A．中國(guó)農(nóng)業(yè)面臨較好的發(fā)展機(jī)遇，化肥面臨旺盛的市場(chǎng)需求
07年十七大把發(fā)展農(nóng)業(yè)擺在頭等重要的問題，在地少人多的中國(guó)發(fā)展農(nóng)業(yè)必然使化肥需求進(jìn)一步增加，特別是農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整有助于化肥用量的增長(zhǎng)，我國(guó)化肥市場(chǎng)面臨旺盛的市場(chǎng)需求。
B．農(nóng)產(chǎn)品(19.98,-0.03,-0.15%,吧)價(jià)格上升導(dǎo)致用肥量迅速增長(zhǎng)
我國(guó)是生物密集型農(nóng)業(yè)，農(nóng)業(yè)增產(chǎn)對(duì)化肥的依賴程度很高，目前每年化肥施用量折純達(dá)4300萬噸，占全球化肥使用量的1／3左右，居世界第一。我國(guó)化肥(含農(nóng)藥)占農(nóng)業(yè)成本20%以上，07年以來，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上揚(yáng)直接使農(nóng)民收入增加，使其對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入的積極性有所提高。我國(guó)又是一個(gè)擁有9億農(nóng)民的農(nóng)業(yè)大國(guó)，每個(gè)農(nóng)民都提高一點(diǎn)用肥量，全國(guó)用肥量的增長(zhǎng)就不可估量。而生產(chǎn)方面，能源及化工原料價(jià)格上漲及國(guó)家對(duì)環(huán)保的要求又促使大量小化肥廠停產(chǎn)，于是化肥產(chǎn)品的供不應(yīng)求效應(yīng)越來越被放大，尿素是最主要的化肥品種，同其它化肥產(chǎn)品一樣運(yùn)行在行業(yè)景氣高峰。
C．化肥產(chǎn)業(yè)政策整體上利大于弊
雖然目前實(shí)現(xiàn)化肥限價(jià)管理（尿素1725元/噸），但國(guó)家給予原料和運(yùn)輸優(yōu)惠價(jià)格，還全免增值稅。發(fā)改委目前對(duì)化肥的管理基本上產(chǎn)品與原料價(jià)格同時(shí)限制，將來要放開也會(huì)同時(shí)放開，由于國(guó)內(nèi)外尿素價(jià)差已達(dá)1倍以上，雙向同幅度放開價(jià)格管制有利于化肥企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。特別是對(duì)于臨近天然氣井口又有水路運(yùn)輸離出口地不遠(yuǎn)的赤天化(10.07,-0.35,-3.36%,吧)等公司，可減少較貴的天然氣運(yùn)輸費(fèi)用，原料成本優(yōu)勢(shì)更為明顯，同時(shí)還可增加出口采用復(fù)合肥等方式減弱價(jià)格管制影響。因此，化肥行業(yè)上市公司擁有的政策整體上利大于弊。
2008-2015年尿素行業(yè)依然運(yùn)行在景氣高峰
2005年，國(guó)際油價(jià)不到50美元/桶，世界尿素總產(chǎn)需平衡，但2007年國(guó)際油價(jià)上升到100美元/桶，占全球26%的油頭尿素企業(yè)退出，世界尿素出現(xiàn)了供應(yīng)緊張的狀況。隨著種植結(jié)構(gòu)的變化，世界尿素需求增長(zhǎng)預(yù)期快于尿素產(chǎn)能增長(zhǎng)，加之國(guó)際能源價(jià)格的上升（尿素是以天然氣、煤炭、重油為原料），國(guó)際尿素價(jià)格自06年以來不斷上升。我們預(yù)測(cè)08-09年國(guó)際油價(jià)在100美元附近高位運(yùn)行，受國(guó)際油價(jià)高企影響，尿素價(jià)格將會(huì)繼續(xù)上漲。
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