氮肥：目前尿素價(jià)格已經(jīng)從底部回升至1800元/噸的水平�；�2009年行業(yè)的產(chǎn)能過剩情況和國家對出口的鼓勵(lì)。國家近日發(fā)布2010年關(guān)稅實(shí)施方案：淡季時(shí)間長度相對于2009年保持不變，淡季出口價(jià)格不高于基準(zhǔn)價(jià)格時(shí)稅率由09年的10%降至7%，旺季仍執(zhí)行110%的關(guān)稅稅率。我們認(rèn)為2010年化肥關(guān)稅政策調(diào)整有利于國內(nèi)供需平衡。目前的尿素價(jià)格水平對于部分用無煙塊煤為原料的小氮肥企業(yè)仍然沒有利潤空間，故有較強(qiáng)支撐。天然氣的緊張以及其明年強(qiáng)烈的價(jià)格上漲預(yù)期也將使氮肥價(jià)格具有剛性上漲趨勢，我們預(yù)計(jì)尿素價(jià)格2010年有望達(dá)到1800元/噸的均價(jià)。尿素價(jià)格在2010年復(fù)制2009年春季的走勢已經(jīng)沒有什么疑問，而其后由于天然氣價(jià)格高概率的調(diào)價(jià)，春耕后尿素價(jià)格不會(huì)有2009年這樣的大幅調(diào)整。
磷肥：目前國際硫磺和合成氨價(jià)格上漲，因?yàn)樵铣杀就苿?dòng)和需求旺季來臨前的儲(chǔ)備開始，磷肥價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的上漲。對大型磷肥企業(yè)來說，他們的硫磺庫存一般為2-3個(gè)月的使用量，從短期的角度看，對相關(guān)公司的業(yè)績明顯是正面影響；而且國內(nèi)合成氨來源大多為煤頭，這對合成氨能自給的公司如湖北宜化等亦是利好。另外，國際磷肥去庫存化的結(jié)束也將推動(dòng)磷肥價(jià)格上漲�？傮w上我們判斷磷肥在3-6個(gè)月內(nèi)價(jià)格具有向上的趨勢，向下具有成本剛性的支撐。
