停牌近4個(gè)月的云南云天化股份有限公司（云天化，600096）昨晚終于公布了重組預(yù)案。擬通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、支付現(xiàn)金、發(fā)行股份募集資金等方式向9家企業(yè)購(gòu)買(mǎi)云天化國(guó)際100%股權(quán)等資產(chǎn)，同時(shí)擬向不超過(guò)10名投資者發(fā)行股份募集資金，從而實(shí)現(xiàn)云天化集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市。重組完成后，云天化將成為全國(guó)最大的磷礦采選企業(yè)。
配套融資與重組同時(shí)進(jìn)行
公告顯示，此次重大資產(chǎn)重組分為兩個(gè)部分。首先，云天化擬向其控股股東云天化集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“云天化集團(tuán)”）、云投集團(tuán)、江磷集團(tuán)、工投集團(tuán)、云銅集團(tuán)、冶金集團(tuán)、金星化工以及中化化肥[1.18 0.00%]8家企業(yè)發(fā)行股份，購(gòu)買(mǎi)這些公司持有或有權(quán)處置的云天化國(guó)際100%股權(quán)、磷化集團(tuán)100%股權(quán)、天安[3.60 0.00%]化工40%股權(quán)、三環(huán)中化100%股權(quán)、中輕依蘭100%股權(quán)、天創(chuàng)化工100%股權(quán)、聯(lián)合商務(wù)86.8%股權(quán)，以及云天化集團(tuán)直屬資產(chǎn)。并向中國(guó)信達(dá)以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金4000萬(wàn)元的方式購(gòu)買(mǎi)其合法持有的天達(dá)化工29.67%的股權(quán)，并向云天化集團(tuán)以募集的配套資金購(gòu)買(mǎi)其合法持有的天達(dá)化工70.33%的股權(quán)，從而持有天達(dá)化工100%股權(quán)。上述發(fā)行價(jià)格為定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日云天化股票交易均價(jià)，即14.30元/股。
其次，擬向不超過(guò)10名投資者發(fā)行股份募集配套資金，募集資金總額不超過(guò)本次交易總額的25%。配套資金一部分將用于支付股價(jià)收購(gòu)款，其余部分將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。如配套融資未發(fā)行成功或配套融資募集的資金不足以支付天達(dá)化工70.33%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)款，云天化將以自籌資金支付或補(bǔ)足。發(fā)行底價(jià)為定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日云天化股票交易均價(jià)的90%，即不低于12.87元/股。
經(jīng)初步估算，上述交易標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)估值為約160.7億元，發(fā)行股份數(shù)量總計(jì)約為10.27億股，其中募集資金總額不超過(guò)53.6億元。
全球第二大磷復(fù)肥生產(chǎn)商
重組完成后，云天化將成為中國(guó)最大的磷礦采選企業(yè)，亞洲第一、世界第二的磷復(fù)肥生產(chǎn)商，變身為具有資源優(yōu)勢(shì)[2176.01 0.63%]的綜合性化工龍頭企業(yè)。
注入資產(chǎn)后，云天化將擁有化肥（包括磷肥和氮肥）、有機(jī)化工、玻纖新材料、磷礦采選、磷化工等五大業(yè)務(wù)板塊。云天化稱(chēng)其盈利能力及資產(chǎn)規(guī)模將得到大幅提升。
根據(jù)擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，2011年度歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為10.83億元，按照本次交易發(fā)行約10.27億股計(jì)算，重組后云天化2011年每股收益將由0.26元增加至0.71元，增幅達(dá)到176%。同時(shí)，云天化2011年年報(bào)中歸屬于母公司所有者的凈資產(chǎn)為62.37億元，本次標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值占其比例為257.6%。
此外市場(chǎng)更為關(guān)注的是，本次擬注入資產(chǎn)主要是磷礦、磷肥和磷化工資產(chǎn)，涵蓋磷肥及磷化工完整產(chǎn)業(yè)鏈。
磷礦方面，標(biāo)的資產(chǎn)中磷化集團(tuán)擁有昆陽(yáng)磷礦、�？诹椎V、晉寧磷礦和尖山磷礦四座大型露天礦山，2011年磷礦產(chǎn)量超過(guò)1000萬(wàn)噸，占云南省總產(chǎn)量約50%，占全國(guó)總產(chǎn)量約15%；磷肥方面，擬注入的云天化國(guó)際擁有磷復(fù)肥產(chǎn)能約640萬(wàn)噸（如包括三環(huán)中化120萬(wàn)噸的產(chǎn)能則為約760萬(wàn)噸），三環(huán)中化擁有120萬(wàn)噸粒狀磷酸二銨、160萬(wàn)噸工業(yè)硫酸、60萬(wàn)噸肥料級(jí)商品磷酸等產(chǎn)能，產(chǎn)能規(guī)模位居亞洲首位；磷化工方面，即將納入的天創(chuàng)科技擁有高品質(zhì)食品級(jí)、牙膏級(jí)、醫(yī)療級(jí)磷酸鈣鹽和電子級(jí)磷酸等多個(gè)系列的特種精細(xì)化工產(chǎn)品，年生產(chǎn)能力約7萬(wàn)噸。
實(shí)際上，在2008年云天化就曾公告擬通過(guò)重大資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)云天化集團(tuán)整體上市的方案，但受金融危機(jī)的影響最終終止。
