近期尿素價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，山東等地價(jià)格已經(jīng)達(dá)到2400元/噸左右。
原因分析
首先, 美國(guó)尿素價(jià)格出現(xiàn)大幅上升，目前美國(guó)海灣尿素價(jià)格已經(jīng)達(dá)到715美元/噸。據(jù)分析認(rèn)為，原因在于：1、據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年美國(guó)玉米種植面積增長(zhǎng)1.6萬(wàn)平方千米,同比增長(zhǎng)4.3%,創(chuàng)出歷史新高. 2、美國(guó)今年暖冬，春耕較往年有所提前。3、去年冬季美國(guó)部分企業(yè)停工，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)減少。
其次，國(guó)內(nèi)高氮復(fù)合肥市場(chǎng)暗流涌動(dòng)。據(jù)我們從市場(chǎng)了解到，四月是化肥傳統(tǒng)淡季，春耕結(jié)束后國(guó)內(nèi)農(nóng)用需求減弱。然而，工業(yè)用合成高氮復(fù)合肥需求旺盛。目前我國(guó)尿素磷肥等旺季出口關(guān)稅很高，而其他形式化肥關(guān)稅控制并不嚴(yán)格。去年部分廠商就利用二元肥和傳統(tǒng)化肥的關(guān)稅差獲利。今年高氮復(fù)合肥關(guān)稅還未出臺(tái)，復(fù)合肥廠商希望重復(fù)這一盈利模式，加大高氮復(fù)合肥的出口，因此在淡季加大了尿素的采購(gòu)力度。
投資策略與建議：
國(guó)際尿素采購(gòu)?fù)緛?lái)臨，國(guó)內(nèi)價(jià)格得到支撐。國(guó)際上巴西，印度和巴基斯坦的訂購(gòu)大單在5月將展開(kāi)，國(guó)際需求端依然旺盛,國(guó)際尿素價(jià)格將維持高位。中國(guó)國(guó)內(nèi)出口報(bào)價(jià)已經(jīng)達(dá)到500美元/噸左右，根據(jù)關(guān)稅測(cè)算,對(duì)應(yīng)稅后國(guó)內(nèi)出廠價(jià)2380元/噸。而從去年的情況來(lái)看，如果國(guó)際尿素價(jià)格能夠維持到5月底，將給國(guó)內(nèi)尿素出口價(jià)格一定的心理支撐。
高價(jià)位尿素有望延續(xù)到9月中，全年尿素均價(jià)超預(yù)期。如果國(guó)內(nèi)近期尿素價(jià)格不出現(xiàn)大幅下跌，隨著出口窗口期來(lái)臨以及國(guó)內(nèi)夏季追肥需求的展開(kāi)，長(zhǎng)期合約價(jià)格將上升。而從去年數(shù)據(jù)來(lái)看，尿素價(jià)格高位至少可以延續(xù)到9月中旬，屆時(shí)全年均價(jià)有望超預(yù)期。
我們分析認(rèn)為，近期價(jià)格上漲受國(guó)際和國(guó)內(nèi)兩方面因素的影響。而不同于之前市場(chǎng)預(yù)期尿素價(jià)格將很快下滑，我們認(rèn)為后期尿素價(jià)格將有望繼續(xù)維持高位,預(yù)計(jì)今年全年國(guó)內(nèi)尿素均價(jià)將超市場(chǎng)預(yù)期.
