5月份以來，隨著下游需求的萎縮和鉀肥企業(yè)庫存的增加，國內(nèi)外鉀肥價格出現(xiàn)了持續(xù)下跌走勢。尤其在5月8日，青海鹽湖集團及其子公司青海鹽湖鉀肥股份有限公司將氯化鉀價格在2008年含稅銷售均價3670元(噸價,下同）的基礎上下調(diào)10%左右后，引發(fā)市場恐慌，一些經(jīng)銷商開始了降價促銷活動，導致鉀肥價格迅速下跌。目前，60%氯化鉀出廠價只有3150元，批發(fā)價約3250元，較5月初下跌18.9%，較4月份最高時的4200元重挫25%；57%氯化鉀出廠價跌破3000元整數(shù)關口，在2700元左右徘徊，較5月初下跌20.4%，較4月份最高時的3800元下跌28.9%。
按理，鉀肥價格短期內(nèi)如此大幅度的下跌，后市理應有一波像樣的反彈行情。但綜合各方因素分析，后期國內(nèi)鉀肥市場即使出現(xiàn)反彈，仍難止住進一步下跌的步伐。
首先，供大于求打壓鉀肥價格下行。目前中國已經(jīng)有400多萬噸的鉀肥生產(chǎn)能力，受價高利豐刺激，今年以來國內(nèi)鉀肥生產(chǎn)企業(yè)均開足馬力生產(chǎn)，使國內(nèi)鉀肥日產(chǎn)量達1.1萬噸以上。照此推算，今年國內(nèi)鉀肥產(chǎn)量已經(jīng)超過155萬噸，加上去年庫存的680萬噸，以及今年以來累計進口的約240萬噸，中國今年可供消費的鉀肥已經(jīng)達到1080萬噸�？鄢焊陂g消耗的約220萬噸，國內(nèi)目前鉀肥供應量當在860萬噸左右。后期即便各企業(yè)裝置平均負荷率只有80%，全年按300天有效生產(chǎn)日計算，也可再生產(chǎn)鉀肥140萬噸。假設全年鉀肥消費量與去年持平，仍為700萬噸（事實上這種可能性很小，因為春耕期間國內(nèi)鉀肥消費量同比已經(jīng)減少了30%），那么到年底，國內(nèi)鉀肥仍將有520萬噸的富余。
其次，庫存增加使競相降價銷售成為可能。根據(jù)鹽湖集團和鹽湖鉀肥股份公司已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)分析，兩家公司今年一季度鉀肥庫存量分別高達34萬噸和30萬噸�？紤]到4月以后鉀肥市場有價無市，下游客戶普遍持幣觀望這一事實，兩家企業(yè)目前的鉀肥庫存累計當在80萬噸以上。其他如新疆冠農(nóng)股份有限公司等國內(nèi)主要鉀肥生產(chǎn)企業(yè)的庫存量也很大。中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料公司和中化化肥股份公司手中更握有30萬～40萬噸不等的鉀肥，連一些省級化肥經(jīng)銷商也有5萬～10萬噸的鉀肥待銷。由于目前是復合肥生產(chǎn)銷售淡季，對鉀肥需求很少，而絕大多數(shù)經(jīng)銷商對化肥后市沒有信心，急于變現(xiàn)回籠資金，因此后期不排除再度競相壓價銷售的可能。
最后，鉀肥利潤豐厚，價格仍有下跌空間。根據(jù)青海鹽湖鉀肥股份公司2008年中期報告披露，氯化鉀生產(chǎn)成本只有1400元，比煤頭尿素生產(chǎn)成本低500多元，而其目前的價格卻是尿素價格的1.7倍。鉀肥說到底是農(nóng)資產(chǎn)品，其價格高低受農(nóng)副產(chǎn)品價格和農(nóng)民購買力影響很大，此前其價格之所以居高不下，主要得益于貨源緊張，供不應求。而今，既然供需已經(jīng)平衡，甚至略顯過剩，價格高企便沒有理由，理性回歸甚至繼續(xù)探底當在情理之中。與同為復合肥原料的尿素、磷酸一銨相比，目前的氯化鉀價格仍然偏高，仍有進一步下跌的空間。
綜上所述，無論從供求關系還是下游用戶的承受能力來看，經(jīng)歷了大幅下挫的國內(nèi)鉀肥市場仍難以企穩(wěn)，并有繼續(xù)下跌的可能。不過，5月25～27日國際肥料工業(yè)協(xié)會上海年會期間，由于中國與BPC、K+S公司等國際鉀肥巨頭未能就2009年度中國進口鉀肥的大宗合同達成一致，導致備受關注的鉀肥進口談判再度擱淺，將減輕市場對鉀肥供大于求的擔憂，有可能會支撐鉀肥價格出現(xiàn)小幅反彈或盤整。但在相關企業(yè)庫存增加和下游需求難以放大的雙重打壓下，國內(nèi)鉀肥價格反彈或盤整后仍有可能繼續(xù)向下突破。只有當鉀肥出廠價跌至2300（57%氯化鉀）、2700元（60%氯化鉀），才有望獲得較強支撐，并在下游接貨意愿轉(zhuǎn)強、成交量放大的推動下展開強勁反彈。
