近期動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上升，但煤炭需求仍然相對(duì)較弱。本周國(guó)內(nèi)外動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格都出現(xiàn)了小幅上升，但與此同時(shí)秦皇島港的煤炭庫存也從上周的380萬噸上升到400萬噸，沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(秦皇島-廣州)周環(huán)比下降5.2%到1094.0。另外，據(jù)國(guó)家電網(wǎng)數(shù)據(jù)，4月份發(fā)電量同比下降3.55%。
4月份以來煤炭股明顯跑贏大盤，如煤炭A股指數(shù)上漲了27.4%，而同期滬深300指數(shù)上漲了8.7%，煤炭板塊超越指數(shù)18.7%；煤炭H股指數(shù)上漲了46.6%，而同期恒生國(guó)企指數(shù)上漲21.0%，煤炭板塊超越指數(shù)25.6%。因此，短期內(nèi)煤炭板塊有獲利回吐壓力。
政府在采取措施強(qiáng)化安全監(jiān)管、控制煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)。如5月7日國(guó)家安監(jiān)總局發(fā)布《關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)對(duì)地方政府煤礦安全監(jiān)管工作監(jiān)督檢查的意見》；5月6日，山西省煤監(jiān)局公布在全省范圍內(nèi)展開煤礦建設(shè)項(xiàng)目安全專項(xiàng)監(jiān)察。內(nèi)蒙古煤炭工業(yè)局也提出，2009年不再新批煤炭建設(shè)項(xiàng)目。
未來煤炭?jī)r(jià)格有望保持平穩(wěn)。3月份以來，由于山西小煤礦產(chǎn)量大幅下降，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)了淡季不淡的現(xiàn)象，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格反而小幅上升。從我們近期調(diào)研的情況來看，4月份以來山西省小煤礦有一定復(fù)產(chǎn)，但復(fù)產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)仍然比較嚴(yán)格，要求主管副市長(zhǎng)簽字同意。預(yù)計(jì)山西省小煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程不會(huì)太快，未來煤價(jià)有望保持平穩(wěn)。因此在煤炭板塊進(jìn)行調(diào)整之后，可以再行介入。
