農(nóng)化子行業(yè)包括化肥、農(nóng)藥和農(nóng)用簿膜。農(nóng)藥和農(nóng)用薄膜由于近年來產(chǎn)能擴(kuò)張過快，價格調(diào)整的空間比較大，離行業(yè)底部還較遠(yuǎn);而化肥雖然近年來新建項目較多、較大，但是一些小的、落后產(chǎn)能也在逐步淘汰，以及部分大型企業(yè)削減產(chǎn)能，導(dǎo)致目前市場的供求關(guān)系仍處于平衡狀態(tài)之中。因此，在本策略中，我們重點關(guān)注化肥板塊。
1、 化肥需求預(yù)期沒有改變
與其他化工品不同，化肥需求在經(jīng)濟(jì)衰退的過程中，依然能保持穩(wěn)定的增長。這主要來自于全球?qū)Z食的需求越來越旺盛：一方面，全球人口在持續(xù)增加，增加了糧食的需求量，另一方面，需要改善生活的質(zhì)量，全球?qū)θ馐称返男枨笾鸩皆黾�。從全球糧食庫存與消費量比處于下降趨勢來看，雖然全球糧食產(chǎn)量一直在增加，但是還是滿足不了全球旺盛的糧食需求，還是解決不了目前糧食短缺的局面。因此，未來糧食生產(chǎn)的壓力依然很大，需要提高種植面積和提高單產(chǎn)，這必不可少需要增加化肥產(chǎn)量才能得以保障。
2、 生物質(zhì)能源刺激化肥需求
同時，隨著全球?qū)厥覛怏w排放和環(huán)境污染的擔(dān)憂，以及需降低經(jīng)濟(jì)對原油的依賴度，生物質(zhì)能源再次提上議程。歐美等發(fā)達(dá)國家都制定了相應(yīng)的生物質(zhì)能源發(fā)展規(guī)劃。如美國加大可再生能源的利用力度，預(yù)計從2005年的3.23千億千瓦時，到2030年可增長到5.58千億千瓦時，年復(fù)合增長率為2.2%，其中生物質(zhì)能源從1.06百億千瓦時增長到8.26百億千瓦時，年復(fù)合增長率為8.8%。
事實上，生物燃料的應(yīng)用具有悠久歷史。Ford T 系列是最早使用生物乙醇驅(qū)動的汽車。但是，生物燃料真正得到重視是在上世紀(jì)七十年代，巴西為解決能源短缺的不利影響，采取積極的能源策略，使用甘蔗制取生物乙醇。到目前為止，在巴西運輸系統(tǒng)中，乙醇的份額已達(dá)到11%。另一生物能源生產(chǎn)大國——美國也于2005年通過能源法案，到2020年，美國運輸用燃料中生物燃料占比達(dá)到30%，產(chǎn)量達(dá)到360億加侖。
即將上臺的美國新政府將投資1500億美元來促進(jìn)新能源的發(fā)展。通過發(fā)展新能源，可以促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)升級、加速能源替代、帶動科技發(fā)展和減少農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼，特別可以擴(kuò)大就業(yè)和扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)衰退的不利局面，因此，新能源特別是生物質(zhì)能源將有跨越式發(fā)展。
而新能源的發(fā)展，離不開農(nóng)作物的種植和生產(chǎn)，這也進(jìn)一步刺激了化肥使用需求。
3、 化肥產(chǎn)量持續(xù)增加
糧食需求和生物質(zhì)能源需求極大地促進(jìn)了化肥的消費。IFA預(yù)測到2012年全球的化肥需求達(dá)到194.3百萬噸(折純)，與2006年相比，年平均增長率為3.1%，其中，N、P2O5、K2O分別為115.6、45.7、33百萬噸，年平均增長率分別為3.2%、2.8%、3%。
4、 化肥供需狀態(tài)平衡
全球旺盛的化肥需求，避免了化肥行業(yè)陷入需求萎縮的不利境況。當(dāng)然我們也不要指望，旺盛的需求能夠帶來超額的暴利。這主要是因為全球的化肥產(chǎn)量和消費一直處于平衡的態(tài)勢中。
