此輪全球農(nóng)產(chǎn)品牛市將帶動(dòng)對(duì)于農(nóng)化產(chǎn)品(農(nóng)藥、化肥等)需求的增加，繼而拉動(dòng)的產(chǎn)品價(jià)格上漲，國(guó)際"大農(nóng)業(yè)"牛市將有持續(xù)性以及超預(yù)期的可能。
短期來(lái)看，化肥價(jià)格供應(yīng)偏緊的局面還將維持，價(jià)格仍將保持高位，而5、6月旺季過(guò)去后，化肥價(jià)格將出現(xiàn)季節(jié)性回落，但由于成本的支撐，預(yù)計(jì)尿素的價(jià)格將會(huì)保持在1800-1900元/噸，DAP價(jià)格也會(huì)在3900-4000元左右得到支撐，而鉀肥價(jià)格將持續(xù)受益于國(guó)際價(jià)格上漲。并且行業(yè)的整合力度將加速，相關(guān)行業(yè)公司的業(yè)績(jī)?nèi)詫⒂锌赡艹A(yù)期，而事實(shí)上去年湖北宜化(000422)、華魯恒升(600426)、六國(guó)化工(600470)等公司已經(jīng)開(kāi)始了收購(gòu)兼并活動(dòng)。我們依然關(guān)注行業(yè)中技術(shù)領(lǐng)先、成本控制力強(qiáng)、擁有較強(qiáng)行業(yè)整合能力和潛力的龍頭企業(yè)的投資機(jī)會(huì)，如湖北宜化(000422)、華魯恒升(600426)、柳化股份(600423)和瀘天化等。
而對(duì)于農(nóng)藥尤其是草甘膦而言，國(guó)外成本的剛性上升是個(gè)基本趨勢(shì)，由于轉(zhuǎn)基因作物的大規(guī)模種植，需求增長(zhǎng)將加速，年均增長(zhǎng)率將在20%左右。同時(shí)，國(guó)內(nèi)農(nóng)藥環(huán)保門檻提高，未來(lái)大規(guī)模行業(yè)整合將為龍頭企業(yè)提供跨越式發(fā)展的機(jī)會(huì)。全球草甘膦生產(chǎn)向中國(guó)轉(zhuǎn)移是大勢(shì)所趨，中國(guó)黃磷和煤制甲醇等成本資源方面具有其它國(guó)家不可比擬的優(yōu)勢(shì)。此外，我們認(rèn)為上述成本和供需因素將導(dǎo)致今年農(nóng)藥價(jià)格整體水漲船高。我們關(guān)注的重點(diǎn)依然是那些高效低毒低殘留的農(nóng)藥品種，以及那些自主創(chuàng)新、具備核心競(jìng)爭(zhēng)力研發(fā)能力強(qiáng)、具備規(guī)�；铜h(huán)境友好型發(fā)展的企業(yè)，如華星化工(002018)、新安股份(600596)、揚(yáng)農(nóng)化工(600486)。
