從近兩周的國(guó)內(nèi)尿素行情來(lái)看，整體保持了穩(wěn)定且小幅上揚(yáng)的走勢(shì)。究其原因，很多朋友肯定異口同聲的將出口利好列為重要支撐。事實(shí)也正是如此，受印度幾次招標(biāo)的拉動(dòng)，各尿素產(chǎn)銷(xiāo)國(guó)出口熱度有了明顯提升。而且在上周的最新招標(biāo)中，到岸價(jià)已能達(dá)到390 美元/噸，相較之前一次的價(jià)格有所增加。這無(wú)疑是為中國(guó)后期出口增加機(jī)會(huì)的好現(xiàn)象。另外，也有部分業(yè)內(nèi)人士指出：國(guó)內(nèi)秋收已經(jīng)開(kāi)始，新一輪農(nóng)業(yè)用肥期臨近，這對(duì)于刺激內(nèi)需啟動(dòng)也有一定的作用。因此，從秋季用肥角度考慮，自本月下旬一直到10月底，市場(chǎng)兼有出口以及農(nóng)業(yè)用肥支撐，相信行情也將暫時(shí)走出低谷期。
此番印度進(jìn)口尿素招標(biāo)共接到將近200萬(wàn)噸的投標(biāo)量，并且基本可以確定390美元/噸的到站價(jià)。之所以能高于前期標(biāo)價(jià)，筆者認(rèn)為這與美國(guó)QE3政策有關(guān)。由于國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于美元貶值的預(yù)期逐漸明朗，以美元作為結(jié)算的外貿(mào)經(jīng)濟(jì)通脹壓力也會(huì)隨之加大。因此，絕大多數(shù)的外貿(mào)商品價(jià)格將順勢(shì)上揚(yáng)。盡管?chē)?guó)際貿(mào)易組織也會(huì)相應(yīng)的進(jìn)行協(xié)調(diào)，商品價(jià)格漲幅有限。但作為市場(chǎng)而言，任何利好都可以被貿(mào)易商拿來(lái)炒作。就好比中國(guó)尿素9月初的離岸價(jià)跌至365元/噸，本周卻很快在印度到岸價(jià)上漲的情況下，跟調(diào)至370元/噸。即使只有5美元的增長(zhǎng)，也代表了未來(lái)的出口形勢(shì)。這便有理由令業(yè)內(nèi)相信后期還會(huì)有380美元，甚至400 美元的離岸價(jià)出現(xiàn)。從而使得出口利好成為真正的支撐因素。從尿素出口關(guān)稅換算表中便能看出：365美元離岸對(duì)應(yīng)的尿素出廠價(jià)格為1980元/噸；370美元對(duì)應(yīng)的就是2000元/噸；而400美元可就是2080元/噸了。況且2012年的尿素出口低關(guān)稅期將保持到10月底，所以我們不妨重新考慮出口對(duì)尿素行情的支撐力。
表1 尿素出口關(guān)稅換算表 | ||||||
離岸價(jià)美元 |
匯率 |
離岸人民幣 |
稅率 |
去稅價(jià) |
運(yùn)輸及港雜 |
出廠價(jià) |
365 |
6.33 |
2310 |
8.44% |
2131 |
150 |
1981 |
370 |
6.33 |
2342 |
9.14% |
2146 |
150 |
1996 |
380 |
6.33 |
2405 |
10.52% |
2177 |
150 |
2027 |
400 |
6.33 |
2532 |
13.15% |
2238 |
150 |
2088 |
另外，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)尿素的需求也在轉(zhuǎn)變。從8月下旬至9月中旬結(jié)束，內(nèi)需主要集中在復(fù)合肥企業(yè)采購(gòu)上，但由于尿素價(jià)格始終處于波動(dòng)狀態(tài)，工業(yè)肥接貨表現(xiàn)出“采而不多，散而不集”的特點(diǎn)。以至于在一個(gè)月的原料備肥期間，并未形成較強(qiáng)的拉漲動(dòng)力，充其量也只是作為止跌因素來(lái)看，多少令大家有些失望。而且，進(jìn)入10月以后，復(fù)合肥企業(yè)將從生產(chǎn)儲(chǔ)備階段轉(zhuǎn)為銷(xiāo)售階段。那么，對(duì)尿素的需求也就更為平淡了。不過(guò)，此時(shí)秋收已經(jīng)開(kāi)始，沉悶許久的農(nóng)業(yè)市場(chǎng)有望隨之啟動(dòng)。一旦經(jīng)銷(xiāo)商備肥行情好轉(zhuǎn)，又將接替之前的復(fù)合肥需求成為新的內(nèi)需支撐。如果從當(dāng)前國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存量需要補(bǔ)充的量考慮，預(yù)計(jì)整個(gè)秋季用肥期的國(guó)內(nèi)尿素供求也會(huì)相對(duì)平穩(wěn)，并能承擔(dān)一部分價(jià)格支撐。
整體來(lái)看，今秋尿素行情將得到出口和內(nèi)需兩方面的支撐。出口方面兼具之前大量出廠價(jià)在1950-1960元/噸的集港訂單以及上周末至月底的出口新單，可謂一大銷(xiāo)售渠道；內(nèi)需方面則有秋季用肥“坐鎮(zhèn)”，雖然底肥主要以復(fù)合肥為主，但尿素仍能分得“一杯羹”。因此，筆者對(duì)秋季市場(chǎng)尿素行情暫持看穩(wěn)觀點(diǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自出口政策是否會(huì)被修改，同時(shí)還要觀察今冬淡儲(chǔ)需求，經(jīng)銷(xiāo)商切忌大量長(zhǎng)時(shí)間存貨。
