征求意見稿著眼于磷復(fù)肥行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。根據(jù)我們的統(tǒng)計，2010年國內(nèi)共有磷復(fù)肥企業(yè)366家，磷酸一銨、磷酸二銨產(chǎn)能分別為1179、1568萬噸（實物量，下同），而同期磷酸銨肥（一銨+二銨）的產(chǎn)量和表觀消費量分別為2330、1850萬噸，國內(nèi)磷復(fù)肥整體產(chǎn)能過剩，行業(yè)集中度較低。征求意見稿主要從限制新建產(chǎn)能和優(yōu)化存量產(chǎn)能兩方面入手（表1），以期達到遏制盲目擴產(chǎn)、提升資源綜合利用和節(jié)能減排水平，進而優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)，提升行業(yè)整體競爭力的效果。
大型及一體化磷肥企業(yè)將從中受益。結(jié)合征求意見稿中的單位綜合能耗和環(huán)保等指標，我們預(yù)計“十二五”期間將淘汰約180萬噸磷酸銨肥產(chǎn)能（主要是小規(guī)模、低水平產(chǎn)能），而同期新增產(chǎn)能將低于100萬噸（主要是已批在建產(chǎn)能），加之產(chǎn)品需求仍將以年均3%-4%的速度增長，因此“十二五”期間行業(yè)產(chǎn)能過剩情況將大為緩解，伴隨小規(guī)模、低水平產(chǎn)能退出，產(chǎn)能將向大型企業(yè)（表2）集中。
此外，征求意見稿中提出的“按照區(qū)域規(guī)劃需搬遷的企業(yè)再新建濕法磷酸及配套的磷酸一銨、磷酸二銨裝置時，必須有磷、硫資源保障”也凸顯出磷礦石、硫酸（硫磺）等原料資源的重要性，擁有相關(guān)資源（尤其是磷礦）的一體化企業(yè)也將從中受益。
對磷酸鹽行業(yè)總體影響正面。磷肥和磷酸鹽產(chǎn)品分別約占磷礦石下游應(yīng)用的70%和20%，因此理論上說若磷酸銨肥產(chǎn)能受到壓制，則磷礦石價格的上漲壓力也將有所緩解，進而降低磷酸鹽生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本，在磷酸鹽產(chǎn)品全球定價的背景之下，生產(chǎn)企業(yè)的盈利情況有望走好。
長期而言，考慮到：1）國內(nèi)磷復(fù)肥總體處于產(chǎn)能過剩、開工率不足的狀態(tài)（尤其是在今年旺季出口關(guān)稅期延長的情況下），準入條件實施僅會帶來生產(chǎn)主體的結(jié)構(gòu)性變化而非總量的下滑；2）磷礦石開采的集中度也在持續(xù)提升，價格穩(wěn)定性將不斷增強。一體化磷酸鹽企業(yè)的競爭優(yōu)勢仍將繼續(xù)凸顯。
