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核心視點(diǎn)

尿素關(guān)稅有望放松

【21獨(dú)家分析】11月份以后的化肥生產(chǎn)企業(yè)日子相當(dāng)難過(guò)。開(kāi)始實(shí)行旺季出口關(guān)稅；國(guó)內(nèi)外生產(chǎn)進(jìn)入用肥淡季；冬儲(chǔ)遲遲不來(lái)……而由于產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，需求不足，化肥企業(yè)的業(yè)績(jī)并不可觀。

唯一可以稱上利好的是，最近有消息傳出，化肥出口關(guān)稅政策明年可能調(diào)整。有關(guān)部門正征求意見(jiàn)，最終方案尚未定稿，但相關(guān)政策在今年基礎(chǔ)上適度放松概率較大。

關(guān)于最終可能出臺(tái)的化肥出口關(guān)稅政策，市場(chǎng)預(yù)期有多個(gè)版本：一是淡季出口關(guān)稅稅率適度下調(diào)，可能會(huì)由7%降到2%；二是淡季窗口期適度延長(zhǎng)；三是政策進(jìn)行較大幅度放松。

從此傳聞來(lái)看，出口關(guān)稅的降低或?qū)⒔o疲軟的出口市場(chǎng)帶來(lái)利好支撐，但國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格仍將影響著國(guó)內(nèi)化肥的出口，從企業(yè)成本來(lái)看，今年出口期時(shí)原材料還處于高位，但國(guó)際價(jià)格較低，企業(yè)出口的利潤(rùn)較小，加之沙特產(chǎn)能的擴(kuò)張對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)生了一定的沖擊，降低關(guān)稅可使企業(yè)在一定程度上增加利潤(rùn)。

尿素

我國(guó)的化肥主要分為氮肥、磷肥、鉀肥、復(fù)合肥等幾個(gè)品種。其中，氮肥包括尿素、硝銨、碳銨、氯化銨等品種，而尿素含氮量為46%，是所有氮肥中含氮量最高的品種，其對(duì)土壤的破壞程度小，因此成為氮肥中最大的品種，占氮肥的60%以上。

今年上半年尿素價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，5月達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，5月下旬開(kāi)始尿素價(jià)格出現(xiàn)回落趨勢(shì)。10月尿素價(jià)格穩(wěn)定，月末價(jià)格較月初價(jià)格小幅下降10元/噸。10月尿素均價(jià)達(dá)到2009元/噸，同比下降5.16%，環(huán)比上漲0.55%，月均價(jià)在連續(xù)四個(gè)月環(huán)比下降后保持穩(wěn)定。

（圖：尿素月度均價(jià)）

下半年為氮肥出口旺季。2010、2011年出口數(shù)據(jù)顯示，下半年是化肥出口的旺季，約占全年出口量的70%。

根據(jù)我國(guó)關(guān)稅政策，7~10月為氮肥出口淡季，實(shí)行較低關(guān)稅，出口淡季關(guān)稅下調(diào)有助于出口量的增加。2010、2011年7~10月我國(guó)氮肥出口量分別為320.64、262.43萬(wàn)噸（實(shí)物量），占當(dāng)年全年出口量的比例分別為36.02%、41.06%。今年9月氮肥出口量仍表現(xiàn)出明顯增加的趨勢(shì)。

產(chǎn)能過(guò)剩

隨著“十一五”煤化工的過(guò)熱投資，尿素產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題早已浮出水面，成為困擾行業(yè)健康發(fā)展的長(zhǎng)期性難題。截至2011年底，中國(guó)尿素產(chǎn)能已達(dá)7100萬(wàn)噸/年。

我國(guó)是世界上最大的尿素生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó),氮肥生產(chǎn)企業(yè)近600家，不過(guò)整個(gè)氮肥子行業(yè)呈現(xiàn)出數(shù)量多，生產(chǎn)規(guī)模小，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)等現(xiàn)狀。

國(guó)內(nèi)擁有200多套尿素生產(chǎn)裝置，產(chǎn)業(yè)集中度較低，并且已經(jīng)呈現(xiàn)出供大于求的市場(chǎng)局面，并且尿素子行業(yè)屬于高污染高能耗行業(yè)，尤其是一些小化肥企業(yè)的污染、能耗更為嚴(yán)重，再加之我國(guó)對(duì)節(jié)能減排力度的逐步加大，氮肥（尿素）子行業(yè)將呈現(xiàn)并購(gòu)整合加快、行業(yè)集中度提高的局勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的大型企業(yè)將贏得加快發(fā)展的機(jī)遇。

上下游

尿素上游原料產(chǎn)業(yè)主要有：煤炭（或者天然氣、石油）、電力、等相關(guān)的配套裝置設(shè)備和動(dòng)力供應(yīng)公共設(shè)施等。

尿素的直接生產(chǎn)原料是合成氨和二氧化碳。而生產(chǎn)合成氨的原料主要包括三大類：1、氣態(tài)烴原料，主要包括天然氣、油田氣、煉廠氣、焦?fàn)t氣等。2、液態(tài)烴原料，主要包括重油、渣油等。3、煤炭，主要包括無(wú)煙煤、煙煤及褐煤等。習(xí)慣上，我們將生產(chǎn)尿素的原料來(lái)源歸納為：天然氣、重油和煤炭三大類。

