本月３日，必和必拓對(duì)全球最大鉀肥生產(chǎn)商加拿大——薩斯喀徹溫省鉀肥公司Ｐｏｔａｓｈｃｏｒｐ（ＰＣＳ）的收購(gòu)計(jì)劃遭到加拿大政府暫拒后，曾表示要將收購(gòu)進(jìn)行到底。然而，距離加拿大政府當(dāng)天給予該公司提交補(bǔ)充方案的３０天時(shí)限尚有近２０天，該公司１４日突然宣布放棄收購(gòu)，個(gè)中原因究竟為何？
必和必拓當(dāng)天發(fā)表聲明稱，公司出價(jià)包括“無(wú)與倫比的實(shí)質(zhì)內(nèi)容，范圍和期限”，符合加拿大、薩斯喀徹溫省的利益。而加拿大政府要求的“額外承諾”超出了公司出價(jià)，與公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相沖突，與為股東創(chuàng)造價(jià)值的原則相左。
而加拿大工業(yè)部長(zhǎng)克萊門(mén)特當(dāng)晚新聞發(fā)布會(huì)上解釋說(shuō)，必和必拓沒(méi)能通過(guò)專為外國(guó)投資設(shè)立的“凈利益”測(cè)試，未能滿足６項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)中的３項(xiàng)，即提高加拿大在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提高加拿大生產(chǎn)力、效率和創(chuàng)新性，以及提高加拿大經(jīng)濟(jì)活動(dòng)整體水平。
克萊門(mén)特說(shuō)，必和必拓雖然是成功的礦業(yè)巨頭，但其在鉀礦開(kāi)采和鉀肥營(yíng)銷方面的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)無(wú)法與薩鉀相比，且該公司沒(méi)能證明其鉀肥營(yíng)銷計(jì)劃能夠增強(qiáng)加拿大在國(guó)際市場(chǎng)上業(yè)已存在的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)地位。
此間觀察家認(rèn)為，這一收購(gòu)案如果成功，將成為加拿大歷史上、也是今年世界上最大的一宗收購(gòu)案。而向來(lái)以按市場(chǎng)規(guī)律辦事自居的加拿大，何以甘愿冒著有損其投資自由形象的風(fēng)險(xiǎn)堅(jiān)決拒絕？
這其中有經(jīng)濟(jì)和政治兩方面原因。經(jīng)濟(jì)方面，薩鉀認(rèn)為必和必拓開(kāi)價(jià)過(guò)低。根據(jù)美國(guó)２０１０年地質(zhì)調(diào)查，２００９年全球鉀鹽儲(chǔ)量估計(jì)為１４０多億噸，加拿大占５２％，其中大部分礦藏位于薩斯喀徹溫省。以目前的市場(chǎng)速度，薩斯喀徹溫省現(xiàn)有儲(chǔ)量足夠開(kāi)采幾百年。
薩鉀作為全球最大的鉀肥生產(chǎn)商控制著全球鉀肥產(chǎn)能的四分之一，有著良好的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。該公司相信，全球?qū)︹浄实男枨髮⒊掷m(xù)增加。該公司對(duì)于其經(jīng)營(yíng)前景非常看好，認(rèn)為必和必拓的出價(jià)“大幅低估”了該公司的真實(shí)價(jià)值。該公司首席執(zhí)行官比爾·道爾反復(fù)強(qiáng)調(diào)，該公司股價(jià)在每股１７０加元以上（１美元約合１．０１加元）。
另外，此次必和必拓收購(gòu)薩鉀完全是其主動(dòng)行為，并非由于薩鉀出現(xiàn)融資困難而尋求被收購(gòu)。事實(shí)上，用加拿大媒體的話說(shuō)，薩鉀在融資方面“從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)問(wèn)題”，并不需要必和必拓的資金。此外，薩省鉀肥業(yè)通過(guò)繳稅和特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)等方式，成為地方政府重要的收入來(lái)源。薩省省長(zhǎng)布拉德·沃爾堅(jiān)決反對(duì)這一并購(gòu)案。加拿大著名智庫(kù)加拿大咨議局１０月初曾預(yù)估，并購(gòu)案會(huì)使薩省稅收在未來(lái)１０年減少２０億加元。
政治方面則主要出自哈珀政府的大選考量。此宗并購(gòu)案遭到薩斯喀徹溫省政府和當(dāng)?shù)孛癖姷膹?qiáng)烈反對(duì)。該省政府多次到渥太華游說(shuō)聯(lián)邦政府拒絕收購(gòu)，表示收購(gòu)一方面嚴(yán)重影響省內(nèi)稅收，另一方面，鉀肥是加拿大的戰(zhàn)略資源，可為加拿大帶來(lái)無(wú)限增長(zhǎng)潛力，不能由外國(guó)人控制。薩省在眾議院中共有１４個(gè)席位，在眾議院選舉中薩省選民把１３席投給了哈珀政黨的議員。眾議院選舉中得票最多的黨將成為執(zhí)政黨，從而贏得大選。如果哈珀政府不顧薩省反對(duì)批準(zhǔn)收購(gòu)，勢(shì)必丟失薩省選票。
另外，哈珀所在的政黨在眾議院的席位不足半數(shù)，屬于少數(shù)政府，其決策通常受制于反對(duì)黨。對(duì)于此次收購(gòu)，加國(guó)內(nèi)公眾反對(duì)聲高漲，如果哈珀政府無(wú)視現(xiàn)實(shí)，將給反對(duì)黨提供攻擊政府的又一口實(shí)。從未來(lái)大選考慮，哈珀自然不愿冒險(xiǎn)，順應(yīng)民意應(yīng)該是其明智選擇。
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