2009年四季度，多重因素推動了尿素價格大幅上漲350元/噸。2010年1月國內(nèi)尿素市場成交清淡，價格保持穩(wěn)定，北方主流報價小幅下跌20元/噸至1750元/噸；西南地區(qū)受限氣影響價格略高。隨著2月關(guān)稅上調(diào)，出口減少，我們預計國內(nèi)尿素價格維持穩(wěn)定，價格的再次上漲需待3月份春耕行情來臨。
09年四季度美國天然氣價格最大漲幅200%，10年1月沖高后回落至5.5$/MMBtu的高位。受其推動，尿素價格上漲27%至345美元/噸。受拉美市場回暖及供應(yīng)緊張影響，國際尿素價格繼續(xù)小幅上漲。
09年全國尿素新增產(chǎn)能500萬噸至6300萬噸，受新增產(chǎn)能開工延期及天然氣供應(yīng)不足影響，12月全國尿素開工率只有75%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示12月國內(nèi)尿素產(chǎn)量512萬噸，同比增加10%，環(huán)比小幅上漲1.6%。10年1月國內(nèi)低溫天氣推動原料煤漲價及限電限產(chǎn)，北方尿素企業(yè)減產(chǎn)15%，預計1月開工率將進一步下降。
受關(guān)稅下調(diào)影響，12月國內(nèi)尿素出口50.1萬噸，同比大幅增加1368%。淡季關(guān)稅下調(diào)，我們預計1月份尿素出口超過50萬噸。
氮肥消費具有季節(jié)性，模擬消費量并不代表國內(nèi)短期消費，在用肥淡季，我們認為該指標反映庫存情況。09年四季度由于開工率下降和出口增加，國內(nèi)尿素模擬消費量高位下降，12月恢復到歷史同期水平，我們判斷2010年春季供給大量過剩的情況并不嚴重，未來在春耕用肥需求的拉動下，尿素價格有望繼續(xù)上漲。
