化肥行業(yè)盈利出現(xiàn)大幅下降
　　
　　09年前2月國(guó)內(nèi)化肥行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入555億元，同比增長(zhǎng)2.9%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.9億元，同比下降86%；分子行業(yè)來(lái)看，氮肥行業(yè)收入同比下降2.9%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降94.4%；磷肥行業(yè)出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)2.1%和-145.6%；鉀肥行業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利分別同比下降41.5%和62.8%；復(fù)合肥行業(yè)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10%和下降75.4%；前2月，氮肥行業(yè)的凈利率為0.33%，正常區(qū)間在6-8%之間；復(fù)混肥行業(yè)凈利率1.71%；正常區(qū)間在3-5%之間；氮肥和復(fù)混肥行業(yè)期間費(fèi)用穩(wěn)定，毛利率下降是導(dǎo)致凈利率下滑的主要因素，氮肥行業(yè)毛利率已從正常的13-15%區(qū)間下降到9%左右；復(fù)混肥行業(yè)的毛利率已從正常的11-13%區(qū)間下降到8.1%；化肥產(chǎn)品價(jià)格趨降，成本居高不下，壓縮行業(yè)盈利空間。
　　
　　盈利下降將加速化肥行業(yè)“去產(chǎn)能化”過(guò)程
　　
　　2008年國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)能就達(dá)6100萬(wàn)噸，而09年在建和新建產(chǎn)能將達(dá)450萬(wàn)噸，09年國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)能將達(dá)6500萬(wàn)噸，雖然農(nóng)業(yè)對(duì)尿素需求穩(wěn)定，但工業(yè)需求將會(huì)下降，預(yù)計(jì)09年國(guó)內(nèi)尿素需求量將在5300萬(wàn)噸，09年國(guó)內(nèi)尿素將過(guò)剩1000萬(wàn)噸。磷酸二銨更是如此，09年二銨的產(chǎn)能將達(dá)1350萬(wàn)噸，而國(guó)內(nèi)需求僅600萬(wàn)噸，產(chǎn)能有近50%的過(guò)剩。庫(kù)存是化肥行業(yè)的短期和季節(jié)性問(wèn)題，而產(chǎn)能是化肥行業(yè)長(zhǎng)期面臨的問(wèn)題，在一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的市中，產(chǎn)能不被市場(chǎng)所消化，必將被市場(chǎng)所淘汰，行業(yè)整合在所難免，化肥行業(yè)，從“去庫(kù)存化”走向“去產(chǎn)能化”，最終行業(yè)盈利才會(huì)回歸合理空間。
　　
　　

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