關(guān)鍵詞：鉀肥
正如我們判斷，2010年10月初港口氯化鉀價(jià)格從7月份低點(diǎn)的2200元/噸上漲到2850元/噸（相當(dāng)于長單進(jìn)口氯化鉀合同價(jià)格350美元），一直穩(wěn)定到2011年初。2011年1月中旬進(jìn)口合同價(jià)格上調(diào)至400美元/噸，春節(jié)后港口氯化鉀開始提價(jià)到2900元/噸以上；1季度備肥階段，持續(xù)虧損2年的下游經(jīng)銷商擔(dān)心旺季再次遭遇自然災(zāi)害，且新合同4月才集中到港，因而2011年5月1日后港口氯化鉀價(jià)格如期提價(jià)到3020元/噸（相當(dāng)于400美元/噸），好于市場普遍的悲觀預(yù)期。但今年國內(nèi)鉀肥庫存低，進(jìn)口量偏少，春耕農(nóng)民用肥集中拉動(dòng)鉀肥需求，因而港口氯化鉀價(jià)格漲至3170元/噸，超過鉀肥進(jìn)口商的正常盈利水平。但考慮近幾年人工、港口雜費(fèi)上升，其實(shí)進(jìn)口商超額收益相比以前并不明顯。
　　經(jīng)歷兩年的波動(dòng)后，國內(nèi)鉀肥需求有望恢復(fù)正常。國內(nèi)鉀肥缺口長期在50%左右，因而“進(jìn)口合同價(jià)格決定國內(nèi)價(jià)格”的機(jī)制將回歸，鉀肥價(jià)格穩(wěn)定不僅能夠穩(wěn)定經(jīng)銷商預(yù)期，也適合資本市場長期投資。
　　2011年下半年進(jìn)口氯化鉀合同價(jià)格470美元/噸，考慮進(jìn)口鉀肥1%關(guān)稅、港口雜費(fèi)、進(jìn)口公司分裝、人工、保險(xiǎn)等合理費(fèi)用，以及進(jìn)口商的合理利潤，我們判斷港口氯化鉀價(jià)格將上漲至3440元/噸。但考慮下半年進(jìn)口合同到貨將在8月以后，因而國內(nèi)價(jià)格實(shí)際上漲將在8月以后。
　　綜合考慮國際鉀肥市場情況，預(yù)計(jì)2011年底簽訂的2012年進(jìn)口氯化鉀合同將補(bǔ)漲40-70美元/噸，對應(yīng)港口氯化鉀價(jià)格分別為3700和3890元/噸。

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