從5月開始，中國尿素價格一路高歌猛進，根據(jù)系統(tǒng)監(jiān)測國內(nèi)主要尿素企業(yè)月比尿素出廠報價漲幅在200元/噸以上。而在如此大幅漲價的過程中，市場始終保持一種謹慎且看空的心理，為此在質(zhì)疑中中國尿素價格成功的再次登上2100元/噸的關(guān)口。

　　一、主流尿素企業(yè)出廠報價月比大幅上漲，周內(nèi)漲幅破百

　　本月市場價格強勢上漲，主要受力于工業(yè)用肥需求，以及生產(chǎn)企業(yè)降低生產(chǎn)負荷，使得尿素漲價動力比較強勁。

　　而農(nóng)業(yè)市場消費整體比較平淡，用肥不集中。但市場基于6月玉米等作物追肥的預(yù)期，且下游尿素庫存水平不高，為此激發(fā)了貿(mào)易企業(yè)采購備庫存的行為。該輪漲價也使得春耕前東北尿素存在供應(yīng)缺口的事實得以驗證。

　　二、近五年同期尿素價格難下跌，5-6月份多為行情轉(zhuǎn)換月

　　上圖為魯西化工四年來尿素出廠報價走勢，我們看到無論5月前行情是下跌狀態(tài)還是上升狀態(tài)，5月份的市場價格多以平穩(wěn)震蕩為主，而6月份在最后一次農(nóng)業(yè)用肥的情形下多會沖高回落，抑或是延續(xù)之前的下跌態(tài)勢。

　　查看06年-11年的主流尿素企業(yè)出廠價格也不難發(fā)現(xiàn)，5-6月份尿素價格多以平穩(wěn)震蕩為主，期間因各種市場因素影響會有波動，但轉(zhuǎn)折期也多在5-6月份階段完成。為此，今年5月的火熱行情可以延續(xù)到6月，但后期積攢的風險將會加大。是否歷史重演？ 

　　三、中國尿素月產(chǎn)量環(huán)比呈下降態(tài)勢，企業(yè)生產(chǎn)負荷年比降低

　　上圖為近六年中國尿素月度產(chǎn)量統(tǒng)計，今年1-4月全國總產(chǎn)880余萬噸，去年1-4月總產(chǎn)940余萬噸。今年前4個月整體開工率徘徊在70%以下的水平，有效的緩解了供應(yīng)壓力。

　　在需求不變的形勢下，尿素供應(yīng)總量在產(chǎn)業(yè)整合背景及高成本運營下呈現(xiàn)了緩慢下降的勢頭。近年，多肽等產(chǎn)品的開發(fā)也挖掘了尿素更多的市場需求前景。 

　　本月（5月），尿素企業(yè)減產(chǎn)檢修增多，相比四月產(chǎn)量或?qū)⑦M一步下降，這也是推動尿素價格走強的一個主要因素。在能源緊張的形勢下，限電等策略也助推著生產(chǎn)企業(yè)以提高產(chǎn)品價格來保證市場供給。

　　綜合陳述，中國尿素工業(yè)需求作為本輪漲價的導火索，正在持續(xù)上演。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，高氮復(fù)合肥集中生產(chǎn)及原料需求將會持續(xù)到6月底，作為本輪生產(chǎn)的前期準備，各企業(yè)的尿素原料儲備需求直接推動了尿素行情的火熱。 

　　未來預(yù)期，高成本、電煤緊張、農(nóng)業(yè)需求、出口窗口打開，似乎指標都在支撐尿素價格。而企業(yè)檢修的完畢、需求熱情減弱也昭示價格的上行阻力。

　　個人預(yù)判，5-6月行情因需求存在保持高位震蕩觀點，企業(yè)利潤擴大而下游承受高成本，為此注意需求的減弱。上漲已經(jīng)完成，能否轉(zhuǎn)為趨勢性下跌起碼現(xiàn)在信號還不明顯，順勢！

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