事件

2013年6月，草甘膦行業(yè)由于環(huán)保核查，工廠檢修等因素，產(chǎn)量下降至4.18萬噸；于此同時(shí)，隨著南美旺季臨近，巴西、阿根廷采購增加，導(dǎo)致草甘膦價(jià)格6月中旬開始大幅上漲，隨著草甘膦供貨緊張，未來草甘膦價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)上漲。

行業(yè)分析

草甘膦行業(yè)總體向好

對草甘膦近幾年產(chǎn)量、價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行一下回顧，11年7月草甘膦開始企穩(wěn)反彈：

11年7月，草甘膦加權(quán)平均成交價(jià)格為2.01萬元/噸，13年5月，價(jià)格上漲至3.39萬元/噸；草甘膦企業(yè)盈利大幅好轉(zhuǎn)；開工家數(shù)從12家增長至27家；國內(nèi)產(chǎn)量從1.55萬噸/月增長至4.83萬噸/月，其中前12家產(chǎn)量從1.55萬噸增加至3.53萬噸，增長128%；出口量12年出口原藥24萬噸，平均單價(jià)4560美元，2013年1-5月出口13.5萬噸，平均單價(jià)5390美元，草甘膦出口呈現(xiàn)量價(jià)齊升的態(tài)勢。

13年6月，草甘膦行業(yè)由于環(huán)保核查，工廠檢修等因素，產(chǎn)量下降至4.18萬噸；于此同時(shí)，隨著南美旺季臨近，巴西、阿根廷采購增加，導(dǎo)致草甘膦價(jià)格6月中旬開始大幅上漲，7月初草甘膦價(jià)格已上漲至3.8-4.0萬元/噸，草甘膦原藥工廠普遍盈利狀況良好。

在環(huán)保加強(qiáng)的大背景下供給仍然緊張

投資策略

基于我們對草甘膦行業(yè)周期的判斷，目前仍然處于補(bǔ)庫存周期中的主動(dòng)庫存增加階段，未來將至少持續(xù)1~2個(gè)季度，于此同時(shí)，隨著南美旺季臨近，巴西、阿根廷采購增加，隨著草甘膦供貨將會(huì)緊張，未來草甘膦價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)上漲。

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