進(jìn)入2008年以來(lái)，尿素、磷肥、鉀肥價(jià)格都在上漲。盡管?chē)?guó)家將二季度出口關(guān)稅上調(diào)到35%，我們估計(jì)每噸尿素成本還是會(huì)上漲100至200元。為保證春耕生產(chǎn)，國(guó)家多次要求嚴(yán)格執(zhí)行1725元的出廠價(jià)最高限價(jià)，因此后市尿素價(jià)格以平穩(wěn)為主，市場(chǎng)價(jià)會(huì)有小幅上漲。尿素板塊中，我們建議關(guān)注規(guī)模較大的龍頭企業(yè)和以天然氣為原料的氣頭尿素企業(yè)。龍頭企業(yè)借助規(guī)模優(yōu)勢(shì)能夠降低生產(chǎn)成本，提高毛利水平。而氣頭尿素企業(yè)成本一直比煤頭要低，利潤(rùn)水平也更高。

　　磷肥：主要原料之一的硫磺價(jià)格不斷上漲，和年初比，硫磺出廠價(jià)已上漲千元以上。硫磺占磷肥生產(chǎn)成本的50~60%，而我國(guó)硫磺產(chǎn)能不足，對(duì)外依存度達(dá)70%，目前國(guó)際市場(chǎng)硫磺供應(yīng)緊張，加拿大、中東、俄羅斯2008年對(duì)我國(guó)硫磺供應(yīng)都將減少。在需求增加、供應(yīng)緊張和成本上漲的多重因素驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)磷肥價(jià)格上漲不可避免，磷肥企業(yè)毛利水平會(huì)基本保持穩(wěn)定。

　　鉀肥：包括氯化鉀和硫酸鉀等品種。2007年我國(guó)鉀肥價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿κ呛＿\(yùn)費(fèi)上升。我國(guó)鉀肥資源匱乏，70%以上靠進(jìn)口。2007年，我國(guó)進(jìn)口氯化鉀941.3萬(wàn)噸，同比增33.5%，占當(dāng)年化肥進(jìn)口總量的80.6%。目前東南亞氯化鉀到岸價(jià)已經(jīng)達(dá)到600美元，而我國(guó)08年一月份進(jìn)口的氯化鉀平均價(jià)格僅311美元，遠(yuǎn)低于其他地區(qū)。因此在今年鉀肥價(jià)格談判中，價(jià)格大幅上漲不可避免。

　　農(nóng)藥：草甘膦一枝獨(dú)秀。草甘膦作為一種高效除草劑，目前主要用于出口。國(guó)際上，轉(zhuǎn)基因作物種植面積不斷擴(kuò)大，推動(dòng)其需求不斷增加。2007年全球需求約50萬(wàn)噸，2010年有望達(dá)到100萬(wàn)噸。世界最大的草甘膦生產(chǎn)商美國(guó)孟山都公司，由于環(huán)保壓力不再擴(kuò)產(chǎn)，這為中國(guó)草甘膦企業(yè)提供了發(fā)展機(jī)遇。草甘膦價(jià)格在國(guó)際需求拉動(dòng)下，出廠價(jià)從2.8萬(wàn)元一路上漲到8.5萬(wàn)元，市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到9.2萬(wàn)元，短期內(nèi)有沖高10萬(wàn)元的可能。在價(jià)格上漲的同時(shí)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能也在不斷擴(kuò)大，2007年就有安徽中山化工、杭州慶豐農(nóng)化等12家企業(yè)新注冊(cè)了草甘膦原藥產(chǎn)品，現(xiàn)有的幾大生產(chǎn)商也不斷地?cái)U(kuò)建、新建產(chǎn)能。我們認(rèn)為，草甘膦價(jià)格2008年仍將高位運(yùn)行。

• ·國(guó)內(nèi)磷肥價(jià)格仍將穩(wěn)中有升

  2008-4-8

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