通過筆者上周對淡季尿素出口可行性的初步分析，可以得出一個結(jié)論：目前，肯以國內(nèi)企業(yè)1850元/噸出廠價集港的貿(mào)易商少之又少，一方面原因是國際尿素價格正處于下滑階段，另一方面也是貿(mào)易商對國際后市難以判斷。雖然印度方面所提出四月份350美元到岸的招標價，但很可能屬于試探，并非最后的標價。換句話說，后期的實際標價則會隨行就市。一旦供應(yīng)國之間出現(xiàn)價格“戰(zhàn)”，以當前中國偏高的離岸價來看，在競爭中很難占得優(yōu)勢。貿(mào)易商的高報價取決于國內(nèi)尿素的生產(chǎn)成本。而構(gòu)成尿素成本的主要部分便是煤炭，大約占60-70%。
　　
　　上圖為2010年中國尿素出口量與離岸價對比圖。從中可以看出：2010年4-8月期間，中國尿素出口總量達到了130萬噸，雖然同全年703萬噸的總出口量相比只占18%，但值得關(guān)注的是在這五個月期間，尿素的離岸價始終低于280美元/噸。即使2-6月尿素執(zhí)行110%的關(guān)稅，依然可見或正貿(mào)或走私的出口。這無疑說明了低于280美元離岸的價格在國際市場及具競爭力。如果按280美元/噸的離岸價核算到出廠價格大概是1600-1650元/噸，而今年由于無煙煤價格居高不下，導致全國超過35%的尿素企業(yè)噸尿素成本在1900-1950元/噸左右。即使以320美元/噸的離岸價出口，廠家也難見利潤，更何況國際市場也不會接受如此高價貨。
　　
　　目前，尿素企業(yè)可謂遭遇“內(nèi)憂外患”。廠家由于國內(nèi)市場疲軟，需求萎縮而無力銷售；出口方面也因國際市場跌勢難止，而難有集港。此時，北方地區(qū)1850元/噸的出廠價已經(jīng)跌破了那占全國尿素總產(chǎn)能35%的高成本尿素企業(yè)的成本線。那就意味著這些企業(yè)隨時有停車的可能性。而且，即便是那些低成本的廠家，也難逃波及，多半企業(yè)的庫存量會因銷售不暢而大幅增加。如果庫存過多，這些企業(yè)將同樣面臨減產(chǎn)或停車的境地。
　　
　　作為尿素的原料，無煙煤的價格其實并非獨立存在，而是與尿素價格相輔相成的。如果尿素漲價，企業(yè)開工率增加，需煤量就大，無煙煤價自然也會水漲船高。相對而言，尿素企業(yè)同樣會因行業(yè)開工率的降低而縮減購煤量，煤價很可能因此而下滑。從煤頭尿素企業(yè)成本簡表中可以看出：以目前無煙塊煤1400-1600元/噸的到廠價來看，1800元將是這一階段尿素的價格底線。但隨著國內(nèi)農(nóng)業(yè)需求量的縮減，企業(yè)銷售將愈發(fā)困難。而且，貿(mào)易商也不接受此價位。那么，高庫存企業(yè)很可能減產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計：3月中旬國內(nèi)尿素企業(yè)整體開工率達到了74%。這對于本就供大于求的國內(nèi)市場而言，無疑是雪上加霜。矛頭也是直指無煙煤價格。
　　
　　據(jù)筆者與晉城、陽泉兩大煤炭集團相關(guān)負責人溝通后，所得到的回復(fù)大體也是如此。如果后期尿素行情持續(xù)低迷，即出廠保持在1800-1850元/噸的價位。那么，無煙煤銷售也會存在一定壓力，高端報價有望回調(diào)50-100元；煙煤的高端報價也會小降。而煤炭降價又會成為尿素新一輪跌價的誘因。屆時，現(xiàn)階段尿素1800元/噸的“底”線將會失守。
　　
楊盧義

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