行業(yè)近況:國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)今日公布“2010年關(guān)稅實(shí)施方案”,就化工產(chǎn)品而言,主要內(nèi)容包括:將尿素淡季的暫定關(guān)稅由10%下調(diào)至7%,維持原有旺季關(guān)稅。同時(shí)旺季由原來2~6月、9月16日~10月31日調(diào)整至2~6月、9月16日~10月15日。
將DAP、MAP淡季的暫定關(guān)稅由10%下調(diào)至7%,維持原有旺季關(guān)稅,維持原有的淡旺季劃分規(guī)則。
將磷酸、重過磷酸鈣、二元復(fù)合肥等的暫定關(guān)稅由10%下調(diào)至7%。
評(píng)論:本次稅率調(diào)整符合市場預(yù)期。國內(nèi)氮肥、磷肥及磷化工行業(yè)總體偏于利好,由于國際化肥價(jià)格同樣會(huì)季節(jié)性波動(dòng),出口的優(yōu)勢未必很大。
近期國內(nèi)氮肥受到需求回升、供應(yīng)不足(主要是氣頭尿素企業(yè)供氣不足)和能源成本的上漲的共同影響,價(jià)格上漲明顯,目前國內(nèi)報(bào)價(jià)已經(jīng)普遍上漲至1800元/噸。由于三季度尿素去庫存比較徹底,目前經(jīng)銷商庫存仍處于低位,考慮到供需平衡短期內(nèi)難以明顯改善,預(yù)計(jì)此輪行情能維持到明年1季度。同時(shí),國際尿素價(jià)格也出現(xiàn)了比較明顯的上漲,美國海灣離岸價(jià)已經(jīng)達(dá)到310美元/噸的水平,國內(nèi)的產(chǎn)品仍有比較明顯的價(jià)格優(yōu)勢,如果淡季關(guān)稅得到進(jìn)一步下調(diào),將更有利于明年2月份之前的尿素消費(fèi),使國內(nèi)過剩的產(chǎn)能得到比較好的釋放。
相比于氮肥,此次關(guān)稅下調(diào)對(duì)短期磷肥出口的利好相對(duì)有限。因?yàn)榱追势贩N為DAP和MAP,近期國內(nèi)的DAP價(jià)格也由于需求回升都出現(xiàn)了明顯上漲,MAP達(dá)到2100元/噸,DAP達(dá)到2450元/噸左右,考慮關(guān)稅和運(yùn)費(fèi)對(duì)應(yīng)國際價(jià)格達(dá)到390美元/噸,而美國海灣離岸價(jià)在330美元/噸的水平。我們認(rèn)為隨著美國和巴西需求的恢復(fù),以及國際硫磺和磷礦石價(jià)格的走強(qiáng),國際磷肥價(jià)格將會(huì)逐步提升,完稅后的出口價(jià)格對(duì)淡季價(jià)格有一定的支撐。
和磷肥企業(yè)類似,國內(nèi)磷酸價(jià)格和國際相比也沒有明顯的優(yōu)勢,但是因?yàn)閲H濕法精制磷酸工藝對(duì)于原材料硫磺和磷礦石的價(jià)格敏感性較高,隨著兩者價(jià)格走強(qiáng),國內(nèi)的熱法磷酸工藝的成本優(yōu)勢將得以體現(xiàn)。
由于國內(nèi)短期內(nèi)尿素供需偏緊,明年上半年尿素價(jià)格將高于預(yù)期,我們認(rèn)為此次關(guān)稅下調(diào)所有氮肥企業(yè)利好,未來天然氣價(jià)格上漲未定,但總體尿素氣價(jià)大幅上漲概率較大。
