我們統(tǒng)計的國內(nèi)草甘膦行業(yè)持續(xù)開工及可能復(fù)工的企業(yè)為17 家,總產(chǎn)能已下降至55 萬噸目前行業(yè)平均開工率69.2%。甘氨酸法開工率略有下降至76.9%(-6.8%),因夏季生產(chǎn)安全及檢修;IDA 法開工率明顯上升至55.3%(+12.6%),因價差擴(kuò)大,企業(yè)進(jìn)入盈利區(qū)間。在草甘膦消費(fèi)的淡季,全行業(yè)平均開工接近70%,意味著草甘膦已經(jīng)從3 年的行業(yè)低谷中復(fù)蘇, 下半年穩(wěn)定這一價格的基礎(chǔ)上,我們預(yù)計四季度經(jīng)銷商回補(bǔ)庫存將帶動產(chǎn)品價格出現(xiàn)新一輪的上漲。
目前草甘膦價格為26400 元/噸。(95%原粉華東地區(qū)成交價),同比上漲25.1%,月均價環(huán)比上升2.1%。草甘膦價差正在持續(xù)擴(kuò)大,未來原料成本穩(wěn)定,下游需求復(fù)蘇將帶動企業(yè)利潤上升。草甘膦在2012 年下半年至2013 年出現(xiàn)明顯上漲,我們預(yù)期2012/2013 年均價分別為25,600/27,000 元/噸。草甘膦價差正在持續(xù)擴(kuò)大,未來原料成本穩(wěn)定,下游需求復(fù)蘇將帶動企業(yè)利潤上升。
全球草甘膦實際需求超過70 萬噸,保持約10%的增長速度;國內(nèi)草甘膦行業(yè)洗牌充分,進(jìn)度遠(yuǎn)超市場認(rèn)識,持續(xù)開工及可能復(fù)工的產(chǎn)能下降至55 萬噸左右;草甘膦庫存較低,具備持續(xù)漲價動力。市場對草甘膦行業(yè)的洗牌進(jìn)度沒有足夠的了解。
風(fēng)險因素:油價、天氣、事件性刺激、成本大幅上升。
