關(guān)鍵詞：尿素
2012年尿素需求預(yù)計(jì)為5200萬噸。隨著氮肥行業(yè)產(chǎn)量增速趨緩,2012年春季尿素供需料將繼續(xù)呈現(xiàn)緊平衡的狀況,二月份以后市場明顯回暖。我們認(rèn)為尿素的農(nóng)業(yè)需求將在2011年的基礎(chǔ)上小幅增加至4100萬噸,人造板材快速增長將使得工業(yè)需求達(dá)到1100萬噸,預(yù)計(jì)今年氮肥春季需求總計(jì)達(dá)到5200萬噸,整體形勢將好于去年。
    上半年尿素有效產(chǎn)能約5700萬噸,產(chǎn)能過剩有所緩解。目前已經(jīng)退出的尿素產(chǎn)能700萬噸,到2011年底尿素產(chǎn)能6619萬噸,其中長期停產(chǎn)或開工率過低的煤頭產(chǎn)能409萬噸、彈性產(chǎn)能510萬噸,穩(wěn)定產(chǎn)能為5700萬噸。預(yù)計(jì)上半年實(shí)際新增產(chǎn)能僅有52萬噸,按穩(wěn)定產(chǎn)能和彈性產(chǎn)能合計(jì)計(jì)算,尿素產(chǎn)能過剩有所緩解。
    原料成本支撐尿素價(jià)格維持高位。預(yù)計(jì)2012年無煙煤價(jià)格同比上漲約100元/噸,動(dòng)力煤價(jià)格上漲30元/噸。電價(jià)上調(diào)相當(dāng)于增加尿素生產(chǎn)成本33元左右。此外尿素行業(yè)普遍面臨10%-20%的人工費(fèi)用上漲。合計(jì)將造成煤頭尿素平均成本上漲200元/噸左右。化肥用氣的結(jié)算價(jià)格約為1.5-1.6元/立方,現(xiàn)行加權(quán)價(jià)格結(jié)算方式使氣頭企業(yè)生產(chǎn)成本又有200-300元/噸的增加。原料成本將有力支撐尿素價(jià)格維持在2000元/噸以上。
    風(fēng)險(xiǎn)因素:異常氣候影響農(nóng)業(yè)耕種、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降壓制化肥需求。
    建議關(guān)注復(fù)合肥行業(yè)及氮肥優(yōu)勢企業(yè)。隨著春耕正式在全國各地陸續(xù)展開,以尿素為代表的單質(zhì)肥供需好于前期市場預(yù)期,化肥價(jià)格上漲趨勢基本確立,我們上調(diào)化肥行業(yè)評(píng)級(jí)至“強(qiáng)于大市”。建議關(guān)注基本面良好、估值較低、二季度仍具備一定空間的氮肥優(yōu)勢企業(yè)湖北宜化、四川美豐。
    在單質(zhì)肥價(jià)格確立穩(wěn)定上行趨勢后,主要復(fù)合肥生產(chǎn)廠家在近期整體開工率明顯提高,下游經(jīng)銷商的采購將帶來需求量的進(jìn)一步增長。我們繼續(xù)看好二季度復(fù)合肥需求,前期擁有充足存貨的大型企業(yè)有望受益下一階段的春播行情。建議關(guān)注金正大、司爾特、新都化工、史丹利。

• ·尿素供需緊平衡,利好復(fù)合肥量價(jià)齊漲

  2012-3-22

• ·尿素價(jià)格以穩(wěn)為主 復(fù)合肥波動(dòng)不大

  2012-3-21

• ·尿素價(jià)格走勢疲軟 復(fù)合肥穩(wěn)定為主

  2012-3-20

• ·尿素市場略顯疲軟 二銨成交氛圍良好

  2012-3-20

• ·尿素價(jià)格以穩(wěn)為主 復(fù)合肥成交一般

  2012-3-19

• ·尿素價(jià)格以穩(wěn)為主 復(fù)合肥波動(dòng)不大

  2012-3-16

• ·尿素價(jià)格穩(wěn)中略升 復(fù)合肥小幅調(diào)漲

  2012-3-15

• ·尿素價(jià)格穩(wěn)中有升 復(fù)合肥以穩(wěn)為主

  2012-3-14

• ·尿素價(jià)格穩(wěn)定為主 復(fù)合肥緩慢上行

  2012-3-13

• ·尿素價(jià)格漲勢趨緩 復(fù)合肥啟動(dòng)緩慢

  2012-3-12