游投資240萬美元占40％股份，與外方新奧(中國)燃氣投資有限公司成立桂林新奧燃氣有限公司，經營桂林市管道燃氣業(yè)務。 下游行業(yè)很受傷 化肥發(fā)電企業(yè)較直接 在下游行業(yè)中，以天然氣為原料的氮肥等生產企業(yè)受損最直接，將會給云天化、四川美豐及瀘天化等企業(yè)帶來較大影響。以2005年天然氣加價為例，云天化和赤天化兩公司分別公告受影響，其中云天化2006年將因此減少利潤6000萬元，赤天化2006年可能因此增加成本5000萬元，此次漲價影響將更大。當然，相對于以煤炭為原料的氮肥企業(yè)而言，由于以天然氣為原料的氮肥價格競爭力下降，這些企業(yè)相對競爭地位則會因此上升，如柳化股份的煤氣化項目必將因此而受益。 另外，以天然氣為燃料的發(fā)電企業(yè)亦會受損，如擁有天然氣發(fā)電機組且未使用進口天然氣的京能熱電、上海電力等相關上市公司的業(yè)績，也可能受到天然氣提價的負面影響。公用交通、商業(yè)、餐飲、賓館也是將來天然氣調價受影響的主要對象。其中，北京巴士、巴士股份等相關上市公司在高油價負面影響下，還會受到天然氣漲價的多重不利影響。另外，餐飲、賓館、飯店因天然氣價格上調也會使相關公司業(yè)績下降，投資者應充分注意。 |
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