國都證券近日發(fā)布的氮肥行業(yè)研究報告認為，鑒于我國氮肥行業(yè)正面臨著原料上漲、關(guān)稅上調(diào)、產(chǎn)能過剩等方面的巨大壓力，給予該行業(yè)“短期回避，長期-A”的投資評級。
5月8日，中國氮肥工業(yè)協(xié)會在西安召開了“2008年氮肥行業(yè)工作會暨中國氮肥工業(yè)協(xié)會第四屆理事會第三次會議”，會議重點討論了氮肥行業(yè)目前面臨的熱點難點問題，普遍對氮肥行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀形成共識，即：我國氮肥行業(yè)正面臨著原料上漲、關(guān)稅上調(diào)、產(chǎn)能過剩三方面的巨大壓力，而且在下半年將會更為凸顯。
為控制CPI漲幅，維護社會穩(wěn)定，國內(nèi)糧食價格始終被嚴格控制，使得國內(nèi)糧價與國際市場的差距進一步加大，農(nóng)民承受生產(chǎn)資料價格上漲的壓力越來越大。國內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的收益率過低將導(dǎo)致農(nóng)民生產(chǎn)積極性受挫，在當(dāng)前全球性糧食危機的大背景之下，國內(nèi)糧食生產(chǎn)和供應(yīng)面臨的危機也在加大。
為緩解農(nóng)業(yè)方面的壓力，有關(guān)部門今年以來采取多項措施，緩解農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料，尤其是化肥的供應(yīng)和價格壓力，尤其是連續(xù)調(diào)整化肥出口關(guān)稅，化肥企業(yè)的出口基本被封堵，企業(yè)尋求高價格、高利潤市場已無可能。
國都證券認為，氮肥具有能源轉(zhuǎn)化品的根本屬性，在國際石油價格持續(xù)大幅上漲的大背景下，影響氮肥企業(yè)生產(chǎn)成本的石油、天然氣、煤炭等能源價格持續(xù)上漲，運輸成本也在持續(xù)增加，企業(yè)自身消化成本上升的能力正在逐步被消耗，再加上出口被封堵、新增產(chǎn)能逐步投放，國內(nèi)市場競爭壓力加大，也將迫使企業(yè)運用價格手段占領(lǐng)市場，企業(yè)的盈利空間被大大壓縮。
綜上所述，國都證券維持短期看淡尿素行業(yè)的觀點，并建議投資者等待政策面變化的契機。
