國內(nèi)鉀肥市場構成
2006、2007年我國鉀肥折純產(chǎn)量分別為226萬噸和250萬噸，同比增長10.6%，其中氯化鉀產(chǎn)量為270萬噸和310萬噸，同比增長14.8%，硫酸鉀產(chǎn)量為116萬噸和110萬噸，同比減少5.2%，其他鉀肥產(chǎn)量為15萬噸和30萬噸，同比增長100%。
我國鉀肥自給率一直徘徊在20-30%之間，嚴重依賴進口鉀肥。
我國農(nóng)業(yè)對鉀肥需求將持續(xù)旺盛
我國土地普遍嚴重缺鉀，需要補鉀的耕地占70%以上，一方面是由于我國自然條件所致，另一方面也由于我國農(nóng)業(yè)多年來只強調(diào)氮肥的使用，而忽視了鉀元素的補充。
根據(jù)李比希提出的養(yǎng)分歸還學說和最小養(yǎng)分定律，氮、磷、鉀三種基本元素中有效養(yǎng)分最小的將決定作物的產(chǎn)量。長期大量使用氮肥造成作物奪取了土地中過多的鉀元素養(yǎng)分，進一步加劇了土壤缺鉀的狀況，目前大田實驗的結果已經(jīng)開始顯示鉀元素缺乏對作物產(chǎn)量的限制，即使再增加氮肥和磷肥的用量，作物的產(chǎn)量也無法增長，甚至出現(xiàn)下降的趨勢，這正是由于土壤中鉀養(yǎng)分已經(jīng)成為了產(chǎn)量的限制因子。要想提高我國農(nóng)作物產(chǎn)量，對全國土地實行大范圍的補鉀勢在必行。
近年來，我國大力推行的農(nóng)業(yè)新政策主要包括調(diào)整農(nóng)業(yè)結構、推廣農(nóng)業(yè)技術、提高農(nóng)民種糧積極性、擴大農(nóng)業(yè)種植面積等措施。農(nóng)業(yè)結構調(diào)整要求提高經(jīng)濟作物的比例，農(nóng)業(yè)技術的推廣則包括推廣測土施肥，這都將提高鉀肥施用的比例，而擴大農(nóng)業(yè)種植面積則將提高鉀肥的用量。
據(jù)測算，全球化肥施用比例為1:0.38:0.28，而我國為1:0.30:0.13，即使靜態(tài)來看，我國鉀肥市場需求仍然有著100%的空間。
從保證我國糧食安全的角度來看，我國耕地面積擴大的潛力已十分有限，糧食種植面積更是呈現(xiàn)下降趨勢，在今后相當長一段時期內(nèi)，我國糧食的增產(chǎn)將主要依賴于合理施用化肥，調(diào)整化肥的使用結構。
近年來我國鉀肥需求呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，年增長速度達10%，目前年使用量已經(jīng)達到折純750萬噸以上。為了在保證糧食安全的同時調(diào)整農(nóng)業(yè)結構，提高農(nóng)民收入，我國將持續(xù)需要大量的鉀肥，我們預計未來3-5年我國鉀肥需求增速將維持在5-7%。
國內(nèi)鉀肥價格形成機制
我國鉀肥進口由中化、中農(nóng)集團壟斷，每年中化、中農(nóng)與Canpotex、BPC談判確定當年的長單合同離岸價。長單合同價格確定時往往參照過去幾年的價格，通常在某個價格上能維持一年甚至幾年，因此表現(xiàn)得相對較穩(wěn)定，體現(xiàn)出寡頭壟斷中典型的價格粘性特征，中國作為最大的消費者，統(tǒng)一簽訂長單合同也加大了這種價格粘性。
每年長單合同供應不足的部分，由當年的邊境貿(mào)易補足，通常邊貿(mào)進口價格會有一定的波動，但是也基本參照長單價格。
由于我國簽訂的主要合同是離岸價，所以到岸價格還要附加國際海運費，以及經(jīng)銷商的適當利潤。
國內(nèi)鉀肥價格預測
2008年鉀肥價格預測
2008年我國與主要鉀肥貿(mào)易商Canpotex、BPC的合同價格比去年上漲400美元/噸，我們估計今年的海運費，俄羅斯和加拿大發(fā)貨，分別在60-70和100-120美元/噸之間，平均價格為85美元/噸左右，海運費下跌的可能性大于上漲。
考慮海運費，則鉀肥到岸價在635-670美元之間，平均值為650美元/噸。
考慮中化、中農(nóng)的物流成本以及適當利潤，以6.8元/美元的匯率計算，則報價可能在4,850元/噸左右。鹽湖鉀肥由于產(chǎn)品品質(zhì)、分銷渠道等原因，可能這讓一定幅度報價，估計在4,400元/噸左右。
預計2008年我國鉀肥需求增長8%，折純量在820萬噸以上，去掉自產(chǎn)的氯化鉀、硫酸鉀和硫酸鉀鎂，進口需求折純量約為580萬噸，折合氯化鉀950萬噸。由于2008年我國與Canpotex、BPC、ICL、APC的鉀肥進口合同均已簽訂，總量約250萬噸，2007年庫存約有300萬噸，這樣計算可以看出仍有約400萬噸的缺口，需要依靠邊貿(mào)進口。
由于BPC在4月22日宣布下半年銷往巴西的合同價格上漲到到岸價1,000美元/噸，可以預見我國下半年獲得的邊貿(mào)進口合同將進一步上漲，甚至也可能出現(xiàn)1,000美元/噸的合同，那時的市場上可能會出現(xiàn)進口氯化鉀6,500元/噸和國產(chǎn)氯化鉀6,000元/噸的報價。
2009-2013年鉀肥價格預測
我們預計國際氯化鉀價格可能受到未來大宗商品價格回調(diào)的小幅影響，但是仍具有相當?shù)膭傂裕幽么筲浄孰x岸價將會穩(wěn)定在450美元上方；根據(jù)信達證券研發(fā)中心的預測，國際海運價格可能持續(xù)下跌，以50美元/噸計算，人民幣升值的因素，以6.5元人民幣兌1美元計算，國內(nèi)氯化鉀到岸價格未來將在500美元/噸，合3300元/噸；硫酸鉀參照曼海姆法生產(chǎn)成本與氯化鉀價格的差價，考慮95%的產(chǎn)率和適當利潤，將穩(wěn)定在4300元/噸左右；
硫酸鉀鎂折純含量為硫酸鉀的45%左右，考慮二者之間一定的替代性，價格在2000元/噸左右。