在全球尿素產(chǎn)量中，天然氣路線的產(chǎn)量占85%，煤炭路線的產(chǎn)量為15%，而以重油為生產(chǎn)原料的工業(yè)由于成本高、尿素產(chǎn)品質(zhì)量低等原因，已經(jīng)逐步的退出了市場(chǎng)。

我國(guó)尿素生產(chǎn)包括煤頭與氣頭，所占份額大約在在7:3。我國(guó)天然氣資源相對(duì)較少，且對(duì)外依存度較高。

在尿素的下游消費(fèi)領(lǐng)域，除85-90%直接作為氮肥應(yīng)用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)施用之外，在工業(yè)領(lǐng)域還有一定的消費(fèi)，且近年來(lái)消費(fèi)量增長(zhǎng)很快。

尿素在工業(yè)領(lǐng)域的消費(fèi)：第一，用來(lái)生產(chǎn)脲醛樹(shù)脂膠黏劑，用在人造板行業(yè)，脲醛樹(shù)脂膠黏劑占人造板木材膠粘劑總產(chǎn)量的80%。第二，用來(lái)生產(chǎn)三聚氰胺。三聚氰胺的消費(fèi)主要用于制造裝飾板、裝飾紙和模塑料，其次用于涂料和粘合劑的生產(chǎn)。

除以上領(lǐng)域，尿素另外在醫(yī)藥、農(nóng)藥等制造業(yè)，也有少量的應(yīng)用。

成本分析

隨著近兩年來(lái)，中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格的不斷飆升，國(guó)內(nèi)煤頭尿素企業(yè)生產(chǎn)成本也不斷的上漲。目前以煤炭為主的尿素企業(yè)生產(chǎn)成本平均在1800-1900元/噸，而成本最高的地區(qū)已經(jīng)突破2000元大關(guān)。

每噸尿素原料和燃料用煤1.5至1.8噸，約占尿素生產(chǎn)成本的三分之二。即煤炭?jī)r(jià)格每頓提高10元,尿素的生產(chǎn)成本將提高15-18元。

氣頭方面，一噸尿素約消耗600立方的天然氣左右，約占尿素成本的70%。

同時(shí)，尿素的直接上游為液氨，因而，液氨價(jià)格與尿素價(jià)格的相關(guān)性很高，但如果液氨價(jià)格過(guò)高，就會(huì)有許多廠家直接售賣液氨而不繼續(xù)生產(chǎn)成尿素或其他氮肥，從而反過(guò)來(lái)打壓液氨價(jià)格。

影響價(jià)格因素

1.糧食價(jià)格。尿素價(jià)格與糧食價(jià)格息息相關(guān),有專家曾專門過(guò)研究化肥價(jià)格與糧食價(jià)格的關(guān)系,得出的結(jié)論是,當(dāng)糧食的平均價(jià)格為0.5元/500g時(shí),尿素零售價(jià)的合理價(jià)位為1281-1379元/噸,當(dāng)糧食平均價(jià)格為0.7元/500g時(shí),尿素價(jià)位為1792-1932元/噸。應(yīng)該說(shuō),國(guó)家對(duì)糧食實(shí)行最低保護(hù)價(jià)收購(gòu)的政策將對(duì)尿素價(jià)格起到強(qiáng)有力的支撐作用。

2.政策因素�；�肥主要用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn),化肥價(jià)格過(guò)高,將增加農(nóng)民的種植成本,影響農(nóng)民的種田積極性,進(jìn)而對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生影響,因而在化肥價(jià)格過(guò)高或者上漲速度過(guò)快時(shí),為保護(hù)農(nóng)民利益,政府部門將采取干預(yù)措施。而尿素作為施用量最大的化肥品種,更成為政府干預(yù)的“重中之重”,這在2004年以來(lái)表現(xiàn)得尤為突出,所以尿素價(jià)格受政策面的影響是比較大的。

3.生產(chǎn)成本。不管以何種方式生產(chǎn),原材料成本都占其生產(chǎn)成本的60%以上。所以原材料價(jià)格的高低及供應(yīng)狀況將對(duì)尿素生產(chǎn)成本乃至尿素價(jià)格產(chǎn)生明顯影響。

4.國(guó)際尿素價(jià)格高低。我國(guó)作為世界上最大的尿素生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó),同時(shí)也是國(guó)際上一個(gè)重要的尿素出口大國(guó),我國(guó)的尿素市場(chǎng)越來(lái)越與國(guó)際尿素市場(chǎng)聯(lián)系在一起,國(guó)際尿素價(jià)格的高低將對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生明顯的影響。

5.此外，糧食種植年份的氣候條件、市場(chǎng)需求的淡旺季以及國(guó)家鐵路等運(yùn)力狀況以及運(yùn)費(fèi)的上漲、國(guó)家關(guān)于化肥產(chǎn)業(yè)的稅收、電力、煤炭及尿素進(jìn)出口關(guān)稅政策等都會(huì)對(duì)尿素價(jià)格產(chǎn)生重要的影響。