目前，鉀肥市場上存在一種聲音，認為中國、印度等國家大合同貿(mào)易采購談判滯后以及全球在建的擴產(chǎn)、擴能和新增鉀肥項目很多，壓制了國際市場鉀肥價格。日前，信達證券股份有限公司首席分析師郭荊璞分析認為，壟斷格局的保持、擴產(chǎn)項目的推遲以及新興國家鉀肥需求的提升等因素，將支撐未來國際市場鉀肥價格。
當前影響鉀肥市場的負面因素主要是庫存、對大合同談判的價格預期以及全球產(chǎn)能擴張。但是，郭荊璞認為，這些因素對于未來鉀肥資源格局的影響并不大。他認為，首先是供求匹配矛盾依然強烈，需求國缺乏資源和生產(chǎn)能力的局面不會改變，特別是部分重要擴產(chǎn)項目仍然由壟斷寡頭完成。由此推斷，未來不會打破目前的寡頭壟斷局面，寡頭供應商仍將保持5-10年的壟斷地位。
有人擔憂北美地區(qū)以及中國港口庫存在二季度明顯上升，近期幾個港口數(shù)據(jù)顯示庫存確實較高。但是，中國大合同的執(zhí)行正在慢慢消化生產(chǎn)商庫存，庫存在8、9月份已經(jīng)出現(xiàn)明顯下降，三季度北美鉀肥生產(chǎn)商庫存從約300萬噸下降至250萬噸，下降大約50萬噸的庫存，占10%以上。北美庫存下降和中國是有一個對應關(guān)系的，消化大合同到貨使中國港口庫存上升。但目前中國港口庫存明顯下降，9月下旬中國港口鉀肥下降約40萬噸。因此短期鉀肥市場的壓力在緩解。從數(shù)據(jù)看，今年二季度和三季度鉀肥需求都高于平均值。
從長期看，未來需求將持續(xù)增長，增長來自于全球人口增長、金磚四國消費升級、用肥結(jié)構(gòu)調(diào)整等。全球農(nóng)業(yè)生產(chǎn)重心持續(xù)向美洲為代表的集約化農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移，增加單位產(chǎn)出的農(nóng)資需求。同時新興國家未來將消化更多的需求，特別是像中國等國家的施肥模式也會發(fā)生變化，印度等國家未來施肥模式發(fā)生變化，對鉀肥的需求比原來要強勁。
此外，郭荊璞認為，巨頭擴產(chǎn)計劃不斷更新，主要鉀肥擴產(chǎn)項目均滯后于預期，同時，未來鉀肥擴產(chǎn)滯后于需求增長。據(jù)信達證券分析估計，在2015年之前，鉀肥行業(yè)的開工率將保持在90%以上，2013年將始終維持在歷史最高水平附近。短期內(nèi)，擴產(chǎn)項目并未改變未來供求平衡。包括必和必拓800萬噸項目在內(nèi)，2012年國內(nèi)外主要的擴產(chǎn)和新增項目都不同程度地滯后于預期進度，時間一年到多年不等，原因包括融資環(huán)境、市場環(huán)境等等。
根據(jù)這些分析，目前庫存上升并未導致供求平衡發(fā)生根本性改變，與此同時，資源格局、擴產(chǎn)推遲、需求增加將支撐未來國際市場鉀肥價格走勢。
