所謂美國QE3也就是美國聯(lián)邦儲備委員會宣布的第三次量化寬松貨幣政策，并已于當(dāng)?shù)貢r間9月13日起施行。此舉意在推動本國經(jīng)濟和勞動市場復(fù)蘇。其做法便是美聯(lián)儲決定在今后每個月購買400億美元抵押貸款支持證券，且未言明執(zhí)行期限。如此大量的資金注入國際市場，無疑將給世界經(jīng)濟帶來了一輪較大規(guī)模的通脹。具體到中國貿(mào)易方面，直觀表現(xiàn)為：由于美元貶值，我國各領(lǐng)域產(chǎn)品出口價格也會隨之上漲，外貿(mào)量也將相應(yīng)增加。當(dāng)然也會拉動后期的國內(nèi)尿素的出口。
或許正是因為經(jīng)銷商嗅到了這一利好，國內(nèi)尿素價格已經(jīng)從上周末開始反彈，山東、河南、安徽等地尿素企業(yè)集體調(diào)價，漲幅大概在50元左右。促漲因素主要來自兩點：首先是業(yè)內(nèi)對尿素1950元/噸底線價格高度認同。其次，則是受美國QE3的貨幣政策拉動，美元通脹有利于與中國尿素出口，這令不少貿(mào)易商重拾信心。而近期集港新單的增加也使尿素價格越發(fā)堅挺。這也就難怪業(yè)內(nèi)猜測1930-1950元將成為今年國內(nèi)尿素最低出廠價。對此，本人卻不以為然（詳見下文）。
對于此次國際通脹預(yù)期，經(jīng)濟學(xué)專家們自然忘不了進行一番高談闊論。媒體方面表示，QE3對中國經(jīng)濟的正面影響主要有兩方面：其一、帶動中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)出口，緩解中國內(nèi)需不足的通縮壓力；其二、進一步抬高國內(nèi)市場風(fēng)險，在提升原油、有色金屬和農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價格的同時，推升后期通脹壓力。不過，考慮到中國作為一個資本項目高度管制的國家，人民幣匯率可能會在短期內(nèi)出現(xiàn)一個較大的變化，但資本流入量未必立竿見影。而且在后期可以預(yù)測到的通脹襲來之際，還會有央行調(diào)息降準等手段進行干預(yù)。因此，大家對人民幣的貶值力度不要過分期待。
綜上所述，QE3對中國經(jīng)濟或許會有一定影響，但完全依靠出口解決不了中國現(xiàn)階段的金融問題。而且大量出口也會給國內(nèi)市場帶來各種壓力。就尿素方面而言，筆者即不認同要依靠出口救市，也不認同1930-1950元的年內(nèi)出廠最低價。同時，也希望大家能夠理性的看待尿素出口。上文提到了中國經(jīng)濟受政策調(diào)控的影響較大，針對尿素貿(mào)易也有關(guān)稅限制。因此，出口量恐怕不會像業(yè)內(nèi)所期待的那樣大。如此一來，最終決定尿素價格的因素還要落在國內(nèi)后期的市場供求上。這方面似乎不必多說，截止9月份，行業(yè)接近90%的開工率已經(jīng)明確出較往年相比超過600萬噸以上的過剩產(chǎn)量。這也將是四季度業(yè)內(nèi)要面臨的最大難題。個人判斷內(nèi)年尿素底線將跌破1900元。
